உலக வர்த்தக நிதி நெருக்கடி: **$2.5 ட்ரில்லியன்** இடைவெளி - ஏற்றுமதியாளர்கள் மீது அதிகரித்த கடன்சுமை!

அதிர்ச்சிகளால் உடைந்த வர்த்தக நிதி

உலகளாவிய வர்த்தக முறைமை பெரும் மாற்றங்களை சந்தித்து வருகிறது. பெருந்தொற்றுகள், மோதல்கள், தடைகள் போன்ற புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் வழக்கமானவையாகிவிட்டன. இந்த அதிர்ச்சிகள், கப்பல் வழித்தடங்களில் மட்டுமல்லாமல், பணம் செலுத்தும் முறைகளிலும், இடர் மேலாண்மையிலும் (Risk Management) தீவிர பலவீனங்களை வெளிப்படுத்தியுள்ளன. இதன் விளைவாக, $2.5 ட்ரில்லியன் என்ற வர்த்தக நிதி இடைவெளி வளர்ந்து வருகிறது. இது பணப் பற்றாக்குறையால் ஏற்பட்டதல்ல; மாறாக, ஸ்திரமற்ற தன்மையால் வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் காட்டும் அதிகப்படியான எச்சரிக்கை உணர்வு மற்றும் பழைய நிதி விதிகளை புதுப்பிக்கத் தவறியதால்தான்.

பழைய விதிகள் ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு புதிய ஆபத்தை ஏற்படுத்துகின்றன

விற்பனை ஒப்பந்தங்களுக்கும் (Sales Contracts) வர்த்தக நிதி விதிகளுக்கும் இடையே உள்ள முரண்பாடு ஒரு முக்கிய பிரச்சனையாகும். விற்பனை ஒப்பந்தங்களில் 'ஃபோர்ஸ் மேஜியர்' (Force Majeure - எதிர்பாராத நிகழ்வுகள்) பிரிவுகள் இருக்கலாம், ஆனால் கப்பல்களை வேறு வழித்தடத்தில் அனுப்புவது அல்லது செலவுகள் அதிகரிப்பது போன்ற இடையூறுகளுக்கு அவை பொருந்தாது. இதற்கு மாறாக, UCP 600 (Uniform Customs and Practice for Documentary Credits) பிரிவின் 36-வது பிரிவு, போர் போன்ற நிகழ்வுகளால் வங்கிகளின் செயல்பாடுகள் தடைபட்டால், வங்கிகள் தங்கள் கடமைகளை தானாகவே ரத்து செய்ய அனுமதிக்கிறது. அதாவது, சரியான ஆவணங்கள் இருந்தாலும், வங்கியின் செயல்பாடுகள் நின்றுவிட்டால் பணம் கிடைக்காமல் போகலாம். இதனால், ஏற்றுமதியாளர்கள் இந்த வேறுபட்ட விதிகளின் காரணமாக ஏற்படும் ஆபத்துக்களைத் தாங்களாகவே சுமக்க வேண்டியுள்ளது.

வளரும் $2.5 ட்ரில்லியன் இடைவெளி

உலகளாவிய வர்த்தக நிதி இடைவெளி 2022 ஆம் ஆண்டில் மதிப்பிடப்பட்ட $2.5 ட்ரில்லியன் என்ற அளவை எட்டியுள்ளது, மேலும் இது தொடர்ந்து அதிகமாகவே உள்ளது. இது 2020 இல் $1.7 ட்ரில்லியன் மற்றும் 2018 இல் $1.5 ட்ரில்லியன் என்பதிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும். இந்த அதிகரித்து வரும் பற்றாக்குறைக்கு முக்கிய காரணம், நிதி நிறுவனங்களிடையே அதிகரித்து வரும் எச்சரிக்கை உணர்வுதான். பொருளாதார ஏற்றத்தாழ்வுகள், பணவீக்கம், அதிக வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் உலகளாவிய மோதல்கள் இந்த எச்சரிக்கையை மேலும் மோசமாக்குகின்றன. சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (SMEs) மிக மோசமாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளன; ஆசியாவில், அவர்களது வர்த்தக நிதி கோரிக்கைகளில் 45% க்கும் மேல் நிராகரிக்கப்படுகின்றன. வங்கிகள் அவர்களை அதிக ஆபத்துள்ளவர்களாகக் கருதுவதாலோ அல்லது தேவையான விவரங்கள் இல்லாததாலோ இது நிகழ்கிறது.

ஏன் உலகளாவிய நிறுவனங்கள் தோல்வியடைகின்றன?

நிறுவப்பட்ட சர்வதேச அமைப்புகள், வர்த்தக நிதியில் உள்ள முறைமை சார்ந்த பிரச்சனைகளை சரிசெய்ய போதுமானதைச் செய்யவில்லை. உலக வர்த்தக அமைப்பின் (WTO) தகராறு தீர்க்கும் முறை, நியமனங்கள் முடக்கப்பட்டதால் 2019 முதல் செயலிழந்துள்ளது. UNCITRAL டிஜிட்டல் வர்த்தகச் சட்டத்தை தரப்படுத்துவதில் பணியாற்றி வந்தாலும், அது தற்போதைய வர்த்தக நிதி அபாயங்களையோ அல்லது இடைவெளிகளையோ நேரடியாக நிவர்த்தி செய்யவில்லை. சர்வதேச வர்த்தக சம்மேளனம் (ICC) மற்றும் ஆசிய வளர்ச்சி வங்கி (ADB) ஆகியவை வர்த்தக நிதி இடைவெளியைச் சுட்டிக்காட்டி சீர்திருத்தங்களுக்கு அழைப்பு விடுக்கின்றன. தற்போதைய விதிகள், ஒரு முறை வரும் நெருக்கடிகளுக்காக உருவாக்கப்பட்டவை, இன்றைய தொடர்ச்சியான நிச்சயமற்ற தன்மைக்காக அல்ல.

ஏற்றுமதியாளர்கள் சுமக்கும் சுமை

தற்போதைய வர்த்தக நிதி அமைப்பு ஏற்றுமதியாளர்களை சிக்க வைத்துள்ளது. விற்பனை ஒப்பந்தங்களில் 'ஃபோர்ஸ் மேஜியர்' பிரிவுகளைப் பயன்படுத்துவது கடினமாக உள்ளது. UCP 600 பிரிவு 36 சில நிபந்தனைகளின் கீழ் மட்டுமே வங்கிகளுக்கு இடரை மாற்றுகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, வணிக ஒப்பந்தங்கள் குறித்த எச்சரிக்கை ஏற்றுமதியாளர்களின் பாதுகாப்பைக் குறைக்கிறது. இதனால், பெரிய, நிர்வகிக்க முடியாத அமைப்புரீதியான இடர்கள் சிறிய வணிகங்களின் மீது தள்ளப்படுகின்றன. டாலர் சார்ந்த உலகளாவிய வர்த்தக அமைப்பு, சாதாரண காலங்களில் திறமையாக இருந்தாலும், இடையூறுகளின் போது மேலும் பலவீனமாகிறது. இதனால், நிதியுதவி கிடைப்பது நாட்டுக்கு நாடு மாறுபடுகிறது. மேலும், வர்த்தக ஆவணங்களைச் சரிபார்க்கும்போது கண்டறியப்படும் அடிக்கடி ஏற்படும் தவறுகள் (முதல் முயற்சியிலேயே 65-80% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது) கொடுப்பனவுகளை தாமதப்படுத்துகின்றன, செலவுகளை அதிகரிக்கின்றன.

வர்த்தக நிதியை சரிசெய்வதற்கான பாதை

முன்னோக்கிச் செல்ல, உலகளாவிய இடையூறுகளைச் சமாளிக்க வர்த்தக நிதி விதிகளை முழுமையாக மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டும். கடன் கண்காணிப்பை மேம்படுத்துதல், நாடுகளுக்கு திவால் ஆகும் வழிமுறைகளை உருவாக்குதல், IMF-ன் செயல்பாடுகளை மாற்றுதல், அதன் சிறப்பு எடுப்பு உரிமைகளைப் (SDRs) பயன்படுத்துதல் போன்ற யோசனைகள் உள்ளன. G20-ன் கடன் சேவை இடைநீக்க முன்முயற்சிகள் குறுகிய கால உதவியை வழங்கினாலும், நீடித்த தீர்வுகளின் தேவையை அவை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. டிஜிட்டல் வர்த்தகம் மற்றும் நிதியளிப்பின் வளர்ச்சிக்கு வர்த்தகச் சட்டங்களில் உலகளாவிய ஒருமித்த கருத்து தேவைப்படுகிறது. ஆனால், கொடுப்பனவுகளை நிபந்தனைகளின் அடிப்படையில் செலுத்துவதற்கான வழிகள், இடர்களைப் பகிர்ந்து கொள்ளுதல் மற்றும் இழப்புகளை நம்பகத்தன்மையுடன் ஏற்றுக்கொள்வது போன்றவற்றுடன் வர்த்தக நிதி விதிகளை உருவாக்குவதற்கு பெரிய சீர்திருத்தங்கள் அவசியமாகின்றன. இந்த மாற்றங்கள் இல்லாமல், தற்போதைய வர்த்தக நிதி அமைப்பு உலகளாவிய வர்த்தகத்தை மேலும் உடைக்கும் அபாயத்தில் உள்ளது.