இந்திய தொழில்களுக்கு 'இரண்டாவது சீனா அதிர்ச்சி': என்ன நடக்கிறது?

சீனாவின் அதீத உற்பத்தி (overcapacity) காரணமாக, 'இரண்டாவது சீனா அதிர்ச்சி' என்ற நிலை உருவாகியுள்ளது. இது இந்திய தொழிற்சாலைகளுக்கு பெரிய சவாலாக உள்ளது. வெளிநாட்டு சந்தைகளில் கடுமையான விலை போட்டி மற்றும் உள்நாட்டு தேவைகளுக்கு சீனாவின் மீதான சார்பு இந்திய நிறுவனங்களின் லாபம் மற்றும் வளர்ச்சியை எப்படி பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.

என்ன நடந்தது?

உலக வர்த்தக அரங்கில், பொருளாதார வல்லுநர்கள் 'இரண்டாவது சீனா அதிர்ச்சி' என்று அழைக்கும் ஒரு நிலைமை உருவாகி வருகிறது. இரண்டு தசாப்தங்களுக்கு முன்பு உலக வர்த்தக அமைப்பில் (WTO) சீனா இணைந்தபோது ஏற்பட்ட முதல் அதிர்ச்சியைப் போலல்லாமல், இந்த புதிய அலை மிகப்பெரிய தொழில்துறை உற்பத்தித் திறனால் (industrial overcapacity) வரையறுக்கப்படுகிறது.

சீனா தற்போது மின்சார வாகனங்கள், பேட்டரிகள், செமிகண்டக்டர்கள் முதல் எஃகு மற்றும் இயந்திரங்கள் வரை அதன் உள்நாட்டு சந்தையால் நுகரக்கூடியதை விட மிக அதிகமான பொருட்களை உற்பத்தி செய்கிறது. இந்த உபரியை நிர்வகிக்க, பெய்ஜிங் உலக சந்தைகளில் ஏற்றுமதியை தீவிரமாக ஊக்குவிக்கிறது, பெரும்பாலும் மிகக் குறைந்த விலையில். சொந்த உற்பத்தித் தளங்களை உருவாக்க முயற்சிக்கும் இந்தியா போன்ற பிற நாடுகளுக்கு இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சவாலாக உள்ளது.

இரட்டை நெருக்கடி சவால்

இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த 'இரண்டாவது சீனா அதிர்ச்சி' ஒரு தனித்துவமான 'இரட்டை நெருக்கடி'யை அளிக்கிறது.

முதலாவதாக, உலகளாவிய ஏற்றுமதி சந்தைகளில் தங்கள் இருப்பை விரிவுபடுத்த விரும்பும் இந்திய நிறுவனங்கள், சீன நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான விலை போட்டியையும் எதிர்கொள்கின்றன. சீன நிறுவனங்கள் அரசு ஆதரவு மற்றும் பெரிய அளவிலான உற்பத்தியைப் பயன்படுத்தி விலைகளைக் குறைவாக வைத்திருக்கிறார்கள். இதனால், இந்திய ஏற்றுமதியாளர்களின் லாப வரம்புகள் (profit margins) குறையக்கூடும்.

இரண்டாவதாக, உள்நாட்டு 'மேக் இன் இந்தியா' திட்டங்கள் சீனாவிடமிருந்து வரும் இடைநிலை உள்ளீடுகளை (intermediate inputs) பெரிதும் நம்பியுள்ளன. எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் ஆட்டோமொபைல் போன்ற துறைகளில் உள்ள பல இந்திய உற்பத்தியாளர்கள் தற்போது சீன இயந்திரங்கள், உதிரி பாகங்கள் மற்றும் மூலப்பொருட்களை சார்ந்துள்ளனர். உற்பத்தி சார்ந்த ஊக்கத்தொகை (PLI) திட்டங்கள் போன்ற முயற்சிகள் மூலம் இந்த சார்புநிலையைக் குறைக்க இந்தியா முயன்றாலும், உடனடி யதார்த்தம் என்னவென்றால், உள்நாட்டு உற்பத்தி வளர்ச்சி சீன விநியோகச் சங்கிலிகளுடன் (supply chains) பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. இது ஒரு மூலோபாய பாதிப்பை உருவாக்குகிறது, இதனால் வர்த்தக இயக்கவியல் மாறினால் இந்திய நிறுவனங்கள் விநியோகத் தடங்கல்கள் அல்லது செலவு ஏற்ற இறக்கங்களை சந்திக்க நேரிடும்.

லாப வரம்புகளை முதலீட்டாளர்கள் ஏன் கவனிக்க வேண்டும்?

பங்குச் சந்தைக்கான முக்கிய கவலை கார்ப்பரேட் லாபத்தின் மீதான தாக்கம் ஆகும். ஆட்டோ உதிரி பாகங்கள், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி உபகரணங்கள் மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் போன்ற துறைகளில், மலிவான சீன பொருட்களின் வருகை ஒரு விலை வரம்பாக செயல்படுகிறது. உலகளாவிய தேவைக்கு அதிகமாக விநியோகம் இருக்கும்போது, விலை போர்கள் (price wars) ஏற்படக்கூடும், இது திறமையான இந்திய உற்பத்தியாளர்களின் லாப வரம்புகளையும் குறைக்கும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு, சிறப்பு அல்லது தனித்துவமான தயாரிப்புகளை வழங்குவதற்காக மதிப்புச் சங்கிலியில் (value chain) வெற்றிகரமாக முன்னேறியுள்ள நிறுவனங்களை பகுப்பாய்வு செய்வது முக்கியம். ஏனெனில், அதிக அளவில், சாதரணப் பிரிவு சந்தைகளில் செயல்படுபவர்களை விட, இவர்கள் விலை போட்டியிலிருந்து ஓரளவு பாதுகாப்பாக இருப்பார்கள்.

சக மற்றும் துறை சார்ந்த சூழல்

வியட்நாம் மற்றும் இந்தியா போன்ற நாடுகள் 'சீனா+1' உத்தியின் (China+1 strategy) பயனாளிகளாகக் குறிப்பிடப்பட்டாலும், யதார்த்தம் மிகவும் சிக்கலானது. சமீபத்திய தரவுகள் உலக சந்தைகளில் சீன மற்றும் இந்திய தயாரிப்புகளுக்கு இடையே குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றுமதி ஒன்றுடன் ஒன்று நிகழ்வதைக் காட்டுகின்றன. இதன் பொருள், இந்திய நிறுவனங்கள் உற்பத்தி திறனை அதிகரிக்கும் போது, அவர்கள் ஏற்கனவே சீன வீரர்களுடன் நேரடியாகப் போட்டியிடுகிறார்கள்.

உலகளாவிய உற்பத்தித் தளங்களில் ஏற்பட்ட கடந்தகால மாற்றங்களைப் போலல்லாமல், சீனா இப்போது உயர்-தொழில்நுட்பம் மற்றும் பாரம்பரிய உற்பத்தி இரண்டிலும் தனது ஆதிக்கத்தைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது, இது மற்ற வளரும் பொருளாதாரங்களுக்கு வளர்வதற்கான ஒரு குறுகிய கால அவகாசத்தை மட்டுமே விட்டுக்கொடுக்கிறது.

அபாயங்கள் மற்றும் கவலைகள்

முதலீட்டாளர்கள் 'டம்பிங்' (dumping) அபாயத்தைக் கண்காணிக்க வேண்டும், அங்கு அதிகப்படியான சீனப் பொருட்கள் இந்தியாவில் உற்பத்தி செலவை விடக் குறைவான விலையில் விற்கப்படுகின்றன. இது வரலாற்று ரீதியாக 'ஆன்டி-டம்பிங்' வரிகள் மற்றும் வர்த்தக தடைகளுக்கு வழிவகுத்துள்ளது. மேலும், சீன மூலப்பொருட்களைச் சார்ந்திருக்கும் நீண்ட கால கட்டமைப்பு ரீதியான சார்புநிலையும் ஒரு முக்கிய அபாயமாக உள்ளது. வர்த்தக பதட்டங்கள் அதிகரித்தால் அல்லது பெய்ஜிங் முக்கியமான கூறுகளின் ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகளை செயல்படுத்தினால், தங்கள் விநியோகச் சங்கிலிகளை இன்னும் பல்வகைப்படுத்தாத இந்திய உற்பத்தி நிறுவனங்கள் உற்பத்தித் தடங்கல்களை சந்திக்க நேரிடும்.

முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

பங்குதாரர்களுக்கு மிக முக்கியமான கண்காணிப்பு அம்சம், மூலப்பொருட்களின் பாதுகாப்பு மற்றும் ஏற்றுமதி போட்டித்திறன் குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்துக்கள் ஆகும். இந்திய நிறுவனங்கள் இறக்குமதி செய்வதற்கு பதிலாக முக்கியமான உதிரி பாகங்களை உள்நாட்டிலேயே உற்பத்தி செய்ய முயற்சிக்கும் 'செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு' (vertical integration) அறிகுறிகளை முதலீட்டாளர்கள் தேட வேண்டும்.

கூடுதலாக, வர்த்தக பாதுகாப்பு வழிமுறைகள், போன்ற ஆன்டி-டம்பிங் விசாரணைகள் அல்லது இறக்குமதி வரிகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் குறித்த அரசாங்கக் கொள்கைகளைக் கண்காணிப்பது அவசியம். இறுதியாக, ஒரு நிறுவனத்தின் ஏற்றுமதி வளர்ச்சி தனித்துவமான, உயர் மதிப்புள்ள தயாரிப்புகளால் இயக்கப்படுகிறதா அல்லது விலை உணர்திறன் கொண்ட, குறைந்த லாபம் தரும் வகைகளில் போட்டியிடுவதைச் சார்ந்திருக்கிறதா என்பதை மதிப்பீடு செய்யுங்கள்.