அதிக சொத்து மதிப்பு கொண்ட NBFC நிறுவனங்களை கட்டாயம் பங்குச்சந்தையில் பட்டியலிட வேண்டும் என RBI உத்தரவிட்டுள்ளது. ஆனால், வெறும் 'லிஸ்டிங்' மட்டும் ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாக சீர்திருத்தத்திற்கு தீர்வாகுமா என்ற விவாதம் தற்போது எழுந்துள்ளது.
இந்தியாவின் முன்னணி நிறுவனமான Tata Sons, தற்போது ஒரு முக்கியமான ஒழுங்குமுறை சவாலை எதிர்கொண்டுள்ளது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) Scale Based Regulation (SBR) விதிமுறைகளின்படி, 'Upper Layer' பிரிவில் உள்ள NBFC-கள் தாங்கள் அடையாளப்படுத்தப்பட்ட 3 ஆண்டுகளுக்குள் பங்குச்சந்தையில் கட்டாயம் பட்டியலிடப்பட வேண்டும்.
ஏன் இந்த மோதல்?
பொதுவாக ஒரு நிறுவனம் பொதுப் பங்குகளில் பட்டியலிடப்படும்போது, வெளிப்படைத்தன்மை (Transparency) அதிகரிக்கும் என்பது எதிர்பார்ப்பு. காலாண்டு நிதி முடிவுகள், சுயேச்சையான இயக்குநர்கள் நியமனம் போன்றவை கட்டாயமாக்கப்படும். ஆனால், இதற்கு மாறாக, நிர்வாக சிக்கல்கள் மற்றும் உள்நாட்டு அதிகாரப் போட்டிகள் ஒரு நிறுவனம் லிஸ்ட் ஆன பிறகும் தொடர வாய்ப்புள்ளது என்பது நிபுணர்களின் கருத்து.
சவாலான கட்டமைப்பு
Tata Sons நிறுவனத்தைப் பொறுத்தவரை, டிரஸ்ட்கள் (Trusts) மூலம் நீண்டகாலமாக நிர்வகிக்கப்படும் ஒரு தனித்துவமான கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளது. இந்த முறையிலிருந்து பொது நிறுவனமாக மாறுவது என்பது, அவர்கள் இதுவரை பின்பற்றி வந்த செயல்பாட்டு முறையை முற்றிலும் மாற்றும் ஒரு கடினமான செயல்முறை.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
RBI மற்றும் SEBI போன்ற அமைப்புகள், சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் நலனைப் பாதுகாக்கவும், நிதி சந்தையின் நிலைத்தன்மையை உறுதிப்படுத்தவும் இத்தகைய நடவடிக்கைகளை எடுக்கின்றன. இருப்பினும், ஒரு நிறுவனம் பங்குச்சந்தைக்கு வருவது மட்டுமே சிறந்த நிர்வாகத்திற்கு (Corporate Governance) உத்தரவாதம் அல்ல. நிறுவனத்தின் உள் விவகாரங்கள், போர்டு இயக்குநர்களின் சுதந்திரம் மற்றும் வெளிப்படையான முடிவெடுக்கும் திறன் ஆகியவற்றில் மாற்றங்கள் ஏற்படுகிறதா என்பதே முக்கியமானது. வரும் காலங்களில் Tata Sons நிர்வாகம் RBI-யிடம் இருந்து விலக்கு பெறுமா அல்லது புதிய விதிமுறைகளுக்கு இணங்குமா என்பதுதான் சந்தையின் பெரும் எதிர்பார்ப்பாக உள்ளது.