உலக சந்தை: ஈரான் பதற்றம் குறைந்ததால் பங்குச் சந்தைகள் விண்ணை முட்டும் உயர்வு! கச்சா எண்ணெய் விலையும் வரலாறு காணாத ஏற்றம்!

சந்தைகள் திடீர் ஏற்றம் கண்டதற்குக் காரணம் என்ன?

உலகப் பங்குச் சந்தைகள் நேற்று செவ்வாய்க்கிழமை அன்று பெரும் ஏற்றத்தைச் சந்தித்தன. MSCI-யின் உலகளாவிய குறியீடு (MSCI's world index) 1.08% உயர்ந்து 971.29 என்ற புள்ளிகளை எட்டியது. அமெரிக்காவின் Wall Street-லும் இது பிரதிபலித்தது. Dow Jones Industrial Average 0.9% உயர்ந்து 45,646 புள்ளிகளையும், S&P 500 1.2% உயர்ந்து 6,418 புள்ளிகளையும், Nasdaq Composite 2.02% உயர்ந்து 21,214.90 புள்ளிகளையும் பதிவு செய்தன. இந்த திடீர் ஏற்றத்திற்கு, மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றங்கள் தணிந்து வருவதாக வந்த செய்திகள் ஒரு முக்கிய காரணம் என சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். ஏற்கனவே சற்றே சரிந்திருந்த சந்தைகள் (oversold market) இந்த நல்ல செய்தியால் மீண்டெழுந்தன.

கச்சா எண்ணெய் விலையில் வரலாறு காணாத உயர்வு!

ஒருபுறம் சந்தைகள் ஆறுதல் அடைந்தாலும், மறுபுறம் கச்சா எண்ணெய் விலையில் தாறுமாறான உயர்வு காணப்படுகிறது. குறிப்பாக, Brent crude ஃபியூச்சர்ஸ் (futures) மார்ச் மாதத்தில் வரலாறு காணாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. சில தகவல்களின்படி, இந்த மாதத்தில் மட்டும் 55% முதல் 59% வரை இதன் விலை உயர்ந்திருக்கலாம். மார்ச் 31, 2026 அன்று, Brent வகை கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய் $112-$115 வரையிலும், West Texas Intermediate (WTI) வகை $100-$105 வரையிலும் வர்த்தகமானது. இந்த விநியோகத் தடைகள் (supply disruptions) தொடர்ந்தால், விலை $150 அல்லது அதற்கும் அதிகமாக உயரக்கூடும் என கணிக்கப்படுகிறது. இதற்குக் முக்கியக் காரணம், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்டிருக்கும் விநியோகத் தடைகள்தான். இது உலகளாவிய எண்ணெய் மற்றும் LNG விநியோகத்தில் சுமார் 20% பங்கு வகிக்கும் ஒரு முக்கிய வழித்தடம் ஆகும். இது 1970களில் ஏற்பட்ட ஆற்றல் நெருக்கடிகளுக்கு (energy crises) இணையான ஒரு பெரிய விநியோகத் தடையாக பார்க்கப்படுகிறது.

நிபுணர்கள் எச்சரிக்கை: தொடரும் பணவீக்கம், பொருளாதார மந்தநிலை அபாயம்!

ஆனால், சந்தைகளின் இந்த தற்போதைய ஏற்றம் குறித்து நிபுணர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்தியுள்ளனர். புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (geopolitical risk) குறைந்திருக்கலாம், ஆனால் எரிசக்தி சந்தைகளில் நிலவும் விநியோகப் பற்றாக்குறை (supply premium) முழுமையாக விலையில் பிரதிபலிக்கவில்லை என அவர்கள் கூறுகின்றனர். நிலைமை இன்னும் மாறக்கூடியதாகவே உள்ளது என்றும், மீண்டும் பதற்றம் அதிகரிக்கலாம் அல்லது தடைகள் நீடிக்கலாம் என்றும் எச்சரிக்கின்றனர். வரலாறு ரீதியாக, அதிகப்படியான எண்ணெய் விலைகள் பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கும் (consumer tax போல) என்பதுடன், பொருளாதார மந்தநிலை (recession) ஏற்படவும் அதிக வாய்ப்புகள் உள்ளன. தற்போதைய சூழலில், அதிக எரிசக்தி செலவுகள் மற்றும் பணவீக்கம் (inflation) ஆகியவை பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தாமதப்படுத்தி, stagnation ஏற்படும் அபாயத்தை (stagflation) அதிகரிக்கின்றன. உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளிலும் (supply chains) இதன் தாக்கம், உரம் போன்ற அத்தியாவசியப் பொருட்களின் விலையேற்றத்தையும், உணவுப் பாதுகாப்பின்மையையும் அதிகரிக்கக்கூடும்.