Whalesbook
சந்தை சரிவின் கேள்வியை எதிர்கொள்கிறது
பங்குச் சந்தையில் ஒரு பெரிய சரிவு ஏற்படுவதற்கான சாத்தியம் உள்ளது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு $64 டிரில்லியன் டாலர் கேள்வியை எழுப்புகிறது: ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சி விரைவில் ஏற்படுமா?
வேறுபட்ட கணிப்புகள்
எல்ம் வெல்த் நிறுவனத்தின் வாடிக்கையாளர்கள், 12 மாதங்களுக்குள் S&P 500 30% குறைய 31% வாய்ப்பு இருப்பதாக மதிப்பிட்டுள்ளனர். இந்த கருத்து யேல் பல்கலைக்கழக பொருளாதார நிபுணர் ராபர்ட் ஷில்லரின் கருத்துடன் ஒத்துப்போகிறது. இது ஆப்ஷன்ஸ் சந்தையின் விலையுடன் கடுமையாக வேறுபடுகிறது, அங்கு இதுபோன்ற நிகழ்வுக்கான நிகழ்தகவு வெறும் 8% மட்டுமே. TS Lombard நிறுவனத்தின் முதன்மை அமெரிக்கப் பொருளாதார நிபுணர் ஸ்டீவன் ப்ளிட்ஸ், 8% முதல் 10% வரையிலான வரலாற்று நிகழ்தகவுடன் ஒத்துப்போகிறார், இது தசாப்தத்திற்கு ஒருமுறை சரிவுகள் ஏற்படுவதாகக் கூறுகிறது.
பொருளாதாரப் பின்னணிகள்
கடைசி பெரிய சரிவு ஆறு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு கோவிட்-19 பெருந்தொற்றுடன் தொடர்புடையதாக இருந்தபோதிலும், தற்போதைய பொருளாதார நிலைமைகள் சவால்களை முன்வைக்கின்றன. ப்ளிட்ஸ் குறிப்பிடுகையில், துரதிர்ஷ்டக் குறியீடு (Misery Index) - அதாவது பணவீக்கம் மற்றும் வேலையின்மை ஆகியவற்றின் கூட்டு - அதிகரிக்கும்போது, சந்தைப் சரிவுகள் அடிக்கடி நிகழ்கின்றன. 1966-1982 போன்ற காலகட்டங்களில் சரிவுகளின் எண்ணிக்கை அதிகமாக இருந்தது.
மதிப்பீட்டு கவலைகள்
மேலும் கவலையளிக்கும் விஷயம் என்னவென்றால், பங்குச் சந்தை பரந்த பொருளாதாரத்துடன் ஒப்பிடும்போது வரலாற்று ரீதியாக அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இந்த விலை உயர்ந்த சந்தைப் பின்னணி, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க திருத்தத்தின் அபாயங்களை அதிகரிக்கக்கூடும். இருப்பினும், வரலாற்று நிகழ்தகவு மாதிரிகள் மற்றும் காப்பீட்டு சந்தை விலை நிர்ணயம், வழக்கத்திற்கு மாறான சந்தை நடத்தை அல்லது தொடர்ச்சியான எதிர்மறை நிகழ்வுகளின் போது அபாயங்களைக் குறைவாக மதிப்பிடக்கூடும்.
நேரத்தைக் கணிப்பதன் பயனற்ற தன்மை
சரிவுகளின் அதிர்வெண் பற்றிய விரிவான பகுப்பாய்வை மதிப்பாய்வு செய்த பிறகும், தங்கள் கணிப்புகளை மறுபரிசீலனை செய்பவர்கள் கூட குறுகிய கால சரிவின் வாய்ப்பை 15% ஆகக் கருதுகின்றனர். வீழ்ச்சிகளைக் கணிப்பதில் இந்த தொடர்ச்சியான கவனம் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கலாம். முதலீட்டாளர் பீட்டர் லிஞ்ச் பிரபலமாக கூறியது போல், முதலீட்டாளர்கள் சந்தைச் சரிவுகளை யூகிக்கும்போது, சரிவுகளால் ஏற்படும் இழப்பை விட அதிகமாக இழக்கிறார்கள். ஒரு வலுவான முதலீட்டு அடித்தளத்தை உருவாக்குவதே விவேகமான அணுகுமுறையாகும்.