ஸ்டார்ட்அப் நிறுவனங்களின் நம்பகத்தன்மை மீது இப்போது கடும் கண்காணிப்பு நிலவுகிறது. Byju’s மற்றும் GoMechanic போன்ற நிறுவனங்களில் நடந்த முறைகேடுகளைத் தொடர்ந்து, 'வளர்ச்சி' என்பதை விட 'வெளிப்படைத்தன்மை' (Transparency) மற்றும் தணிக்கை அறிக்கைகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கத் தொடங்கியுள்ளனர்.
இந்திய ஸ்டார்ட்அப் உலகில் நிறுவனர்களின் நேர்மை மற்றும் நிறுவனத்தின் மதிப்பு குறித்த விவாதங்கள் புதிய கட்டத்தை எட்டியுள்ளன. வெளிநாடுகளில் நடந்த Theranos போன்ற மோசடிகள் உலகளவில் அதிர்ச்சியை ஏற்படுத்தியது போல, இந்தியாவிலும் Byju’s நிறுவனத்தின் சரிவு மற்றும் 2023-ல் GoMechanic நிறுவனத்தின் நிதி மோசடி வெளிச்சத்திற்கு வந்தது, முதலீட்டாளர்களின் பார்வையை மாற்றியுள்ளது.
வளர்ச்சி Vs நிர்வாகம்
கடந்த சில ஆண்டுகளாக 'எப்படியாவது வளர்ந்தால் போதும்' (Growth at all costs) என்ற கொள்கையே ஸ்டார்ட்அப் உலகில் மேலோங்கி இருந்தது. ஆனால், Byju’s நிறுவனத்தின் ஆடிட்டர்கள் விலகியது மற்றும் மதிப்பீட்டைக் குறைத்தது (Valuation markdown) போன்ற சம்பவங்கள், நிதி அறிக்கைகளைச் சமர்ப்பிப்பதில் உள்ள தாமதங்கள் மற்றும் போதிய Board Oversight இல்லாமை எவ்வளவு ஆபத்தானது என்பதை உணர்த்தியது. அதேபோல், GoMechanic-ன் நிதித் தரவுகளைத் திருத்தி காட்டியது, முறையான உள்நாட்டுத் தணிக்கை (Internal controls) இல்லாதபோது என்ன நடக்கும் என்பதற்குச் சிறந்த உதாரணம்.
முதலீட்டாளர்களின் புதிய வியூகம்
தற்போது முதலீட்டாளர்கள் வெறும் நிறுவனர்களின் வாக்குறுதிகளை நம்புவதில்லை. மாறாக, பின்வரும் விஷயங்களுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் தருகின்றனர்:
- Independent Board Representation: நிர்வாகத்தில் சுயேச்சையான இயக்குநர்களின் பங்களிப்பு.
- Standardized Auditing: தரமான தணிக்கை நடைமுறைகள்.
- Data-Driven Approach: வெறும் மார்க்கெட்டிங் கதைகளைத் தாண்டி, உண்மையான நிதித் தரவுகளின் அடிப்படையில் முடிவெடுத்தல்.
குறிப்பாக, ஒரு நிறுவனம் IPO-விற்கு செல்லும் முன், நிதி ஒழுக்கம் (Fiscal discipline) மற்றும் நேர்மையை நிரூபிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. நிர்வாகத்தில் சமரசம் செய்துகொள்ளும் நிறுவனங்களுக்குத் தேவையான நிதி கிடைப்பது கடினமாகிவிடும் என்பதோடு, அதன் நிதிச் சுமை (Cost of capital) அதிகரிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது.
சுருக்கமாகச் சொன்னால், இந்திய ஸ்டார்ட்அப் உலகம் இப்போது முதிர்ச்சியடைந்த நிலைக்கு மாறிக் கொண்டிருக்கிறது. இனி வருங்காலத்தில், வலுவான உள்நாட்டுத் தணிக்கை முறைகள் மற்றும் வெளிப்படையான நிதி அறிக்கைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் மட்டுமே முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையைப் பெறும்.