ஜெய்ப்பூரில் நடைபெற்ற BRICS கருத்தரங்கில் நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன், உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கான ரிஸ்க் குறைத்து, தனியார் முதலீட்டை ஈர்க்க பன்னாட்டு வளர்ச்சி வங்கிகள் இன்றியமையாதவை என்று தெரிவித்தார். இது, பொது-தனியார் கூட்டாண்மை (PPP) மாதிரிகளில் செயல்படும் நிறுவனங்களுக்கு முக்கியமானது.
தனியார் முதலீட்டை ஈர்ப்பதில் பன்னாட்டு வங்கிகளின் பங்கு
ஜெய்ப்பூரில் புதன்கிழமை நடைபெற்ற BRICS கருத்தரங்கில், தனியார் மூலதனத்தைத் திரட்டுவதில் பன்னாட்டு வளர்ச்சி வங்கிகளின் (Multilateral Development Banks) முக்கியப் பங்கை நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் தனது முக்கிய உரையில் விளக்கினார். குறிப்பாக, நியூ டெவலப்மென்ட் வங்கியின் (New Development Bank) பங்களிப்பைப் பற்றிப் பேசிய அமைச்சர், இந்த சர்வதேச அமைப்புகள் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களின் 'ரிஸ்க்கைக் குறைப்பதில்' (De-risking) முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன என்றும், இது தனியார் துறை முதலீட்டாளர்களுக்கு இத்திட்டங்களை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகவும், முதலீடு செய்யத் தகுந்ததாகவும் ஆக்குகிறது என்றும் வலியுறுத்தினார்.
அரசின் புதிய உத்தி
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, அரசின் இந்த நிலைப்பாடு ஒரு தெளிவான சமிக்ஞையாகும். அதாவது, தனியார் நிதியளிப்புக்கு மாற்றாக பொது முதலீட்டைப் பார்ப்பதை விட, தனியார் முதலீட்டைத் தூண்டும் ஒரு வினையூக்கியாக (Catalyst) பொது முதலீட்டை அரசு கருதுகிறது. பெரிய அளவிலான திட்டங்களில் தனியார் நிறுவனங்கள் நம்பிக்கை கொண்டு முதலீடு செய்யும் சூழலை உருவாக்க அரசு தீவிரமாக முயன்று வருகிறது. இதன் மூலம், நெடுஞ்சாலைகள், எரிசக்தி, மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் போன்ற துறைகளில் தனியார் நிறுவனங்களுக்கு அதிக வாய்ப்புகளை உருவாக்கி, நிதியளிப்பின் சுமையை அரசு மட்டும் சுமப்பதைத் தவிர்ப்பது இதன் நோக்கம்.
ரிஸ்க் பகிர்வு மற்றும் நிதி திரட்டல்
இதை எளிதாக்க, அரசு பல வழிமுறைகளைப் பயன்படுத்தியுள்ளது. இது நிறுவனங்களுக்கான ரிஸ்க் மற்றும் லாபத்தைப் பகிர்ந்து கொள்ள உதவுகிறது. திட்டங்களை நிதி ரீதியாக சாத்தியமாக்குவதற்கு அரசு நிதி உதவி வழங்கும் Viability Gap Funding, மற்றும் திட்டத்தின் கட்டுமானத்தின் போது தனியார் டெவலப்பர்களுடன் நிதி ரிஸ்க்கைப் பகிர்ந்து கொள்ள அனுமதிக்கும் Hybrid Annuity Model போன்றவை இதில் அடங்கும். ஏற்கனவே வருவாய் ஈட்டும் சொத்துக்களுக்கான முதலீட்டைத் திரட்ட Infrastructure Investment Trusts போன்ற கருவிகளும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
சவால்களும் தேவைகளும்
BRICS நாடுகள் உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சியின் முக்கிய இயக்கிகளாக இருந்தாலும், பெரிய அளவிலான தனியார் மூலதனத்தை ஈர்ப்பது ஒரு பெரிய சவாலாகவே உள்ளது. கொள்கை ஸ்திரத்தன்மை, கணிக்கக்கூடிய தன்மை மற்றும் நீண்ட கால ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகளை உறுதி செய்வதில் உள்ள தடைகள்தான் முக்கியப் பிரச்சனைகள் என்று நிதியமைச்சர் குறிப்பிட்டார். இவை இல்லையென்றால், தனியார் மூலதனம் கொள்கை மாற்றங்கள் அல்லது திட்ட காலக்கெடு மற்றும் வருவாயைப் பாதிக்கக்கூடிய தாமதங்கள் குறித்து அச்சம் கொள்வதால், எச்சரிக்கையுடன் இருக்கும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய குறிப்புகள்
உள்கட்டமைப்புத் துறையில் செயல்படும் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்கு, அரசின் இந்தக் கவனம் ஒரு முக்கியக் கண்காணிப்பாகும். தனியார் நிறுவனங்களுக்கு அதிக கதவுகளைத் திறக்கும் நோக்கம் கொள்கையில் இருந்தாலும், இந்த அணுகுமுறையின் உண்மையான வெற்றி, தொடர்ச்சியான செயலாக்கம் மற்றும் பன்னாட்டு நிறுவனங்களின் திட்ட ரிஸ்க்குகளை திறம்பட குறைக்கும் திறனைப் பொறுத்தது. புதிய உள்கட்டமைப்புத் திறன்கள் எந்த வேகத்தில் உருவாக்கப்படுகின்றன என்பதையும், இந்தத் திட்டங்களைச் செயல்படுத்தும் நிறுவனங்களின் நிதி நிலை எவ்வாறு உள்ளது என்பதையும் பாதிக்கும் இந்த நிதி வழிமுறைகள் தொடர்பான முன்னேற்றங்களைக் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும்.