முதலீட்டு உலகின் ஜாம்பவான் ஷங்கர் ஷர்மா, இந்திய பங்குச்சந்தை அடுத்த 'Bull Market'-ல் வருடத்திற்கு **8-10%** வருமானம் மட்டுமே தரக்கூடும் என கணித்துள்ளார். இந்திய பொருளாதாரம் **$4-5 டிரில்லியன்** அளவுக்கு வளரும்போது, அதிக வளர்ச்சி விகிதங்களை தக்கவைப்பது கடினம் என்றும், இது பெரிய நிறுவனங்களை விட சிறு நிறுவனங்களுக்கு (Small-cap) சாதகமாக அமையலாம் என்றும் அவர் கூறியுள்ளார்.
இனி வருமானம் குறையுமா?
இந்திய பங்குச்சந்தையில் மிகப்பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் நிறைந்த காலம் முடிவுக்கு வருவதாக முதலீட்டு உலகின் அனுபவமிக்க நிபுணர் ஷங்கர் ஷர்மா தெரிவித்துள்ளார். அடுத்த 2 ஆண்டுகளில் எதிர்பார்க்கப்படும் பெரிய 'Bull Market'-ல், வருமான விகிதம் முன்பு போல் இல்லாமல் 8-10% ஆக குறையக்கூடும் என அவர் கூறியுள்ளார்.
பொருளாதார வளர்ச்சியின் தாக்கம்
இந்திய பொருளாதாரம் பெரிய நிறுவனங்கள் போல $4-5 டிரில்லியன் அளவுக்கு வளரும்போது, அதன் வளர்ச்சி வேகம் இயல்பாகவே குறையும் என்கிறார் ஷர்மா. HDFC Bank, Infosys போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் தொடக்கத்தில் வேகமாக வளர்ந்தாலும், அவற்றின் அளவு அதிகரிக்கும்போது வளர்ச்சி சதவிகிதம் குறைவது போலத்தான் இதுவும் என அவர் ஒப்பிட்டுள்ளார். பெரிய வளர்ச்சி சதவிகிதத்தை அடைய இப்போது மிகப் பெரிய முதலீடு தேவைப்படுகிறது.
கடந்த கால சந்தை கணிப்புகள்
இந்திய பொருளாதாரம் தாராளமயமாக்கப்பட்ட பிறகு, 2003-2007 காலகட்டம்தான் உண்மையான 'Bull Market' ஆக இருந்தது என்றும், அப்போது Nifty-யின் கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் (CAGR) சுமார் 50-55% ஆக இருந்தது என்றும் ஷர்மா குறிப்பிட்டார். கோவிட் பெருந்தொற்றுக்குப் பிந்தைய சந்தை ஏற்றம் சுமார் 31% வருமானம் தந்தது. ஒவ்வொரு முறையும் சந்தை ஏற்றம் அடையும்போதும், வருமான விகிதம் குறைந்துகொண்டே வருவதாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். எனவே, அடுத்த 'Bull Market'-ன் வருமானமும் குறைவாகவே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சிறு நிறுவனங்களுக்கு வாய்ப்பா?
தற்போது பெரிய நிறுவனப் பங்குகள் (Large-cap) சந்தையை நகர்த்தினாலும், அடுத்த கட்டத்தில் சிறு நிறுவனங்கள் (Small-cap) சிறப்பாக செயல்பட வாய்ப்புள்ளது என்கிறார் ஷர்மா. ஏனென்றால், இந்த சிறு நிறுவனங்கள் மேலும் வளர அதிக வாய்ப்புகள் உள்ளன.
தனது தனிப்பட்ட முதலீடாக ₹100-200 கோடி வரை, தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு (Technology Infrastructure) மற்றும் டேட்டா சென்டர் (Data-center) போன்ற துறைகளில் உள்ள சிறு நிறுவனங்களில் செய்துள்ளதாகவும் அவர் தெரிவித்துள்ளார். இந்த துறைகள் ஆரம்பக்கட்ட வளர்ச்சியில் இருப்பதால், எதிர்காலத்தில் நல்ல லாபம் தரக்கூடும் என நம்புகிறார். பெரிய நிறுவனங்களை விட, இந்த சிறு நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வது அதிக ரிஸ்க் என்றாலும், அதிக லாபம் தர வாய்ப்புள்ளது என ஷர்மா கூறியுள்ளார்.