2025 இல், இந்தியாவின் சென்செக்ஸ் குறியீடு குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவைக் காட்டியது, உலகளாவிய கட்டணப் போர்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் இருந்தபோதிலும், 9% அதிகபட்ச சரிவுடன் 8% ஆண்டு இறுதியில் வருவாயைப் பெற்றது. இந்த ஸ்திரத்தன்மை, வலுவான உள்நாட்டு மூலதனத்திற்கான கட்டமைப்பு மாற்றம், நிலையான முறையான முதலீட்டுத் திட்ட (SIP) வரவுகள் மற்றும் IPO கள் மற்றும் QIP களில் இருந்து வரும் விநியோகத்தை நிலையான உள்நாட்டு தேவையுடன் சமநிலைப்படுத்தும் சந்தை மைக்ரோஸ்ட்ரக்சர் ஆகியவற்றால் குறிப்பிடப்படுகிறது, இது வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளில் இருந்து திறம்பட பாதுகாக்கிறது.
முன்னுரை
2025 ஆம் ஆண்டில், இந்திய பங்குச் சந்தைகள் குறிப்பிடத்தக்க நிதானத்தைக் காட்டின, பெரும் வெளி அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், வரலாற்று ரீதியாக அமைதியான காலக்கட்டத்தில் பயணித்தன. பங்குச் சந்தை, 2024 இன் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட சரிவுகள், அமெரிக்க வரிகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளின் நீடித்த தாக்கங்களுக்கு எதிராக பின்னடைவைக் காட்டியது, இது உலகளாவிய கொந்தளிப்புக்கு மத்தியில் ஸ்திரத்தன்மையின் முரண்பாட்டை முன்வைத்தது.
இந்த பின்னடைவு 9% என்ற அதிகபட்ச உள்-ஆண்டு சரிவு (intra-year drawdown) மற்றும் சென்செக்ஸிற்கான 8% திடமான ஆண்டு இறுதியில் வருவாய் மூலம் அளவிடப்பட்டது. ஒரு வருடத்திற்குள் இவ்வளவு குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் ஒரு அரிய நிகழ்வாகும், இது இந்திய பங்குகளுக்கு ஒரு தனித்துவமான காலத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
முக்கிய பிரச்சனை: ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அமைதி காலம்
2025 இல் சென்செக்ஸின் செயல்திறன் வரலாற்றுப் போக்குகளிலிருந்து வேறுபடுகிறது, அங்கு 10% அல்லது அதற்கும் குறைவான உள்-ஆண்டு சரிவுகள் அசாதாரணமானவை. கடந்த மூன்று தசாப்தங்களில், 2025 உட்பட எட்டு ஆண்டுகளில் மட்டுமே இதுபோன்ற கட்டுப்படுத்தப்பட்ட ஏற்ற இறக்கம் காணப்பட்டுள்ளது.
வர்த்தகப் போர்கள் அல்லது புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் போன்ற இடையூறு விளைவிக்கும் நிகழ்வுகளை, அவை அமைப்பு ரீதியான நெருக்கடிகள் அல்லது உலகளாவிய தொற்றுநோய்களாக அதிகரிக்காத வரை, சந்தை புறக்கணிக்க முனைகிறது என்பதை இது సూచిస్తుంది, அதிர்வுகளைத் தாங்கும் வலுவான திறனை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
உள்நாட்டு மூலதனம் ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்கொள்கிறது
நிபுணர்கள் சந்தையில் ஒரு கட்டமைப்பு மாற்றத்தை சுட்டிக்காட்டுகின்றனர், இது உள்நாட்டு மூலதனத்தின் ஆழம் அதிகரிப்பதன் மூலம் வகைப்படுத்தப்படுகிறது. இந்த அதிகரிக்கும் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர் தளம் இந்திய சந்தைகளை வெளிநாட்டு ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் உலகளாவிய headwinds இலிருந்து படிப்படியாக பாதுகாத்து வருகிறது.
அயோனிக் அசெட்'ஸ் PIPE ஃபண்டின் நிதி மேலாளர் ஹர்ஷ் குப்தா மதுசூதன் குறிப்பிடுகிறார், IPOகள், QIPகள் மற்றும் விளம்பரதாரர் வெளியேற்றங்களில் இருந்து வரும் புதிய விநியோகத்தால் ஈர்க்கப்பட்ட நிலையான உள்நாட்டு SIP வரவுகள், ஒரு சமச்சீர் சந்தை மைக்ரோஸ்ட்ரக்சரை உருவாக்கியுள்ளன. வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) இரண்டாம் நிலை வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கும் அதே வேளையில், உள்நாட்டுப் பணம் தொடர்ந்து வருவதால், சந்தை பலவீனமாக இருப்பதை விட திறம்பட வரம்பிற்குள் (range-bound) இருந்ததாக அவர் கவனிக்கிறார்.
சந்தை அசைவுகளின் வரலாற்றுப் பார்வை
ஒரு மிண்ட் பகுப்பாய்வு வெளிப்படுத்துகிறது, சென்செக்ஸ் கடந்த 30 ஆண்டுகளில் சராசரியாக 20% உள்-ஆண்டு சரிவைக் கண்டுள்ளது. இந்த வீழ்ச்சிகள் பெரும்பாலும் வெவ்வேறு ஏற்ற இறக்க நிலைகளில் பிரிக்கப்படுகின்றன, பல ஆண்டுகளில் 10% மற்றும் 20% க்கு இடையில் அல்லது 20% க்கும் அதிகமான சரிவுகள் காணப்படுகின்றன.
தரவுகள் குறிப்பிடுகின்றன, ஒரு நேர்மறையான வருடாந்திர வருவாயைப் பெற, ஆண்டுக்குள் ஒரு எதிர்மறை மாதத்தை அல்லது காலத்தை பொறுத்துக்கொள்ள வேண்டும். வீழ்ச்சிகள் 20% வரம்பிற்குள் கட்டுப்படுத்தப்பட்டபோது, இது கடந்த 30 ஆண்டுகளில் 19 முறை நடந்தது, வருடாந்திர வருவாய் இரண்டு சந்தர்ப்பங்களில் மட்டுமே எதிர்மறையாக மாறியது.
'வாங்கும் சரிவு' குறித்த நிபுணர் கருத்துக்கள்
ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸில் ஆராய்ச்சி துணைத் தலைவர் ராஜேஷ் பல்வியா கூறுகிறார், 20% வரையிலான திருத்தங்கள் வரலாற்று ரீதியாக கட்டமைப்பு சேதத்தை விட நேர அல்லது மதிப்பீட்டு சரிசெய்தல்களைக் குறிக்கின்றன. தொழில்நுட்ப ரீதியாக, இந்த சரிவுகள் பெரும்பாலும் நீண்ட காலப் போக்கு ஆதரவுகளைப் பாதுகாக்கின்றன, இதனால் அவை நிலைகளை விட்டு வெளியேறுவதற்கான காரணங்களுக்கு பதிலாக திரட்டுவதற்கான வாய்ப்புள்ள தருணங்களாக அமைகின்றன.
இருப்பினும், 2001, 2008, அல்லது 2020 போன்ற நெருக்கடிகளின் போது காணப்பட்டபடி, ஒரு சரிவு 35% ஐ விட அதிகமாகும்போது, ஒரு வருடம் சிவப்பு நிறத்தில் முடிவடையும் நிகழ்தகவு கணிசமாக அதிகரிக்கிறது. இத்தகைய ஆழமான சரிவுகள் முக்கிய நீண்டகால ஆதரவுகளை உடைக்க முனைகின்றன, இது அதிக பணப்புழக்கம் மற்றும் நம்பிக்கையின்மைக்கு சமிக்ஞை செய்கிறது.
குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தின் நிலைத்தன்மை
கடந்த 12-18 மாதங்களில் சந்தை குறைந்த ஏற்ற இறக்க காலத்தைக் கண்டிருந்தாலும், அது நிரந்தர ஆட்சி மாற்றத்தைக் குறிக்காது. அதற்கு பதிலாக, அயோனிக் வெல்த் நிறுவனத்தின் குப்தா கூறுகையில், இது ஒரு கட்டமைப்பு வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர் இயக்கத்தின் செயல்பாடாக இருக்கலாம், அவை ஒன்றையொன்று ஈடுசெய்கின்றன.
வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ வரவுகள் ஒரு அர்த்தமுள்ள திரும்புதல் ஏற்ற இறக்க நிலைகளை இயல்பாக்கக்கூடும், இந்தியா உலகளாவிய சக நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தைக் காட்டினாலும்.
தாக்கம்
2025 இல் சென்செக்ஸ் காட்டிய பின்னடைவு, குறிப்பாக வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளைத் தாங்கும் அதன் திறன், முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கிறது மற்றும் இந்திய பங்குச் சந்தை குறித்த நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தை பலப்படுத்துகிறது. இந்த ஸ்திரத்தன்மை நீண்ட கால முதலீட்டு உத்திகளை ஊக்குவிக்கிறது மற்றும் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற காலங்களில் கூட மூலதனத்தை திரட்ட அதிக விருப்பத்தை ஏற்படுத்துகிறது. சந்தையின் தலைகீழ் போக்குகளை எதிர்த்து அதன் மேல்நோக்கிய பாதையை பராமரிக்கும் திறன், வலுவான உள்நாட்டு அடிப்படைகளுடன் முதிர்ந்த பொருளாதாரத்தை సూచిస్తుంది.
தாக்கம் மதிப்பீடு: 8/10
Disclaimer:This content
is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or
trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a
SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance
does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some
content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views
expressed do not reflect the publication’s editorial stance.
Whalesbook