கடந்த 2 வருடங்களாக சென்செக்ஸ் பெரிய ஏற்ற இறக்கம் இன்றி ஒரே ரேஞ்சில் நகர்ந்து வருகிறது. இது **14%** வரை தனது உச்சத்திலிருந்து சரிந்துள்ள நிலையில், தற்போது பி.இ (P/E) விகிதம் **19.8x** ஆக குறைந்துள்ளதால் வேல்யூவேஷன் ரீதியாக சந்தை சமநிலைக்கு வந்துள்ளது.
இந்திய பங்குச்சந்தை கடந்த 2 ஆண்டுகளாக ஒரு 'கன்சாலிடேஷன்' நிலையில் உள்ளது. அதாவது பெரிய அளவிலான சரிவோ அல்லது ஏற்றமோ இல்லாமல், சந்தை ஒரு குறிப்பிட்ட எல்லைக்குள் ஊசலாடுகிறது. இது 2026 உச்சத்திலிருந்து 14% கீழே இருந்தாலும், இது ஒரு ஆரோக்கியமான 'டைம் கரெக்ஷன்' (Time Correction) என்று நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். நிறுவனங்களின் லாபம் வளர்ந்து வரும் வேளையில், ஷேர் விலைகள் தேக்கமடைந்துள்ளதால், அதிகப்படியான வேல்யூவேஷன் மல்டிபிள்கள் இப்போது கட்டுக்குள் வந்துள்ளன.
FII வெளியேற்றம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் பங்கு
சந்தையின் இந்த தேக்கத்திற்கு வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FIIs) தொடர் விற்பனையே முக்கிய காரணம். கடந்த 3 ஆண்டுகளில் சுமார் ₹10 லட்சம் கோடி அளவிலான முதலீடுகளை அவர்கள் வெளியேற்றியுள்ளனர். இந்த பணம் பெரும்பாலும் உலகளாவிய AI துறை சார்ந்த வாய்ப்புகளை நோக்கி நகர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் SIP முதலீடுகள் இந்த சந்தையை பெரும் சரிவில் இருந்து தடுத்து வருகின்றன.
துறை சார்ந்த சவால்கள்
சென்செக்ஸின் பெரும்பகுதியை கொண்டுள்ள ஐடி (IT) மற்றும் பேங்கிங் துறைகள் தற்போது சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. புதிய AI தொழில்நுட்பத்தால் ஐடி நிறுவனங்களின் பழைய பிசினஸ் மாடல்களில் மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. அதேபோல், வங்கிகள் தற்போதைய மார்ஜின் அழுத்தங்களை கையாள வேண்டிய சூழலில் உள்ளன.
சந்தையின் அடுத்த நகர்வு
தொழில்நுட்ப ரீதியாக, 73,500 முதல் 74,000 புள்ளிகள் வரை வலுவான சப்போர்ட் ஆகவும், 79,300 முதல் 80,000 புள்ளிகள் வரை ரெசிஸ்டன்ஸ் ஆகவும் உள்ளது. சந்தை மீண்டும் பழைய வேகத்தை அடைய வெறும் லிக்விடிட்டி மட்டும் போதாது; கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் லாப வளர்ச்சி (Earnings Growth) மிக வேகமாக உயர வேண்டும். இத்தகைய சூழலில், குறியீட்டை மட்டும் பார்க்காமல், வலுவான டிமாண்ட் உள்ள தரமான நிறுவனங்களை தேர்ந்தெடுப்பதே முதலீட்டாளர்களுக்கு புத்திசாலித்தனமானது.