Whalesbook
இந்தியாவில் பசுமை நிதி (Green Finance) சந்தையை அடுத்த கட்டத்திற்கு கொண்டு செல்லும் நோக்கில், SEBI அதிரடியாக களமிறங்கியுள்ளது. ESG Rating Provider-களுக்கான (ERPs) விதிமுறைகளை மறுஆய்வு செய்து, அவற்றை மேம்படுத்தும் பணிக்காக ஒரு சிறப்புப் பணிக்குழுவை SEBI தற்போது அமைத்துள்ளது.
இந்த புதிய முயற்சி, ESG தரவுகளின் வெளிப்படைத்தன்மை (Transparency), நம்பகத்தன்மை (Reliability) மற்றும் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை (Investor Confidence) அதிகரிக்க உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சுற்றுச்சூழல், சமூக மற்றும் நிர்வாக (ESG) காரணிகளை கவனத்தில் கொள்ளும் உலக சந்தையில், முதலீட்டு முடிவுகளுக்கு ESG தரவுகள் மிக முக்கியமாகிறது.
சர்வதேச அளவிலான விதிமுறைகளையும் (Global Standards) ஆய்வு செய்ய பணிக்குழுவிற்கு அதிகாரம் அளிக்கப்பட்டுள்ளது. ஐரோப்பிய பங்குச் சந்தை மற்றும் பத்திரங்கள் ஆணையம் (ESMA), அமெரிக்கப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (SEC) போன்ற அமைப்புகளும் ESG தரவு வழங்குநர்களை கண்காணித்து வருகின்றன. இதன் மூலம், இந்தியா ESG முதலீடுகளுக்கான ஒரு நம்பகமான மையமாக உருவெடுக்க SEBI முயற்சிக்கிறது.
பணிக்குழுவில், நிறுவனங்கள் (Issuers), முதலீட்டாளர்கள் (Investors), தர மதிப்பீட்டு பயனர்கள் (Rating Users), தர மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் (Providers) மற்றும் சட்ட வல்லுநர்கள் (Legal Experts) என பலதரப்பட்டோர் இடம்பெற்றுள்ளனர். கடன் மதிப்பீட்டு முகமைகளைப் (Credit Rating Agencies) போலல்லாமல், ESG மதிப்பீட்டுத் துறை இன்னும் ஆரம்பக்கட்டத்திலேயே உள்ளது. எனவே, தரப்படுத்துதல் (Standardization) மற்றும் மேற்பார்வையில் (Oversight) தனித்துவமான சவால்கள் உள்ளன. சுயநல மோதல்கள் (Conflicts of Interest), தரவு சரிபார்ப்பு முறைகள் (Data Verification Methodologies) போன்ற பிரச்சனைகள் குறித்தும் ஆராயப்படும்.
இருப்பினும், சில அபாயங்களும் உள்ளன. ESG துறையின் வேகமான வளர்ச்சி, விதிமுறைகளின் வளர்ச்சிக்கு ஈடுகொடுக்காமல் போவதால், தகவல் சமச்சீரற்ற தன்மை (Information Asymmetry) மற்றும் 'பசுமைப் போலித்தனம்' (Greenwashing) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. ESG காரணிகளின் சிக்கலான தன்மை காரணமாக, உலகளவில் ஒரே மாதிரியான அளவுகோல்களை (Universal Metrics) உருவாக்குவது நீண்ட கால சவாலாக இருக்கும். மேலும், உலகளாவிய விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவது, சிறிய உள்நாட்டு ESG தரவு வழங்குநர்களுக்கு சவாலாக அமைந்து, சந்தைப் போட்டியை பாதிக்கலாம்.
SEBI-யின் இந்தப் பணிக்குழுவின் பரிந்துரைகள், இந்தியாவின் நிலையான நிதி (Sustainable Finance) எதிர்காலத்தை வடிவமைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ERP-களுக்கான கட்டாயப் பதிவு (Mandatory Registration), முறைகள் மற்றும் தரவு ஆதாரங்கள் குறித்த வெளிப்படைத்தன்மை, மற்றும் சுயநல மோதல்களைக் கையாள தெளிவான வழிகாட்டுதல்கள் ஆகியவை இதில் அடங்கும். இந்த நடவடிக்கை, இந்திய ESG சந்தையை முதிர்ச்சியடையச் செய்து, முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரித்து, உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளை ஈர்க்கும் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.