S&P 500: உச்சத்தில் இருக்கும் குறியீடு, ஆனால் உள்நோக்கினால் பியர் மார்க்கெட்! Goldman Sachs எச்சரிக்கை

அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் தற்போது இரண்டு வெவ்வேறு முகங்கள் தெரிகின்றன. S&P 500 இண்டெக்ஸ் அதன் ஆல்-டைம் ஹை அருகில் இருந்தாலும், சந்தையின் உள்ளுக்குள் ஆரோக்கியம் மிகவும் பலவீனமாக உள்ளது. இதை Goldman Sachs ஒரு 'ஸ்டெல்த் பியர் மார்க்கெட்' (Stealth Bear Market) என்று குறிப்பிடுகிறது. அதாவது, குறியீட்டில் உள்ள சுமார் 60% நிறுவனங்கள் அவற்றின் 52 வார உச்சத்திலிருந்து 20% அல்லது அதற்கும் மேலாக சரிந்துள்ளன.

மேக்-7 ஆதிக்கம்

இந்த இண்டெக்ஸ் சரிவிலிருந்து தப்பித்து உச்சத்தில் இருப்பதற்கு முக்கிய காரணம், 'Mag-7' என்று அழைக்கப்படும் ஒரு சில மிகப்பெரிய டெக் நிறுவனங்கள் மட்டுமே. மற்ற பெரும்பாலான பங்குகளுக்கு 2026-ஆம் ஆண்டு மிகவும் சவாலானதாகவே இருந்துள்ளது.

AI முதலீடுகளால் வந்த சிக்கல்

தற்போதைய குழப்பத்திற்கு முக்கிய காரணம், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) கட்டமைப்பிற்காக செய்யப்படும் அதீத செலவுகள். Microsoft, Alphabet, Amazon மற்றும் Meta ஆகிய நிறுவனங்கள் மட்டும் 2026-ஆம் ஆண்டில் சுமார் $725 பில்லியன் முதல் $800 பில்லியன் வரை மூலதனச் செலவு (Capital Spending) செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளன. இந்த நிறுவனங்கள் கிளவுட் வருவாயை ஈட்டினாலும், இவ்வளவு பெரிய முதலீட்டிற்கான பலன் எப்போது கிடைக்கும் என்பது முதலீட்டாளர்களுக்குப் பெரும் கவலையாக மாறியுள்ளது.

முதலீட்டாளர்களின் மாற்றம்

டெக் பங்குகளிலிருந்து வெளியேறும் முதலீட்டாளர்கள், தற்போது பாதுகாப்பான துறைகளான ஹெல்த்கேர் (Healthcare), கன்ஸியூமர் ஸ்டேபிள்ஸ் (Consumer Staples) மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற துறைகளை நோக்கி நகர்கின்றனர்.

கடன் சந்தை எச்சரிக்கை

பங்குச் சந்தைக்கு வெளியிலும் ஆபத்து அறிகுறிகள் தென்படுகின்றன. கடன் சந்தையில், B-ரேட்டட் மற்றும் CCC-ரேட்டட் பத்திரங்களுக்கு இடையிலான வட்டி விகித வித்தியாசம் (Credit Spread) சுமார் 8% வரை அதிகரித்துள்ளது. இது நிறுவனங்களின் கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திறன் குறித்த பயத்தை முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் உருவாக்கியுள்ளது. AI முதலீடுகளின் லாபம் அல்லது கடன் சந்தையின் நிலைத்தன்மை ஆகியவை வரும் நாட்களில் சந்தையின் போக்கை நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.