Whalesbook
சாமர்த்தியமான கணக்கீட்டு முறை!
இந்திய பங்கு மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), பங்குச் சந்தைகளில் குடும்பங்கள் செய்யும் சேமிப்பை கணக்கிடும் முறையில் புதிய மாற்றங்களைக் கொண்டு வந்துள்ளது. இந்த புதிய முறையின்படி, இந்தியாவின் FY25-க்கான மொத்த சேமிப்பு-GDP விகிதம் 34.94% ஆக திருத்தி அமைக்கப்பட்டுள்ளது. இதற்கு முன்னர், இந்த விகிதம் 34.47% ஆக மதிப்பிடப்பட்டிருந்தது. பங்குச் சந்தையின் இரண்டாம் நிலை பரிவர்த்தனைகள் (secondary market transactions), தனியார் பங்கு ஒதுக்கீடுகள் (private placements), REITs மற்றும் InvITs போன்ற பல முதலீட்டு வழிகளையும் இந்த புதிய முறை உள்ளடக்கியுள்ளது. இதன் காரணமாக, பங்குச் சந்தைகளில் குடும்பங்களின் சேமிப்பு FY25-ல் ₹6.91 லட்சம் கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. முந்தைய கணக்கீட்டு முறையில் இது ₹5.43 லட்சம் கோடி என மதிப்பிடப்பட்டிருந்தது.
பரிவர்த்தனை தரவுகள் துல்லியத்தை உறுதி செய்கின்றன
இந்த மேம்பட்ட துல்லியம், பங்குச் சந்தைகள், வைப்புத்தொகை நிறுவனங்கள் (depositories) மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் சங்கத்தின் (Association of Mutual Funds in India) பரிவர்த்தனை அளவிலான தரவுகளை (transaction-level data) பயன்படுத்துவதன் மூலம் சாத்தியமாகியுள்ளது. முன்பு, மதிப்பீடுகள் மற்றும் குறிப்பிட்ட சதவிகிதங்களின் அடிப்படையில் கணக்கீடுகள் செய்யப்பட்டதால், இரண்டாம் நிலை சந்தை செயல்பாடுகள் மற்றும் புதிய முதலீட்டு தயாரிப்புகள் முழுமையாக கணக்கிடப்படவில்லை. புதிய முறையின் கீழ், பங்குச் சந்தை முதலீடுகளில் குடும்பங்களின் சேமிப்பு-GDP விகிதம் 21.7% ஆக உள்ளது, இது முன்பு 21.23% ஆக இருந்தது. இதன் விளைவாக, நிகர குடும்ப நிதி சேமிப்பும் (net household financial savings) 7.10% ஆக உயர்ந்துள்ளது (முன்பு 6.63%).
மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள்
இந்த மாற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், குறிப்பாக கொரோனா பெருந்தொற்றுக்குப் பிறகு சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் (retail investors) பங்களிப்பு கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. FY25-ல் குடும்பங்கள் ₹54,786 கோடி மதிப்பிலான நேரடி பங்குகளை விற்றிருந்தாலும், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் தங்கள் முதலீடுகளை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளனர். பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்யப்பட்ட ₹6.91 லட்சம் கோடி யில் சுமார் 80%, அதாவது ₹5.13 லட்சம் கோடி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் நேரடி பங்குகளில் லாபம் பார்த்து, நிபுணர்களால் நிர்வகிக்கப்படும் ஃபண்டுகளில் மீண்டும் முதலீடு செய்வதாக தெரிகிறது. சிஸ்டமேட்டிக் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பிளான் (SIP) மூலம் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் செய்யப்பட்ட முதலீடுகள் FY25-ல் ₹2.9 லட்சம் கோடி எட்டியுள்ளன. இது FY18-க்கு பிறகு மிக வேகமான வளர்ச்சியாகும்.
சேமிப்பின் மாறிவரும் சூழல்
SEBI அறிக்கை, குடும்பங்கள் தங்கம் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற பாரம்பரிய சொத்துக்களை விட, நிதிச் சொத்துக்களுக்கு (financial assets) முன்னுரிமை அளிக்கும் ஒரு கட்டமைப்பை மாற்றியமைப்பதாகக் காட்டுகிறது. இந்திய குடும்பங்கள் பாரம்பரியமாக பௌதீக சொத்துக்களை விரும்பினாலும், அதிக வருவாய் மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்கான (liquidity) சாத்தியக்கூறுகள் காரணமாக நிதி கருவிகளில் ஆர்வம் அதிகரித்து வருகிறது. அரசாங்கத்தின் முயற்சிகள், வரிச் சலுகைகள் மற்றும் நிதி உள்ளடக்கம் (financial inclusion) திட்டங்களும் இந்த மாற்றத்தை ஊக்குவித்துள்ளன. இந்த மாறிவரும் விருப்பம், இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு உள்நாட்டு மூலதனத்தை வழங்குவதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.
நிதி கருவிகளை தழுவுதல்
பாரம்பரியமாக பௌதீக சொத்துக்கள் ஆதிக்கம் செலுத்தினாலும், நிதிச் சொத்துக்களில் குடும்ப சேமிப்பின் பங்கு சீராக வளர்ந்து வருகிறது. இந்த போக்கு பெருந்தொற்றுக்குப் பிறகு வேகமடைந்துள்ளது, பங்குகள், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் பிற நிதி கருவிகளை நோக்கி ஒரு தெளிவான நகர்வு உள்ளது. இது, SEBI-யின் வெளிப்படையான, திறமையான மற்றும் முதலீட்டாளர் நட்பு நிதி அமைப்பை உருவாக்குவதற்கும், செலவுகளைக் குறைப்பதற்கும், விதிமுறைகளை எளிதாக்குவதற்கும் உள்ள பரந்த இலக்குகளுடன் ஒத்துப்போகிறது. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில், குறிப்பாக செயலற்ற திட்டங்களில் (passive funds) முதலீடு அதிகரிப்பது, முதலீட்டாளர் நடத்தையில் இந்த மாற்றத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. தற்போது 68% சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் செயலற்ற நிதிகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.