ரூபாயின் சரிவு பணவீக்க அச்சத்தைத் தூண்டுகிறதா? இந்தியாவில் விலைகள் ஏன் நிலையாக இருக்கும் என PwC நிபுணர் கூறுகிறார்!

இந்திய ரூபாயின் சமீபத்திய வீழ்ச்சி, இது அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 90 ஐத் தாண்டியது, பணவீக்கத்தை கணிசமாக அதிகரிக்க வாய்ப்பில்லை என்று PwC இந்தியா, பொருளாதார ஆலோசனை சேவைகளின் பங்குதாரரும் தலைவருமான ரனன் பானர்ஜி தெரிவித்துள்ளார்.

குறைந்தபட்ச பணவீக்க தாக்கம்

• ரூபாயின் வீழ்ச்சியால் ஒட்டுமொத்த விலை நிலைகளில் அதிகபட்சமாக 10 முதல் 20 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை மட்டுமே அதிகரிக்கும் என PwC மதிப்பிட்டுள்ளது.
• இது ஒரு பலவீனமான நாணயம் இறக்குமதியை விலை உயர்ந்ததாக்கி, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் வழக்கமான சூழ்நிலையிலிருந்து வேறுபட்டதாகும்.

குறைவான கடத்தல் விளைவுக்கான காரணங்கள்

• கச்சா எண்ணெய், அடிப்படைப் பொருட்கள் மற்றும் தங்கம் போன்ற இந்தியாவின் இறக்குமதிகளில் கணிசமான பகுதி, மீண்டும் ஏற்றுமதி செய்யப்படுகின்றன அல்லது ஏற்றுமதி சார்ந்த துறைகளில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்று பானர்ஜி விளக்கினார்.
• இந்த அமைப்பு காரணமாக, பலவீனமான ரூபாயால் இந்த இறக்குமதிகளின் விலை அதிகரிப்பது உள்நாட்டு நுகர்வோருக்கு முழுமையாகக் கடத்தப்படுவதில்லை, இதனால் பணவீக்க விளைவு கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது.
• "பணவீக்கத் தாக்கம் இருக்கும், ஆனால் எங்கள் ஏற்றுமதி மற்றும் இறக்குமதி கூடையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, அது அவ்வளவு அதிகமாக இருக்காது," என்று பானர்ஜி கூறினார்.

பரந்த பொருளாதார பார்வை

• நாணய மதிப்புகளின் ஏற்ற இறக்கங்களை பொருளாதார வலிமை அல்லது பலவீனத்தின் குறிகாட்டிகளாக மட்டும் கருதுவதைத் தவிர்க்குமாறு பானர்ஜி எச்சரித்தார்.
• அவரது பரந்த மேக்ரோபொருளாதார தாக்கங்களின் அடிப்படையில் மாற்று விகித மாற்றங்களை மதிப்பிடுவதன் அவசியத்தை அவர் வலியுறுத்தினார்.

பணவியல் கொள்கை மற்றும் நிதி நிலை குறித்த பார்வை

• பணவியல் கொள்கை குறித்து, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC) வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க இடம் உள்ளது என்று பானர்ஜி நம்புகிறார், இருப்பினும் சரியான நேரத்தில் கவனமாக பரிசீலிக்க வேண்டும்.
• பணவீக்கம் குறைவாகவும், பொருளாதார வளர்ச்சி வலுவாகவும் இருந்தால், வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கு உடனடித் தூண்டுதல் எதுவும் இல்லை என்று அவர் குறிப்பிட்டார்.
• கவனிக்க வேண்டிய ஒரு முக்கிய வெளிப்புற காரணி அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Fed) கொள்கை வழிமுறை ஆகும், ஏனெனில் விகித நகர்வுகளில் ஏதேனும் விலகல் மூலதனப் பாய்ச்சல்களை பாதிக்கலாம்.
• பலவீனமான ரூபாய் பொது நிதியை பாதிக்கும் என்ற கவலைகளும் குறைக்கப்பட்டன. உர மானியக் கட்டணத்தில் சிறிய அதிகரிப்பு கூட நிதி கணக்கீடுகளை கணிசமாக மாற்றாது என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• நடப்பு ஆண்டிற்கான அதன் நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கை இந்தியா எட்டும் என்று PwC எதிர்பார்க்கிறது, இது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) சுமார் 4.3 சதவீதமாக இருக்கலாம்.
• அடுத்த ஆண்டு நிதிப் பற்றாக்குறை 4 சதவீதத்திற்குக் கீழே குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது கடன்-ஜிடிபி விகிதத்தை சுமார் 50 சதவீதமாகக் குறைக்கும் அரசாங்கத்தின் இலக்குடன் ஒத்துப்போகிறது.
• 2027 நிதியாண்டுக்குள் ரூ. 12 லட்சம் கோடி மூலதனச் செலவை இந்த நிறுவனம் கணித்துள்ளது, இது நிதி ஒருங்கிணைப்பு தொடரும் அதே வேளையில் வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும்.

தாக்கம்

• இந்த பகுப்பாய்வு, நாணய அசைவுகளால் முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பிடத்தக்க பணவீக்க ஆச்சரியங்களை கணக்கில் கொள்ளத் தேவையில்லை என்று பரிந்துரைக்கிறது, இது வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளுக்கு அழுத்தத்தை குறைக்கக்கூடும்.
• நிதி நிலை குறித்த பார்வை பராமரிக்கப்பட்டால், அது ஒரு நிலையான மேக்ரோபொருளாதார சூழலை வழங்கும், இது முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை ஆதரிக்கும்.
• தாக்க மதிப்பீடு: 7/10.