சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை **$91**-ஐ தாண்டியது மற்றும் அமெரிக்காவின் டிரஷரி பாண்ட் ஈல்டு உயர்ந்ததால் இந்திய ரூபாய் கடும் சரிவை சந்தித்துள்ளது. ஆர்பிஐ-யின் தலையீடு செய்யும் திறன் குறைந்துள்ளதா என்பது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பெரிய கேள்வியாக எழுந்துள்ளது.
தற்போது டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 95.10 முதல் 95.60 என்ற வலுவற்ற நிலையில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இந்தியப் பொருளாதாரம் பல சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ள நிலையில், இந்த சரிவுக்கு இரண்டு முக்கிய காரணங்கள் முன்வைக்கப்படுகின்றன.
கச்சா எண்ணெய் மற்றும் அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள்
அமெரிக்கா - ஈரான் இடையிலான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால், கச்சா எண்ணெய் விலை பேரல் ஒன்றுக்கு $91-க்கும் மேல் அதிகரித்துள்ளது. இந்தியா அதிக அளவில் கச்சா எண்ணெயை இறக்குமதி செய்வதால், டாலருக்கான தேவை அதிகரித்து ரூபாயின் மதிப்பு குறைகிறது. அதே நேரத்தில், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) விடுத்த எச்சரிக்கையால், அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் 25 பிபிஎஸ் உயர்த்தப்படலாம் என்ற எதிர்பார்ப்பு எழுந்துள்ளது. இதனால் முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சந்தையிலிருந்து பணத்தை எடுத்துக்கொண்டு, பாதுகாப்பான டாலர் சொத்துக்களை நோக்கி நகர்கின்றனர்.
RBI-ன் தர்மசங்கடம்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ரூபாய் மதிப்பை பாதுகாக்க தொடர்ந்து முயற்சி செய்து வருகிறது. ஆனால், ஆர்பிஐ-யின் அந்நிய செலாவணி ஃபார்வர்டு புக் (Forward Book) தற்போது $137 பில்லியன் என்ற உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. இந்த மிகப்பெரிய கடன் பொறுப்புகளால், ஸ்பாட் மார்க்கெட்டில் ரூபாய் மதிப்பை பாதுகாக்க ஆர்பிஐ-க்கு இருக்கும் 'இன்டர்வென்ஷன்' சக்தி பெருமளவு கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
இந்த சூழல் பணவீக்கத்தை (Inflation) அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளதால், உள்நாட்டு வட்டி விகிதங்கள் தொடர்பான முடிவுகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம். பங்குச்சந்தையில் அதிக அந்நிய முதலீடு உள்ள பங்குகளில் ஏற்ற இறக்கம் இருக்கக்கூடும். எனவே, இந்தியாவின் வர்த்தக பற்றாக்குறை (Trade Balance) மற்றும் FII முதலீட்டு நிலவரங்களை தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியம்.