இந்திய ரூபாய் மதிப்பு இன்று கிட்டத்தட்ட தேக்க நிலையிலேயே காணப்பட்டது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இதன் மதிப்பு, கடந்த ஒரு மாதத்தில் இல்லாத அளவுக்கு சரிந்து, ₹83.78 என்ற அளவில் நீடித்து வருகிறது. அன்னிய முதலீட்டு வரத்து மற்றும் டாலருக்கான கார்ப்பரேட் தேவை ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான போட்டியால் ரூபாய் ஒரு குறுகிய வரம்பிற்குள் சிக்கியுள்ளது. தற்போது, உயர்ந்து வரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவுகள் மற்றும் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துமா என முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
ரூபாயின் தற்போதைய நிலை
இந்திய ரூபாய் மதிப்பு, புதன்கிழமை வர்த்தகத்தில் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக பெரிய அளவில் மாறாமல், ₹83.78 என்ற அளவில் நிறைவடைந்தது. இது கடந்த ஒரு மாதத்திற்கும் மேலாக மிக பலவீனமான நிலையில் இருப்பதற்கான போக்கையே காட்டுகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (Foreign Portfolio Inflows) டாலர்களை விற்றதும், அதே சமயம் உள்நாட்டு நிறுவனங்களிடமிருந்து டாலர்களுக்கான தேவை அதிகரித்ததும் இந்த நிலைத்தன்மைக்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைந்தன.
சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம்
வர்த்தகத்தின் ஆரம்ப கட்டங்களில், அந்நிய வங்கிகள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்காக டாலர்களை விற்றதால், ரூபாய் சற்று வலுப்பெற்றது. ஆனால், உள்நாட்டு வணிகங்களிடமிருந்து அமெரிக்க டாலருக்கான தேவை அதிகரித்ததால் இந்த முன்னேற்றம் விரைவில் மறைந்தது. அமெரிக்காவில் மிதமான பணவீக்க அறிக்கைகளைத் தொடர்ந்து டாலர் இன்டெக்ஸ் 101-க்கு கீழ் சற்று அமைதியாக இருந்தாலும், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு ஒரு அச்சுறுத்தலாக இருந்து வருகிறது.
கச்சா எண்ணெய் விலையின் தாக்கம்
புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸ் விலை 2% உயர்ந்து பீப்பாய் $86.44 ஆக உள்ளது. முக்கிய ஏற்றுமதி பிராந்தியங்களில் விநியோக பாதிப்புகள் குறித்த கவலைகள் இந்த உயர்விற்கு காரணமாகின்றன. இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு இது மிக முக்கியமானது, ஏனெனில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு நாட்டின் இறக்குமதி செலவை அதிகரிக்கும். இந்தியா தனது எரிசக்தி தேவைகளில் பெரும்பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், எண்ணெய் விலை உயர்வு ரூபாயின் மதிப்பில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி, உள்நாட்டு பணவீக்கத்தையும் பாதிக்கலாம். சமீபத்திய அரசாங்க தரவுகளின்படி, ஜூன் மாதத்தில் இந்தியாவின் சில்லறை பணவீக்கம் 4% என்ற எல்லையைத் தாண்டியுள்ளது. இது கடந்த 17 மாதங்களில் முதல் முறையாக மத்திய கால இலக்கை மீறியுள்ளது.
மத்திய வங்கிகளின் நிலைப்பாடு
அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஆகிய இரு மத்திய வங்கிகளின் கொள்கை மாற்றங்கள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் வட்டி விகித சந்தைகளில் பிரதிபலிக்கின்றன. தற்போதைய சந்தை கணிப்புகளின்படி, அடுத்த ஆண்டில் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் சுமார் 40 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தலாம் என்றும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி 65 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த பரிசீலிக்கலாம் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், ஜூலை பிற்பகுதியிலும் ஆகஸ்ட் தொடக்கத்திலும் நடைபெறும் வரவிருக்கும் கூட்டங்களில், இரு மத்திய வங்கிகளும் தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்
வரவிருக்கும் வாரங்களில், ரூபாய் மதிப்பின் எதிர்காலத்தை நிர்ணயிப்பதில், எண்ணெய் விலைகளின் போக்கு முக்கிய பங்கு வகிக்கும். மேலும், உள்நாட்டு டாலர் தேவை மற்றும் அந்நிய மூலதன வரத்து இடையேயான சமநிலை எவ்வாறு அமையும் என்பதும் கவனிக்கப்படும். பணவீக்கம் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் கட்டுப்பாட்டு மண்டலத்திற்கு மேலே நீடிக்கிறதா என்பதை அறிய, நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிப்பார்கள். இது எதிர்கால பணவியல் கொள்கை முடிவுகளைத் தீர்மானிக்கக்கூடும்.