Whalesbook
அமெரிக்காவுடன் டிரேட் டீல்: ரூபாய்க்கு குட் நியூஸ்!
செவ்வாய்க்கிழமை, இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 6 ஆண்டுகளில் கண்டிராத மிகப்பெரிய தினசரி உயர்வை பதிவு செய்துள்ளது. 1.56% வலுப்பெற்று 90.13 என்ற நிலைக்கு உயர்ந்துள்ளது. அமெரிக்காவுக்கும் இந்தியாவுக்கும் இடையே ஒரு புதிய வர்த்தக ஒப்பந்தம் எட்டப்பட்டதே இந்த ராலிக்கு முக்கிய காரணம். இந்த ஒப்பந்தம், ரூபாயின் மதிப்பை அடுத்த சில மாதங்களில் மேலும் உயர்த்தும் என நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.
ஒப்பந்தத்தின் பின்னணி மற்றும் பொருளாதார கணிப்புகள்
ஒப்பந்தத்தின் முழு விவரங்கள் இன்னும் வெளியாகவில்லை என்றாலும், அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப், இந்தியப் பொருட்கள் மீதான 25% இறக்குமதி வரியை 18% ஆக குறைக்கப்படும் என்றும், இதற்கு பதிலாக இந்தியா ரஷ்ய எண்ணெய் வாங்குவதை நிறுத்த வேண்டும் என்றும் தெரிவித்துள்ளார். மேலும், ரஷ்ய எண்ணெய் இறக்குமதியின் மீதான கூடுதல் 25% வரியும் நீக்கப்பட்டுள்ளதாக கூறப்படுகிறது. இந்த நகர்வுகளால் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்திலும் நேர்மறையான தாக்கம் இருக்கும் என சந்தை ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். Geojit Investments-ன் தலைமை முதலீட்டு வியூக நிபுணர் வி.கே. விஜயகுமார், இந்தியாவின் வளர்ச்சி FY2027-ல் 7.5% ஆக உயரக்கூடும் என்றும், கார்ப்பரேட் வருவாய் மற்றும் ரூபாய் மதிப்பும் அதிகரிக்கும் என்றும் கணித்துள்ளார்.
நிபுணர்களின் கணிப்புகளும் சவால்களும்
HSBC வங்கியின் ஆய்வாளர்கள், வரும் மார்ச் மாத இறுதிக்குள் இந்திய ரூபாய் 88 என்ற நிலையை எட்டக்கூடும் என நம்பிக்கையுடன் கணித்துள்ளனர். தற்போது ரூபாய் சற்று 'undervalued' நிலையில் இருப்பதாகவும், அமெரிக்காவின் வரி குறைப்பு மற்றும் இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணிப் பற்றாக்குறையை (Balance of Payments) சீராக்கும் ஜனவரி-மார்ச் காலகட்டத்தின் சாதகமான போக்குகள் காரணமாக இது மீளக்கூடும் என்றும் அவர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். இருப்பினும், இந்தப் பாதை எளிதாக இருக்காது என்றும் HSBC எச்சரித்துள்ளது. குறிப்பாக, ரஷ்ய எண்ணெய் இறக்குமதியை மாற்றுவதில் உள்ள சவால்கள் மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) நாணயச் சந்தையில் தலையிடும் முறைகள் ஆகியவை ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
குறுகிய கால ஏற்றம் மற்றும் undervalued சமிக்ஞைகள்
Bloomberg-ல் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட Elara Capital நிபுணர்கள், வரும் வாரங்களில் ரூபாய் 88.5-89 என்ற அளவுக்கு மீளக்கூடும் என எதிர்பார்க்கின்றனர். அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ வெளியேற்றம் (Foreign Portfolio Outflows) குறையக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பும் இதற்கு வலு சேர்க்கிறது. ரூபாயின் Real Effective Exchange Rate (REER) தற்போது 2014-க்கு பிறகு இல்லாத அளவுக்கு மிகக் குறைவாக உள்ளது. இது, ரூபாய் கணிசமாக 'undervalued' நிலையில் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. HSBC-யின் அடிப்படை கணிப்பின்படி, Q1 FY26-ல் ரிசர்வ் வங்கி, தனது அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பை (Forex Reserves) மீண்டும் கட்டியெழுப்பும் முன், ரூபாயின் மதிப்பை மீட்டெடுக்க முன்னுரிமை அளிக்கக்கூடும். 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் USD-INR மதிப்பு 90 ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.