வெள்ளிக்கிழமை சற்று முன்னேற்றம் கண்ட இந்திய ரூபாய், வாரத்தின் தொடக்கத்திலேயே மீண்டும் அழுத்தத்தைச் சந்தித்துள்ளது. டாலருக்கு நிகராக **95** என்ற முக்கிய எல்லையைச் சுற்றி வர்த்தகமாகும் நிலையில், கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் உலகளாவிய சந்தை மாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களைக் கவலையில் ஆழ்த்தியுள்ளன.
இந்திய ரூபாய் இந்த வாரத்தை மீண்டும் ஒரு அழுத்தத்துடன் தொடங்கியுள்ளது. டாலருக்கு எதிராக 95.10 முதல் 95.30 என்ற குறுகிய வரம்பிற்குள்ளேயே ரூபாய் தத்தளித்துக் கொண்டிருக்கிறது. கடந்த வெள்ளிக்கிழமை காணப்பட்ட சிறிய முன்னேற்றம் நீடிக்கவில்லை என்பதே கசப்பான உண்மை.
RBI-ன் மாபெரும் பாதுகாப்பு வலை
ரூபாயின் மதிப்பைச் சரிவில் இருந்து காப்பாற்ற ரிசர்வ் வங்கி (RBI) மிகத் தீவிரமாகச் செயல்பட்டு வருகிறது. செப்டம்பர் 2026 இறுதி நிலவரப்படி, RBI-ன் 'Net short dollar forward position' சுமார் $239.2 பில்லியன் என்ற புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. இது அந்நிய செலாவணி சந்தையில் ஒரு மிகப்பெரிய பாதுகாப்பு அரணாகச் செயல்படுகிறது. டாலருக்கான தேவையைச் சமாளித்து, ரூபாய் மதிப்பு திடீரென வீழ்ச்சியடைவதைத் தடுக்க மத்திய வங்கி இந்தத் தந்திரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது.
சந்தையை வாட்டும் சவால்கள்
RBI இவ்வளவு முயற்சி எடுத்தாலும், இரண்டு முக்கிய காரணங்கள் ரூபாயின் முன்னேற்றத்திற்குத் தடையாக உள்ளன:
- கச்சா எண்ணெய் விலை: இந்தியா தனது எரிபொருள் தேவைக்காக அதிக அளவில் இறக்குமதியைச் சார்ந்து இருப்பதால், சர்வதேச அளவில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது, அதிக டாலர்களைச் செலவிட வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படுகிறது. இது ரூபாயின் மதிப்பை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது.
- அமெரிக்க டெக் துறை நிச்சயமற்ற தன்மை: அமெரிக்காவின் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) சார்ந்த முதலீடுகள் மற்றும் அந்நாட்டு டெக் நிறுவனங்களின் நிலவரம் உலக முதலீட்டாளர்களைப் பதற்றமடையச் செய்துள்ளது. இதனால் பாதுகாப்பான சொத்துக்களை நோக்கி முதலீட்டாளர்கள் நகர்வது, வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் உள்ள பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?
ரூபாய் மதிப்பு குறையும் போது, அது இந்தியாவின் பணவீக்கத்தையும் (Inflation) இறக்குமதி செய்யும் நிறுவனங்களின் செலவுகளையும் அதிகரிக்கும். தற்போது RBI-ன் தலையீட்டால் ரூபாய் பெரிய வீழ்ச்சியைத் தவிர்க்கிறது. இருப்பினும், FII எனப்படும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வருகை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை நிலவரத்தைப் பொறுத்தே வரும் நாட்களில் ரூபாய் தனது போக்கைத் தீர்மானிக்கும்.