இந்திய ரூபாய்: கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மத்தியிலும் ஸ்திரத்தன்மை! வெளிநாட்டு முதலீடு கைகொடுத்தது

கச்சா எண்ணெய் உயர்வையும் மீறி ரூபாயின் ஸ்திரத்தன்மை!

மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றம் காரணமாக உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் 20% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்த போதிலும், இந்திய ரூபாய் ஜூலை மாதத்தில் அதன் மதிப்பைப் பெரிதும் தக்க வைத்துக் கொண்டது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்பு வெறும் 0.8% மட்டுமே சரிந்துள்ளது. இது கடந்த காலங்களில் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களின் போது ஏற்பட்ட பாதிப்புகளை விட மிகக் குறைவு.

ரிசர்வ் வங்கியின் முக்கிய பங்கு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகள்

இந்த ஸ்திரத்தன்மைக்கு இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) சந்தை தலையீடுகள் முக்கிய காரணமாகும். மேலும், வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) இந்திய சந்தைகளில், குறிப்பாக பங்குச் சந்தைகளில், கடந்த 22 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு முதலீடு செய்துள்ளனர். இது சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை அதிகரித்தது. அதே நேரத்தில், கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது வழக்கமாக ஏற்படும் வெளிப்பாய்வுகளை (outflows) சமாளிக்க உள்நாட்டு கடன் சந்தைகளிலும் (debt markets) முதலீடுகள் வந்துள்ளன. மேலும், இதே காலகட்டத்தில் அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (US Dollar Index) 1.3% வலுவிழந்ததும் ரூபாய்க்கு ஆதரவாக அமைந்தது.

வலுவான அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு

இந்தியாவின் பொருளாதாரம் வலுவான நிலையில் உள்ளது. குறிப்பாக, நாட்டின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு $682.4 பில்லியன் என்ற வலுவான அளவில் உள்ளது. இந்த கையிருப்பு, சுமார் 10 மாத இறக்குமதிகளுக்கு போதுமானதாகக் கருதப்படுகிறது. இது வெளிநாட்டுச் செலாவணி சந்தையில் ஏற்படும் அதிர்ச்சிகளைச் சமாளிக்க ரிசர்வ் வங்கிக்கு மிகுந்த நெகிழ்வுத்தன்மையை அளிக்கிறது. சேவை ஏற்றுமதி வளர்ச்சி மற்றும் நிலையான வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றங்களும் (remittance inflows) இந்த கையிருப்பை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன.

எதிர்கால சந்தை எதிர்பார்ப்புகள்

தற்போதைய நிலை சீராக இருந்தாலும், மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் மோதல் குறித்த கவலைகள் சந்தை பங்கேனையிடையை மத்தியில் நீடிக்கின்றன. உயர்ந்துள்ள கச்சா எண்ணெய் விலைகள், இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவு மற்றும் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (current account balance) ஆகியவற்றில் தொடர்ந்து தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். புவிசார் அரசியல் சூழல் மேலும் மோசமடைந்தால், நாணய சந்தைகளில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. குறுகிய காலத்தில், சந்தை 95.25 - 95.75 என்ற டாலருக்கு எதிரான ரூபாய் வரம்பில் (range) வர்த்தகமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வெளிநாட்டு முதலீடுகள் தொடர்ந்து வருமா மற்றும் ஏற்றுமதி போட்டித்தன்மையை உறுதி செய்யும் வகையில் RBI தனது சந்தை தலையீட்டு உத்தியை எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்தும் என்பதே முதலீட்டாளர்களின் முக்கியக் கவனமாக இருக்கும்.