Whalesbook
சரிந்த ரூபாய் மீண்டும் எழுச்சி:
சமீபத்தில் 97 என்ற நிலையை நோக்கி சரிந்த இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு, தற்போது ஒரு கவனமான திருத்தத்தின் மூலம் மீண்டும் ஏற்றம் கண்டுள்ளது. நிஜமான பயனுள்ள மாற்று விகிதத்தின் (Real Effective Exchange Rate) அடிப்படையில் தற்போதைய மாற்று விகிதம் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டுள்ளதாக ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கூறியுள்ளது. இதன் மூலம், நாணயத்தின் மதிப்பை ரிசர்வ் வங்கி தீவிரமாக நிர்வகிக்கும் என்பதை உணர்த்தியுள்ளது. இது கடந்த வாரம் பிரபலமாக இருந்த குறுகிய கால நிலைகளை (short positions) எடுக்கும் நாணய வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு எச்சரிக்கையாகும்.
கச்சா எண்ணெய் - ரூபாய் உறவு:
RBI-யின் அறிவிப்புகள் உடனடி ஆதரவை அளித்தாலும், இந்தியாவின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (Trade Deficit) உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது. அமெரிக்கா-ஈரான் உறவுகள் குறித்த இராஜதந்திர சமிக்ஞைகள் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள சமீபத்திய வீழ்ச்சி, இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு (Current Account) மீதான அழுத்தத்தைக் குறைத்துள்ளது. ஆனால், இந்த நிம்மதி நிச்சயமற்றது. இந்தியா தனது பெரும்பாலான எண்ணெயை இறக்குமதி செய்வதால், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் மோதல் அதிகரித்தால் அல்லது அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகள் தோல்வியுற்றால், அது உள்நாட்டு நம்பிக்கையை மீறி ரூபாயை விரைவாக பலவீனப்படுத்தக்கூடும். உள்ளூர் எரிபொருள் விலைகளுக்கும் இறக்குமதி செலவுகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, அரசாங்கத்தின் நிதி அழுத்தத்திற்கான ஒரு முக்கிய அறிகுறியாகும்.
கட்டமைப்பு அபாயங்கள் மற்றும் தலையீடு:
சர்வதேச தலையீட்டுத் தரங்களைப் பற்றி RBI குறிப்பிட்டது, ரூபாயை நிலைப்படுத்த அந்நிய செலாவணி கையிருப்பைப் (Foreign Exchange Reserves) பயன்படுத்தத் தயாராக இருப்பதைக் குறிக்கிறது. இது நாணயத்திற்கு ஒரு அடிப்படையை அமைத்தாலும், உலகளாவிய பணப்புழக்கம் குறுகி வரும் நேரத்தில் கையிருப்பு குறைவது பற்றிய கவலைகளை எழுப்புகிறது. கடந்த காலங்களில் வலுவான வெளிநாட்டு முதலீடுகள் இருந்த காலங்களைப் போலல்லாமல், தற்போதைய நிலைமைகள் எண்ணெய் தொடர்பான அதிர்ச்சிகளைச் சமாளிக்கத் தேவையான வலுவான உள்வரவைக் கொண்டிருக்கவில்லை. வலுவான சந்தை தேவையுடன் ஒப்பிடும்போது மத்திய வங்கி வழிகாட்டுதலை நம்பியிருப்பது, இந்தியாவின் வர்த்தக சமநிலையில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றங்கள் இல்லாமல் ரூபாயின் மீட்சியை மட்டுப்படுத்தலாம்.
புவிசார் அரசியல் மேகமூட்டம்:
ஹார்முஸ் ஜலசந்தி ஒரு பதற்றப் புள்ளியாக இருக்கும் வரை, வர்த்தகர்கள் ரூபாயின் நீடித்த ஏற்றம் குறித்து எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர். அமெரிக்க நிர்வாகத்திடமிருந்து வரக்கூடிய செய்திகளால் ஏற்படும் ஆபத்துகள் காரணமாக, நாணயம் ஒரு குறுகிய வரம்பில் வைக்கப்பட்டுள்ளது. இராஜதந்திர முயற்சிகள் தோல்வியுற்றால், சமீபத்திய 46 பைசா லாபம் விரைவாக மறைந்துவிடும். தற்போதைய நாணய மதிப்பைப் பாதுகாக்க மத்திய வங்கி எவ்வளவு உறுதியாக உள்ளது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள, எதிர்கால RBI பணப்புழக்க நடவடிக்கைகள் (Liquidity Operations) முக்கியமானதாக இருக்கும்.