இந்திய ரூபாய் சரிவு: வெளிநாட்டுப் பயண செலவு, பெட்ரோல் விலை உயர்வு - கையிருப்புக்கு கடும் நெருக்கடி!

பயணமும், பெட்ரோலும் ரூபாயை புரட்டிப் போடுது!

வெளிநாடுகளுக்குச் செல்லும் இந்தியர்களின் செலவு அதிகரிப்பு, அதே சமயம் இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயின் விலை உயர்வு என இரண்டு முக்கிய காரணிகள் சேர்ந்து இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை கடுமையாகப் பாதிக்கின்றன. இதனால், நாட்டின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு வேகமாக குறைந்து வருகிறது. உள்நாட்டுப் பயணங்களை ஊக்குவிக்கும் அரசின் முயற்சிகள், வெளிநாட்டு செலவினங்களைக் குறைக்கும் ஒரு வியூகமாகவே பார்க்கப்படுகிறது.

ரூபாயின் வீழ்ச்சி, கையிருப்பு குறைவு

மே மாத நடுப்பகுதியில், அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 95.64 ஆக வர்த்தகமானது. கடந்த ஒரு மாதத்தில் மட்டும் 1.26% சரிந்துள்ளது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் 12.45% வீழ்ச்சியைக் கண்டுள்ளது. இந்த திடீர் சரிவுகளைச் சமாளிக்க, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தொடர்ந்து சந்தையில் தலையிட்டு வருகிறது. டாலரை வாங்கியும் விற்றும் ரூபாயின் மதிப்பை ஓரளவு நிலைநிறுத்த முயற்சிக்கிறது. ஆனாலும், தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சிப் போக்கைத் தடுக்க முடியவில்லை.

இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு, பிப்ரவரி 2026 இல் $728.49 பில்லியன் என்ற உச்சத்தை எட்டியது. ஆனால், மே 1, 2026 நிலவரப்படி, அது $690.69 பில்லியன் ஆகக் குறைந்துள்ளது. வெளிநாட்டு நாணய சொத்துக்கள் (Foreign Currency Assets) மற்றும் தங்க இருப்புகள் குறைந்ததே இதற்குக் காரணம்.

பயணச் செலவும், எண்ணெய் விலையும் - பொருளாதார தாக்கம்

இந்தியர்களின் வெளிநாட்டுப் பயணங்களுக்கான செலவு, 2036 ஆம் ஆண்டில் $68.8 பில்லியன் ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், அமெரிக்க டாலர், யூரோ, பிரிட்டிஷ் பவுண்டு போன்ற வெளிநாட்டு நாணயங்களுக்கான தேவை அதிகரிக்கிறது. இந்தத் தேவை, ரூபாயின் மதிப்பை மேலும் குறைக்கிறது.

இதனுடன், கச்சா எண்ணெய் விலையும் உயர்ந்துள்ளது. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய் ஒன்று $106.90 என்ற விலைக்கு அருகில் வர்த்தகமாகிறது. இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் 80% க்கும் அதிகமாக இறக்குமதி செய்வதால், இந்த விலை உயர்வு டாலர்களின் வெளியேற்றத்தை அதிகரிக்கிறது.

இந்த இரண்டு காரணிகளும் சேர்ந்து, இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கச் செய்கிறது. இது 2027 நிதியாண்டில் ஜிடிபியில் 1.5% ஆக உயரும் என்றும், எண்ணெய் விலை அதிகமாக இருந்தால் 2.0% ஐ எட்டக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் அமெரிக்க டாலர்-இந்திய ரூபாய் (USD/INR) மாற்று விகிதம் 95 முதல் 97 வரை இருக்கும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.

கடந்த கால நிலவரமும், தற்போதைய சவால்களும்

கடந்த காலங்களிலும், அதிக எண்ணெய் விலையும், வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேறுவதும் ரூபாயை பாதித்துள்ளன. ஆனால், 1991 ஆம் ஆண்டு நெருக்கடியுடன் ஒப்பிடும்போது தற்போது இந்தியாவின் நிதி நிலைமை வலுவாக உள்ளது.

தற்போதைய கையிருப்பு, வருடாந்திர இறக்குமதியில் சுமார் 89.2% க்கான தேவையைப் பூர்த்தி செய்கிறது. இது கடந்த 11 ஆண்டுகளில் இல்லாத குறைந்தபட்ச இறக்குமதி கவரேஜ் ஆகும்.

சில நாடுகள் (உதாரணமாக, இஸ்ரேலிய ஷெக்கல், கொலம்பிய பெசோ) தங்கள் பொருளாதார வளர்ச்சியால் டாலருக்கு நிகராக வலுவடைந்தாலும், இந்திய ரூபாய் வெளி அழுத்தத்தில் உள்ளது.

முக்கிய அபாயங்கள்

இந்தியா, குறிப்பாக எரிசக்திக்கு, இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்திருப்பதே முக்கியப் பிரச்சனை. இதனால், உலக விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மைக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படுகிறது.

அதிகரித்த பயணச் செலவு மற்றும் எண்ணெய் விலை உயர்வால் மோசமடைந்துள்ள நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை, ஒரு முக்கிய அபாயமாகும். ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி, இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு சுமார் $703 பில்லியன் என மதிப்பிடப்பட்டாலும், UBS Research இன் படி, RBI இன் ஃபார்வர்ட் நிலுவைகளைக் கணக்கிட்ட பிறகு, பயன்படுத்தக்கூடிய கையிருப்பு $600 பில்லியன் க்கு அருகில் உள்ளது. இது தெரிவிக்கப்பட்டதை விட குறைவான கையிருப்பைக் காட்டுகிறது.

மேலும், RBI ஒரு குறிப்பிட்ட மாற்று விகிதத்தைக் காப்பாற்றுவதை விட, ஏற்ற இறக்கங்களை நிர்வகிப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது. இதனால், கரன்சி மதிப்பில் திடீர் சரிவுகள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.

இது இறக்குமதி செலவை அதிகரிக்கவும், பணவீக்கத்தை உயர்த்தவும், வணிகங்களுக்கான ஹெட்ஜிங் செலவுகளை அதிகரிக்கவும் கூடும். வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (FPI) பெரிய அளவிலான வெளியேற்றங்கள் (மார்ச்-ஏப்ரல் 2026 இல் $18.7 பில்லியன்) மற்றும் வெளிநாட்டு நேரடி முதலீடு (FDI) திரும்பப் பெறுதல் போன்றவை ரூபாயில் மேலும் அழுத்தத்தை சேர்க்கின்றன.

எதிர்காலப் பார்வை

2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் USD/INR மாற்று விகிதம் 95 முதல் 97 வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சில கணிப்புகள், வர்த்தக பதட்டங்கள் குறைந்தால் அல்லது டாலர் பலவீனமடைந்தால், 2026 இன் தொடக்கத்தில் 87-88 ஆக வலுப்பெறக்கூடும் என்று கூறியிருந்தன. ஆனால், தற்போதைய புவிசார் அரசியல் நிலைமை மற்றும் உயர்ந்த எண்ணெய் விலைகள் பெரும் தடையாக உள்ளன.

RBI தொடர்ச்சியாக கரன்சி ஏற்ற இறக்கங்களை நிர்வகிப்பதில் கவனம் செலுத்துவதால், வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளே ரூபாயின் திசையை நிர்ணயிக்கும். உள்நாட்டு சுற்றுலாவை அரசு ஊக்குவிப்பது ஓரளவு ஆதரவை அளிக்கும் என்றாலும், சர்வதேசப் பயணம் மற்றும் எரிசக்தி இறக்குமதியின் பொருளாதார அழுத்தங்களுக்கு எதிராக அதன் செயல்திறன் இன்னும் தெளிவாகத் தெரியவில்லை.