டாலருக்கு நிகராக ரூபாய் சரிவு 90ஐ தாண்டியது! அமெரிக்க வர்த்தக ஒப்பந்த நிச்சயமற்ற தன்மையும் RBIயின் மெளனமும் சந்தைகளை உலுக்கியது

ரூபாய் டாலருக்கு எதிராக 90 என்ற வரலாற்று உச்சத்தை எட்டியது

• புதன்கிழமை, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 90 என்ற முக்கிய அளவைத் தாண்டியது, இது அதிகரித்து வரும் பொருளாதார கவலைகளைக் குறிக்கிறது. இந்த கூர்மையான சரிவு முதன்மையாக இந்தியா மற்றும் அமெரிக்காவிற்கு இடையிலான சாத்தியமான வர்த்தக ஒப்பந்தம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) தலையீடு குறைந்து காணப்படுவதால் ஏற்பட்டுள்ளதாக ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.

நாணயத்தின் பலவீனத்திற்கான காரணங்கள்

• ரூபாயின் வீழ்ச்சிக்கு பல காரணங்கள் பங்களிக்கின்றன. வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (FPIs) நிதி வெளியேற்றம், ஏற்றுமதி வளர்ச்சியில் தேக்கம் காரணமாக விரிவடையும் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை, மற்றும் இந்தியா-அமெரிக்க வர்த்தக ஒப்பந்தத்தின் உறுதியான விதிமுறைகள் இல்லாதது ஆகியவை இதில் அடங்கும். உலோகம் மற்றும் புல்லியன் போன்ற பொருட்களின் சாதனை விலை உயர்வுகளும் இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை அதிகரித்துள்ளன, இது ரூபாயின் மீது கூடுதல் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. அமெரிக்க டாலர் குறியீடு 100க்கு கீழே வர்த்தகமான போதிலும், ரூபாய் பலவீனமடைந்து வருகிறது, இது வலுவான உள்நாட்டு அழுத்தங்களைக் குறிக்கிறது.

RBIயின் நிலைப்பாடு மற்றும் சந்தை எதிர்பார்ப்புகள்

• சந்தை பார்வையாளர்கள், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி ரூபாயை ஆதரிக்க குறைந்தபட்ச தலையீட்டுடன் ஓரங்கட்டியுள்ளதாகக் கவனிக்கின்றனர். இந்த மெத்தனமான பதில் எதிர்மறையான முதலீட்டாளர் உணர்வை அதிகரித்துள்ளது, இது ரூபாயின் சரிவை விரைவுபடுத்துகிறது. வெள்ளிக்கிழமை வரவிருக்கும் RBI கொள்கை அறிவிப்பை சந்தைகள் ஆவலுடன் எதிர்பார்க்கின்றன, இதில் நாணயத்தை ஸ்திரப்படுத்த மத்திய வங்கி தலையிடுமா என்பது குறித்த தெளிவு கிடைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. RBIயின் எந்தவொரு குறிப்பிடத்தக்க டாலர் விற்பனையும் உள்நாட்டு நீர்மத்தில் (liquidity) தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

பங்குச் சந்தைகள் மீதான தாக்கம்

• இந்திய பங்குச் சந்தைகள் பொருளாதார சவால்களுக்கு எதிர்வினையாற்றியுள்ளன, இதில் பெஞ்ச்மார்க் சென்செக்ஸ் கடந்த வாரத்தில் சுமார் 1% சரிந்துள்ளது. புதன்கிழமை சென்செக்ஸ் 84,763.64 என்ற குறைந்தபட்ச அளவைத் தொட்டது, இது சந்தையின் அச்சத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. நாணயத்தின் மதிப்பு குறைவது ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது, இது சந்தையில் 'மெதுவாக கீழ்நோக்கிச் செல்வதற்கு' காரணமாகிறது, சில FIIக்கள் கார்ப்பரேட் வருவாய் மற்றும் GDP வளர்ச்சியில் முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும் தங்கள் பங்குகளை விற்க தூண்டுகிறது. இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் துறைகளான கனிம எரிபொருள்கள், இயந்திரங்கள், மின் சாதனங்கள் மற்றும் ரத்தினங்கள் ஆகியவை பலவீனமான ரூபாயால் குறிப்பாக பாதிக்கப்படக்கூடியவை.

ஆய்வாளர் பார்வைகள் மற்றும் முதலீட்டு உத்திகள்

• பேங்க் ஆஃப் பரோடாவின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் மதன் சப்னாவிஸ், FPI வெளியேற்றம், வர்த்தகப் பற்றாக்குறை மற்றும் வர்த்தக ஒப்பந்த நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவற்றை வீழ்ச்சிக்கான முதன்மைக் காரணங்களாகக் குறிப்பிட்டார். LKP செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் VP ரிசர்ச் அனலிஸ்ட் ஜடின் திரிவேதி, சந்தைகள் வர்த்தக ஒப்பந்தத்திலிருந்து உறுதியான எண்களை எதிர்பார்ப்பதாகவும், இது ரூபாயில் விற்பனை அழுத்தத்தை அதிகரிப்பதாகவும் வலியுறுத்தினார். Geojit Investments நிறுவனத்தின் தலைமை முதலீட்டு உத்தி வகுப்பாளர் VK விஜயகுமார், FII விற்பனையைத் தூண்டும் ஒரு முக்கிய கவலையாக RBIயின் தலையீடு இல்லாததைக் குறிப்பிட்டுள்ளார். Equinomics Research, வர்த்தக ஒப்பந்தம் இறுதியில் ரூபாயை வலுப்படுத்தக்கூடும் என்று கணிக்கிறது மற்றும் அமெரிக்காவிலிருந்து எண்ணெய் இறக்குமதி அதிகரிப்பதையும் சுட்டிக்காட்டுகிறது. Enrich Money நிறுவனத்தின் CEO பொன்முடி R, நாணய அழுத்தங்கள் காரணமாக நிஃப்டி ஒரு வரம்பு-சார்ந்த வர்த்தகத்தையும், மிதமான எதிர்மறை தாக்கத்தையும் கணித்துள்ளார்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் பரிந்துரைகள்

• இந்தியா-அமெரிக்க வர்த்தக ஒப்பந்தம் இறுதி செய்யப்பட்ட பிறகு, ரூபாய் ஸ்திரமடைந்து, அதன் போக்கை மாற்றக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர், இருப்பினும் தீர்வைகளின் விவரங்கள் முக்கியமாக இருக்கும். நாணய அளவுகள் 2-3 நாட்கள் நீடித்தால் புதிய அளவுகோல்களாக மாறும் என்றும், சந்தை 91ஐச் சுற்றி ஊகிக்கிறது, இருப்பினும் கொள்கைக்குப் பிறகு 88-89 நிலைகளுக்குத் திரும்பும் என்று கணிக்கப்படுகிறது என்றும் சிலர் நம்புகின்றனர். 89.80க்கு மேல் மீண்டும் வருவது எந்தவொரு அர்த்தமுள்ள ரூபாய் மீட்புக்கும் அவசியமாகக் கருதப்படுகிறது, இது தற்போது ஓவர்சோல்ட் (oversold) நிலையில் இருப்பதைக் குறிக்கிறது. இந்த நிச்சயமற்ற காலங்களில் செல்லுபடியாகும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, பெரிய மற்றும் நடுத்தர-பங்குப் பிரிவுகளில் (large and mid-cap segments) உயர்தர வளர்ச்சிப் பங்குகளில் கவனம் செலுத்த பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. சிறு-பங்குப் பங்குகள் (small-cap stocks) தற்போது அதிக மதிப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளதால் தவிர்க்க அறிவுறுத்தப்படுகின்றன.

தாக்கம்

• இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைவது ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரம் மீது குறிப்பிடத்தக்க தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது: இறக்குமதியாளர்கள் அதிக செலவுகள் மற்றும் பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்வார்கள், அதே நேரத்தில் ஏற்றுமதியாளர்கள் பயனடைவார்கள். இது இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கலாம் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டைத் தடுக்கலாம்.

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• FPIs (Foreign Portfolio Investors), Trade Deficit, Dollar Index, RBI Intervention, Oversold, GDP.