இந்திய ரூபாய் கடும் வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. கடந்த மே மாதத்திற்கு பிறகு இந்த வாரம் தான் மிக மோசமான வீழ்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான பதற்றம் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலை 13% உயர்ந்ததே இதற்கு முக்கிய காரணம். இதனால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தலையீடுகள் மற்றும் எண்ணெய் இறக்குமதியாளர்களால் தொடரும் டாலர் தேவை ஆகியவற்றால் நாட்டின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு எப்படி பாதிக்கப்படும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.
ஏன் இந்த வீழ்ச்சி?
இந்த வாரம் முழுவதும் இந்திய ரூபாய் கடும் அழுத்தத்தில் இருந்தது. வெள்ளிக்கிழமை வர்த்தக முடிவில், அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்பு 96.28 ஆக சரிந்தது. இது வாராந்திர அடிப்படையில் சுமார் 1% வீழ்ச்சியாகும், இது கடந்த மே மாதத்திற்கு பிறகு இல்லாத அளவுக்கு மோசமான சரிவாகும். இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையே நிலவும் அதிகரித்து வரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால், உலக சந்தையில் பிரென்ட் கச்சா எண்ணெயின் விலை 13% உயர்ந்துள்ளது.
எரிசக்தி செலவுகளின் தாக்கம்
மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த மோதல், குறிப்பாக ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக செல்லும் எரிசக்தி விநியோகப் பாதைகளை பாதித்துள்ளது. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவைகளுக்கு பெரும்பாலும் இறக்குமதியையே நம்பி இருப்பதால், விலை உயர்வு அந்நிய செலாவணியான அமெரிக்க டாலருக்கான தேவையை அதிகரிக்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது, இறக்குமதிக்கான செலவும் அதிகமாகிறது. இதனால், நிறுவனங்கள் சந்தையில் அதிக டாலர்களை வாங்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படுகிறது. இது இயற்கையாகவே ரூபாயின் மதிப்பை குறைக்கிறது. வெள்ளிக்கிழமை நிலவரப்படி, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய் $85.7 க்கு அருகில் வர்த்தகமானது, இது ரூபாயின் மீது தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகிறது.
சந்தை நிலவரங்களும் ரிசர்வ் வங்கியின் பங்கும்
ரூபாய் வீழ்ச்சி அடைந்தாலும், அரசுக்கு சொந்தமான வங்கிகளின் சந்தை தலையீடுகளால் ஓரளவு ஆதரவு கிடைத்தது. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், இந்த நடவடிக்கைகள் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) சார்பாக, அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கங்களை கட்டுப்படுத்த மேற்கொள்ளப்பட்டதாக நம்புகின்றனர். இருப்பினும், டாலர்களை முன்கூட்டியே வாங்கிக் கொள்ளும் எண்ணெய் இறக்குமதியாளர்களின் தொடர்ச்சியான ஆர்வம் இந்த ஆதரவை சோதித்துள்ளது. மறுபுறம், ஏற்றுமதியாளர்கள் ரூபாய் மேலும் சரியும் என்ற எதிர்பார்ப்பில், விற்பனையை தாமதப்படுத்துவதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
உலகளாவிய பங்குச்சந்தை போக்குகளிலிருந்து வேறுபாடு
நாணயத்தின் மதிப்பு போராட்டத்தை எதிர்கொண்டாலும், இந்திய பங்குச் சந்தைகள் பிராந்திய போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஆச்சரியமான ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டியுள்ளன. Nifty 50 குறியீடு வெள்ளிக்கிழமை 1% உயர்வைக் கண்டது. அதே சமயம், MSCI ஆசியா-பசிபிக் குறியீடு (ஜப்பான் தவிர்த்து) 3% சரிந்தது. இந்த பின்னடைவு, உலகளாவிய செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) சார்ந்த சிப் தயாரிப்பு நிறுவனங்களின் விற்பனை அழுத்தத்தால் பிற சந்தைகள் பாதிக்கப்பட்ட நிலையில், இந்தியாவில் அதன் தாக்கம் குறைவாக இருந்ததே முக்கிய காரணம்.
முன்னோக்கிய கடன்கள் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
முதலீட்டாளர்கள் இப்போது, ரூபாயைப் பாதுகாப்பதற்கும், அந்நிய செலாவணி கையிருப்புகளை நிர்வகிப்பதற்கும் ரிசர்வ் வங்கி எவ்வாறு இந்த இரட்டை சவால்களை எதிர்கொள்ளும் என்பதில் கவனம் செலுத்துகின்றனர். மே மாத நிலவரப்படி, RBIயின் நிகர ஃபார்வர்டு டாலர் கடன்கள் $106.6 பில்லியன் ஆக இருந்தது. ஸ்பாட் சந்தையில் தலையிடுவதற்கும், அந்நிய செலாவணி கையிருப்புகளை குறைப்பதற்கும் இடையில் ஒரு சமநிலையை ஏற்படுத்துவது ரிசர்வ் வங்கிக்கு கடினமான பணியாகும். மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்ந்தால், RBIயின் நாணய மேலாண்மை மேலும் தீவிரமடையக்கூடும். கூடுதலாக, ரூபாய் 97 என்ற ஒரு டாலர் என்ற அளவை கடக்குமா என்பதை வர்த்தகர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். இந்த அளவுகோல் கடந்த காலங்களில் கொள்கை வகுப்பாளர்களின் குறிப்பிடத்தக்க கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது.