அமெரிக்காவின் கருவூலத் துறை (US Treasury) பாண்ட் பைபேக் நடவடிக்கைகளை இரட்டிப்பாக்கியதை அடுத்து, இந்திய ரூபாய் மதிப்பு இன்று 19 பைசா உயர்ந்து அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக ரூ.95.56 ஆனது. இது ரூபாய் மதிப்புக்கு சற்று நிம்மதி அளித்தாலும், பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் $92 ஆக இருப்பதாலும், புவிசார் அரசியல் பதற்றம் அதிகரித்து வருவதாலும் முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர்.
அமெரிக்காவின் இந்த அதிரடி அறிவிப்பு என்ன?
அமெரிக்காவின் கருவூலத் துறை (US Treasury) ஒரு முக்கிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. அதன்படி, நீண்ட கால அரசுப் பத்திரங்களுக்கான (Long-term government bonds) பைபேக் (buyback) நடவடிக்கைகளை இரட்டிப்பாக்க திட்டமிட்டுள்ளது. தற்போது ஒரு செயல்பாட்டிற்கு $2 பில்லியன் என்ற அளவில் நடக்கும் இந்த பைபேக், செப்டம்பர் 9, 2026 முதல் $4 பில்லியனாக உயர்த்தப்படும்.
இந்த நடவடிக்கை, கடன் சந்தையில் (debt market) பணப்புழக்கத்தை (liquidity) அதிகரித்து, நீண்ட கால கடன் பத்திர வருவாயில் (Treasury yields) உள்ள அழுத்தத்தைக் குறைக்கும் நோக்கில் எடுக்கப்பட்டுள்ளது. பொதுவாக, அமெரிக்க பத்திரங்களின் வருவாய் குறையும்போது, அமெரிக்க டாலருக்கான தேவை குறையும். இதனால், இந்திய ரூபாய் போன்ற நாணயங்கள் டாலருக்கு எதிராக வலுப்பெற வாய்ப்புள்ளது.
இந்திய சந்தையின் நிலை என்ன?
ரூபாய் மதிப்பு வலுப்பெற்றாலும், உள்நாட்டு சந்தையில் சில முக்கிய காரணிகள் சமநிலையில் உள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), ரூபாய் மதிப்பு பெரிய அளவில் சரியாமல் தடுக்க, தொடர்ந்து டாலர்களை விற்பனை செய்து வருகிறது. இந்தியாவின் இறக்குமதிக்கு, குறிப்பாக எரிபொருள் மற்றும் மூலப்பொருட்களுக்கு, வலுவான ரூபாய் மதிப்பு செலவைக் கட்டுப்படுத்த உதவும்.
என்னென்ன ஆபத்துகள் உள்ளன?
இருப்பினும், சில முக்கிய ஆபத்துகள் இந்த வளர்ச்சியை பாதிக்கலாம். பிரென்ட் கச்சா எண்ணெயின் விலை தற்போது பீப்பாய் $92 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் பெரும்பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், உயர்ந்த எரிசக்தி விலைகள் நாட்டின் இறக்குமதி செலவை அதிகரிக்கும். மேலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றம் மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான உறவில் ஏற்பட்டுள்ள விரிசல் ஆகியவை உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளில் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தி வருகின்றன.
அடுத்து என்ன நடக்கும்?
முதலீட்டாளர்கள் இப்போது எரிசக்தி விலைகளின் நிலைத்தன்மையையும், RBI-யின் சந்தை தலையீட்டின் தீவிரத்தையும் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர். கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்தால், டாலர் பலவீனத்தால் கிடைக்கும் நிவாரணம் குறுகிய காலத்திற்கு மட்டுமே நீடிக்கும். அமெரிக்க கருவூலத் துறையின் அறிவிப்பு சாதகமாக இருந்தாலும், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறையுமா அல்லது புவிசார் அரசியல் காரணிகள் ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை தொடர்ந்து ஏற்படுத்துமா என்பதைப் பொறுத்தே இனிவரும் நாட்களில் ரூபாயின் போக்கு அமையும்.