Whalesbook
ஏன் ரூபாயின் மதிப்பு சரிந்தது?
உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெயின் விலை வரலாறு காணாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. குறிப்பாக, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு (barrel) $104-ஐ நெருங்கியுள்ளது. இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை நேரடியாக அதிகரிக்கிறது. இதனால், நாட்டின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு பாதிக்கப்படுகிறது மற்றும் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) விரிவடைகிறது.
மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் பதற்றங்களும், டாலருக்கான தேவையை அதிகரித்துள்ளன. இது அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியும், இந்திய ரூபாய் போன்ற வளரும் நாட்டு நாணயங்களை பலவீனப்படுத்தியும் வருகிறது.
வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வெளியேற்றம்
இந்தியாவுக்குள் வரும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளும் (FIIs) குறைந்து வருகின்றன. புதன்கிழமை அன்று மட்டும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்திய பங்குகளில் (equities) சுமார் ₹2,078.36 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்று வெளியேறியுள்ளனர். இந்த தொடர்ச்சியான விற்பனை, டாலர் வரவைக் குறைத்து, ரூபாய் மதிப்பின் மீதான அழுத்தத்தை அதிகரிக்கிறது.
கூடுதல் காரணிகள்
- கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு: புவிசார் பதற்றங்கள் காரணமாக, 2026-ம் ஆண்டுக்கான பிரென்ட் கச்சா எண்ணெயின் சராசரி விலை $96 ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தியாவில் 85% கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யப்படுவதால், இது இறக்குமதி செலவை அதிகரிக்கும்.
- நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை: அதிக எண்ணெய் இறக்குமதியால், நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை GDP-யில் 2.1%-லிருந்து 3.4% ஆக உயரக்கூடும்.
- FII விற்பனை: ஏப்ரல் மாதத்தில் மட்டும், FII-கள் இந்திய பங்குகளில் சுமார் ₹39,224.10 கோடி முதலீட்டை திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். இதற்கு முந்தைய மார்ச் மாதத்தில் ₹1.22 லட்சம் கோடி திரும்பப் பெறப்பட்டது.
- சந்தை வீழ்ச்சி: இந்த அழுத்தங்கள் காரணமாக, சென்செக்ஸ் 1.09% மற்றும் நிஃப்டி 0.84% சரிந்தன.
எதிர்கால கணிப்புகள்
ஆனாலும், கச்சா எண்ணெய் விலை கட்டுக்குள் வந்து, புவிசார் பதற்றங்கள் குறைந்தால், ரூபாய் மதிப்பு மீண்டும் 92-93 என்ற நிலைக்கு திரும்பலாம் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஆளுநர், 2026-27 நிதியாண்டுக்கான சராசரி மாற்று விகிதத்தை (exchange rate) டாலருக்கு ₹94.00 என மதிப்பிட்டுள்ளார். தற்போது, USD-INR ஸ்பாட் விலை ₹93.80 முதல் ₹94.50 வரை வர்த்தகமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.