அமெரிக்காவின் 10-ஆண்டு டிரஷரி பாண்ட் (Treasury yields) வட்டி விகிதம் புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. இது இந்தியப் பங்குகளின் ஈர்ப்பைக் குறைத்துள்ளதால், அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறி வருகின்றனர். இதனால் BSE Sensex நிறுவனங்களின் வேல்யூவேஷன் கடும் சவாலைச் சந்தித்துள்ளது.
ஏன் இந்த பதற்றம்?
பொதுவாக உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள், இந்தியப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் போது, அதற்கான ரிஸ்க் பிரீமியத்தை (Risk Premium) எதிர்பார்ப்பார்கள். ஆனால், தற்போது அமெரிக்க அரசின் பாதுகாப்பான பத்திரங்கள் தரும் வட்டி விகிதம் 5%-ஐ நெருங்கியுள்ளதால், இந்தியப் பங்குகளில் முதலீடு செய்வதில் உள்ள ரிஸ்க்கிற்கு ஏற்ற லாபம் கிடைக்கவில்லை. இந்த 'ஈல்டு கேப்' (Yield Gap) கடந்த 14 மாதங்களில் இல்லாத அளவிற்கு மிகக் குறைந்த அளவை எட்டியுள்ளது.
FPI முதலீட்டாளர்களின் போக்கு
அமெரிக்கப் பத்திரங்களில் குறைந்த ரிஸ்க்கில் அதிக லாபம் கிடைப்பதால், அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) இந்தியச் சந்தையிலிருந்து தங்கள் பணத்தை வெளியேற்றி வருகின்றனர். இந்த விற்பனை அழுத்தம் BSE Sensex-ல் உள்ள முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்குகளைப் பாதித்துள்ளது. சந்தை இனி நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பொறுத்து எவ்வளவு விலை கொடுக்கலாம் என்பதில் மிகவும் கவனமாக உள்ளது.
ரூபாய் மதிப்பு மற்றும் பணவீக்கம்
அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் உயர்வதால் டாலரின் மதிப்பு வலுவடைகிறது, இது இந்திய ரூபாயின் மதிப்பைச் சரிவடையச் செய்கிறது. இதனால் இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலை அதிகரித்து, உள்நாட்டுப் பணவீக்கத்தை (Inflation) நிர்வகிப்பது இந்தியாவுக்குச் சவாலாக மாறியுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் இனி வரும் நாட்களில் அமெரிக்க பெடரல் வங்கியின் (US Federal Reserve) வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகளைக் கூர்ந்து கவனிப்பது மிகவும் அவசியம்.