Demat கணக்குகள்: புதிய முதலீட்டாளர் வருகை குறைவு - என்ன நடக்கிறது?

என்ன நடந்தது?

இந்தியாவில் புதிதாக டீமேட் கணக்குகள் தொடங்கும் வேகம், தொடர்ந்து மூன்றாவது மாதமாக குறைந்துள்ளது. மே 2026 இல், இந்த எண்ணிக்கை தோராயமாக 2.3 மில்லியன் ஆக உள்ளது. இது 2025 ஆம் ஆண்டின் மாத சராசரியான 2.5 மில்லியனை விடக் குறைவு. இதனால், புதிய சில்லறை முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் வேகம் குறைந்துள்ளது தெரிகிறது. இந்தியாவில் மொத்தம் உள்ள டீமேட் கணக்குகளின் எண்ணிக்கை 200 மில்லியனை தாண்டினாலும், புதிய கணக்குகள் தொடங்கும் விகிதம் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.

செயலற்ற கணக்குகளின் உண்மை நிலை

முதலீட்டாளர்கள், கணக்குகளின் எண்ணிக்கையையும், உண்மையான சந்தை பங்கேற்பையும் வேறுபடுத்திப் பார்ப்பது முக்கியம். வேகமாக வளர்ந்து வரும் டீமேட் கணக்குகளில் கணிசமான பகுதி செயலற்ற நிலையில் இருப்பதாக தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன. கடந்த ஆண்டில், மொத்த கணக்குகளில் சுமார் 23% கணக்குகளில் மட்டுமே ஒரு முறையாவது பரிவர்த்தனை நடந்துள்ளது.

பல கணக்குகள், சமீபத்திய புல் மார்க்கெட் உச்சத்தில், ஆரம்ப பொது வழங்கல்களில் (IPO) பங்கேற்கும் நோக்கில் திறக்கப்பட்டன. ஆரம்ப ஆர்வம் குறைந்தவுடன் அல்லது பட்டியலிடும் லாபம் கிடைப்பது கடினமாகும்போது, இந்தக் கணக்குகள் செயலற்றதாகி விடுகின்றன. இதனால், 'மொத்த கணக்கு' எண்ணிக்கை தொடர்ந்து புதிய உச்சங்களை எட்டினாலும், உண்மையான வர்த்தகர்கள் மற்றும் நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை மிக மெதுவாகவே அதிகரித்து வருகிறது.

புரோக்கரேஜ் துறைக்கு ஒழுங்குமுறை சவால்கள்

புதிய கணக்குகள் தொடங்குவது குறைந்து வரும் நிலையில், புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளிடமிருந்து கூடுதல் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சமீபத்தில் வெளியிட்ட, கடன் வாங்கும் விதிகள் மற்றும் மூலதன சந்தை இடைத்தரகர்கள் மீதான கடுமையான கட்டுப்பாடுகள், இந்தத் துறையில் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

இந்த புதிய விதிமுறைகள், அதிக ஈடு மற்றும் புரோக்கர் சொந்த வர்த்தகத்திற்கான வங்கி நிதியைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன. இதனால், புரோக்கரேஜ் மற்றும் எக்ஸ்சேஞ்ச் தொடர்பான பங்குகளில் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்பட்டுள்ளது. புரோக்கரேஜ்கள் வருவாயைத் தக்கவைக்க, சீரான வர்த்தக அளவு மற்றும் புதிய கணக்கு வளர்ச்சி தேவைப்படுவதால், குறைந்த புதிய பயனர் சேர்க்கைகள் மற்றும் கடுமையான ஒழுங்குமுறைத் தேவைகளின் ஒருங்கிணைந்த தாக்கம் சந்தையால் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படுகிறது.

சில்லறை முதலீட்டாளர் உணர்வு ஏன் நிதானமாக உள்ளது?

கடந்த சில மாதங்களாக சில்லறை முதலீட்டாளர் உணர்வு குறைந்து வருவதற்கு பல காரணங்கள் பங்களிக்கின்றன:

• சந்தை ஏற்ற இறக்கம்: பல ஆண்டுகளாக வலுவான, ஒருபக்க லாபங்களுக்குப் பிறகு, சமீபத்திய சந்தை திருத்தங்கள் மற்றும் பரந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் புதிய, அனுபவம் குறைந்த முதலீட்டாளர்களை எச்சரிக்கையாக மாற்றியுள்ளன.
• வருவாய் மற்றும் மேக்ரோ கவலைகள்: கார்ப்பரேட் வருவாய் வளர்ச்சி குறித்த கவலைகள், புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் பணவீக்கம் ஆகியவை முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை பாதித்துள்ளன.
• முக்கிய நகரங்களில் சந்தை நிறைவு: முக்கிய நகரங்களில் உள்ள அதிக வருமானம் ஈட்டும் தனிநபர்களில் பெரும்பாலோர் ஏற்கனவே டீமேட் கணக்கு வைத்துள்ளனர். மேலும் வளர்ச்சிக்கு, கிராமப்புறப் பகுதிகளுக்கு விரிவடைய வேண்டும். இதற்கு அதிக நேரமும் கல்வியும் தேவை.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஆரோக்கியத்தைப் பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள், 'புதிய கணக்கு சேர்க்கைகள்' என்பதைத் தாண்டி பல முக்கிய அளவீடுகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும்:

• செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர் அடிப்படை: மொத்தம் பதிவுசெய்யப்பட்ட டீமேட் கணக்குகளை விட, 'செயலில்' உள்ள முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கையைக் கண்காணிக்கவும்.
• SIP Inflows: முறையான முதலீட்டுத் திட்டம் (SIP) பங்களிப்புகள், சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் உறுதிப்பாட்டைக் காட்டும் ஒரு முக்கிய குறிகாட்டியாக உள்ளது. புதிய டீமேட் கணக்குகள் திறப்பது குறைந்தாலும், நிலையான SIP வருகைகள், தற்போதைய முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட காலத்திற்கு நிலைத்து நிற்பதைக் காட்டுகிறது.
• புரோக்கரேஜ் ஆரோக்கியம்: புதிய ஒழுங்குமுறை விதிமுறைகளின் தாக்கம், குறிப்பாக அடுத்த காலாண்டுகளில் அவர்கள் நிதியுதவி மற்றும் ஈடுபாட்டுத் தேவைகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறார்கள் என்பதைப் பற்றி புரோக்கரேஜ் வணிக மாதிரிகளைக் கவனிக்கவும்.
• கார்ப்பரேட் வருவாய்: சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் அதிக லாபம் தரும், வலுவான நிறுவனங்களின் மீது கவனம் செலுத்துவதால், இந்த குறிப்பிட்ட பங்குகளின் செயல்திறன் பரந்த சந்தை குறியீடுகளை விட உணர்வை அதிகம் பாதிக்கும்.