Indian Share Market: சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் január-ல் அதிரடி! ஆனால் FY26-ல் நிதானப் போக்கு தொடர்கிறதா?

ஜனவரியில் முதலீட்டுச் surge!

ஜனவரி 2026 மாதத்தில் இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் (Retail Investors) பங்களிப்பு வரலாறு காணாத வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. இரண்டாம் நிலை சந்தையில் (Secondary Market) மட்டும் ₹16,944 கோடி முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. இது கடந்த 14 மாதங்களில் இல்லாத உச்சமாகும். இந்த வலுவான முதலீடு, நடப்பு நிதியாண்டுக்கான (FY26) ஒட்டுமொத்த நிகர வெளியேற்றத்தை (Net Outflow) கணிசமாகக் குறைத்து ₹687 கோடியாக மாற்றியுள்ளது.

FY26-ல் நிதானப் போக்கு:

ஆனால், ஒரு விரிவான பார்வையில் பார்க்கும்போது, FY26-ல் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஒட்டுமொத்த பங்களிப்பு நிதானமாகவே உள்ளது. முதன்மை சந்தை (Primary Market) செயல்பாடுகளையும் சேர்த்து, FY26-ல் மொத்த சில்லறை முதலீடு ₹40,685 கோடி மட்டுமே. இது முந்தைய நிதியாண்டான FY25-ல் இருந்த ₹1.59 லட்சம் கோடி என்ற மாபெரும் எண்ணிக்கையுடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைவு. அதாவது, ஜனவரியில் உற்சாகம் இருந்தாலும், FY26 முழுவதும் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிதானமான, தந்திரமான அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிக்கின்றனர்.

நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் மதிப்பீடு:

இந்த காலகட்டத்தில், நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (Institutional Investors) போக்கில் ஒரு பெரிய வேறுபாடு காணப்படுகிறது. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தங்கள் விற்பனைப் போக்கைத் தொடர்ந்தனர். ஜனவரி 2026-ல் மட்டும் சுமார் ₹25,000 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இது 2025-ல் இருந்த ₹1.66 லட்சம் கோடி என்ற வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க வெளியேற்றத்தைத் தொடர்ந்து வருகிறது. இதற்கு நேர்மாறாக, உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) ஒரு வலுவான ஆதரவாக இருந்துள்ளனர். ஜனவரியில் மட்டும் ஏறக்குறைய ₹40,000 கோடி முதலீடு செய்து, 2025 முழுவதும் சந்தைக்கு ஆதரவாக இருந்துள்ளனர். இருப்பினும், இந்த முதலீடுகள் நடக்கும்போது, நிஃப்டி 50 (Nifty 50) குறியீடு அதன் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) சுமார் 22.3 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. இது வரலாற்று சராசரி மற்றும் உலகளாவிய சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம் என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.

ஆய்வாளர்கள் கருத்து மற்றும் பொருளாதாரம்:

சர்வதேச பங்குச் சந்தை தரகு நிறுவனமான பெர்ன்ஸ்டீன் (Bernstein), இந்தியப் பங்குகள் மீதான 2026 கணிப்பை 'தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வாங்குதல்' (Selective Buy) என்பதிலிருந்து 'நடுநிலை' (Neutral) என மாற்றியுள்ளது. சந்தையின் மதிப்பீடுகள் (Valuations) அதிகமாக இருப்பதும், புதிய மேக்ரோ காரணிகள் (Macro Catalysts) இல்லாததும் இதற்குக் காரணம். FY26-ல் கார்ப்ரேட் வருவாய் (Corporate Earnings) சீராக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடுகளின் நிலைத்தன்மை குறித்து கேள்விகள் எழுகின்றன. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வளர்ச்சிக்கு முன்னுரிமை அளித்து, பணவீக்கத்தைக் (Inflation) கட்டுக்குள் வைத்திருக்க முயல்கிறது. FY26-க்கு பணவீக்கம் சுமார் 2.0-2.1% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. வட்டி விகிதம் 5.25% என்ற நிலையான அளவில் உள்ளது.

எதிர்காலக் கணிப்பு:

2026-ல் சந்தை வருவாயை அடிப்படையாகக் கொண்டு இயங்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். கார்ப்ரேட் வருவாயில் தெளிவான வளர்ச்சி தெரியும்போது, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் மீண்டும் நுழைய வாய்ப்புள்ளது. இந்திய சந்தையின் நீண்டகால வளர்ச்சிப் பாதை (Growth Story) வலுவாகவே உள்ளது. எனினும், தற்போதைய உயர் மதிப்பீடுகளைச் சமாளிக்க, வலுவான ஃபண்டமெண்டல்ஸ் (Fundamentals) மற்றும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் உள்ள நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்துவது முக்கியம் என நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர்.