இந்தியாவில் FDI: ₹94,500 கோடி குவிந்தாலும், வெளிப்பணம் திரும்பும் அபாயம்!

முதலீட்டு மாயை

இந்தியாவின் அந்நிய நேரடி முதலீடு (FDI) கடந்த 2025-26 நிதியாண்டில் வரலாறு காணாத வகையில் ₹94,500 கோடியை எட்டியுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டை விட 17% அதிகம். ஆனால், இந்த மொத்த வளர்ச்சிக்கு பின்னால் ஒரு சிக்கலான கதை ஒளிந்துள்ளது. வெளிநாட்டு மூலதனத்தின் ஈக்விட்டி வருகை ₹58,840 கோடியாக உயர்ந்தாலும், உண்மையாக நாட்டில் தங்க வைக்கப்பட்ட நிகர FDI என்பது வெறும் ₹7,700 கோடி மட்டுமே. இதன் பொருள், பெரும் அளவு வெளிநாட்டுப் பணம் லாப ஈவு மற்றும் முதலீட்டை திரும்பப் பெறுவதன் மூலம் வெளியேறி, உண்மையான முதலீட்டைக் குறைக்கிறது.

அமெரிக்காவின் முதலீட்டு அசைவு

முதலீட்டு ஆதாரங்களில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் அமெரிக்காவிடமிருந்து வந்துள்ளது. அமெரிக்காவின் ஈக்விட்டி பங்களிப்பு ₹11,170 கோடியாக இரட்டிப்புக்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. இது இந்திய தொழில்நுட்பம் மற்றும் சேவைகள் துறையின் டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பை பயன்படுத்தி, அமெரிக்க நிறுவனங்கள் தீவிரமாக முதலீடு செய்வதைக் காட்டுகிறது. சிங்கப்பூர் வழக்கம் போல் முதலீட்டிற்கு முக்கிய ஆதாரமாக இருந்தாலும், அமெரிக்காவின் நேரடி ஈடுபாடு, வரி கட்டமைப்புகளைத் தவிர்த்து, நேரடியாக முதலீடு செய்யும் உத்தியைக் காட்டுகிறது.

துறைவாரியான கவனம் மற்றும் மாநில வேறுபாடுகள்

முதலீடுகள் பெரும்பாலும் கணினி மென்பொருள், வன்பொருள் மற்றும் சேவைகள் துறைகளில் குவிந்துள்ளன. இத்துறைகள் மட்டும் ₹23,000 கோடிக்கு மேல் ஈர்த்துள்ளன. இது போன்ற அதிவேக வளர்ச்சித் துறைகளில் முதலீடு அதிகமாக இருந்தாலும், உலக சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் முதலீடு நீண்ட காலம் தங்காமல் போகும் அபாயம் உள்ளது. புவியியல் ரீதியாக, மகாராஷ்டிரா, கர்நாடகா மற்றும் குஜராத் மாநிலங்களில் முதலீடு குவிந்துள்ளது. இதனால், மற்ற மாநிலங்களில் தொழில் வளர்ச்சி மற்றும் வருமான ஏற்றத்தாழ்வுகள் அதிகரிக்கும் சவால் உள்ளது.

முதலீட்டாளர் எச்சரிக்கை

முதலீட்டாளர்கள் மொத்த FDI புள்ளிவிவரங்களை கவனமாக அணுக வேண்டும். லாப ஈவு திரும்பப் பெறுவதில் உள்ள கட்டமைப்பு, உலகளாவிய பணப்புழக்கத்தில் ஏற்படும் திடீர் மாற்றங்களுக்கு இந்திய வெளிநாட்டுத் துறையை பாதிக்கக்கூடும். உற்பத்தித் துறைகளில் மேற்கொள்ளப்படும் பாரம்பரிய FDI போலல்லாமல், தற்போதைய சேவை சார்ந்த முதலீடுகள், தேவைப்பட்டால் விரைவாக குறைக்கப்படலாம். மேலும், லாப ஈவு மற்றும் முதலீட்டை திரும்பப் பெறுவது ₹53,000 கோடியைத் தாண்டும்போது, உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம் அதிக பணப் புழக்கத்தைக் காண்கிறது. இதனால், நிகர முதலீடு எதிர்மறையாக மாறாமல் இருக்க, தொடர்ந்து அதிக அளவு புதிய மூலதனத்தை ஈர்க்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படுகிறது. இது ரூபாய் மதிப்பு மற்றும் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும்.