Whalesbook
சந்தையில் ஒரு பெரும் எழுச்சி!
கடந்த வார இறுதியில் இந்திய பங்குச் சந்தை அபாரமான வளர்ச்சியை பதிவு செய்தது. இதன் விளைவாக, முதல் 10 பெரிய நிறுவனங்களின் மொத்த சந்தை மதிப்பு ₹4.55 லட்சம் கோடி உயர்ந்துள்ளது. இந்த பரந்த சந்தை ஏற்றத்தில், பென்ச்மார்க் குறியீடான BSE சென்செக்ஸ் 3.53% வளர்ச்சி கண்டது.
இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணமாக Reliance Industries திகழ்ந்தது. இந்நிறுவனம் மட்டும் தனியாக ₹1.41 லட்சம் கோடி மதிப்பைப் பெற்று, அதன் மொத்த சந்தை மதிப்பை சுமார் ₹19.63 லட்சம் கோடி என்ற உச்சத்திற்கு கொண்டு சென்றது. பாரம்பரிய எரிசக்தி மற்றும் பெட்ரோகெமிக்கல் துறைகளைத் தாண்டி, சில்லறை வர்த்தகம் மற்றும் டிஜிட்டல் சேவைகளிலும் Reliance-ன் வளர்ச்சி இந்தப் பெரும் ஏற்றத்திற்குக் காரணம்.
Reliance-ஐத் தவிர, லைஃப் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (LIC) நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு ₹64,900 கோடிக்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது. மேலும், பார்தி ஏர்டெல் மற்றும் ஐசிஐசிஐ வங்கி ஆகியவை தலா ₹52,000 கோடிக்கும் மேல் பங்களித்தன. பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ், ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா, ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கி மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் யூனிலீவர் ஆகிய நிறுவனங்களும் நல்ல லாபத்தைப் பதிவு செய்து, ஒட்டுமொத்த சந்தை வளர்ச்சிக்கு உதவின.
ஐடி துறை எதிர்கொள்ளும் AI சவால்கள்
சந்தையின் ஒட்டுமொத்த ஏற்றத்திற்கு மத்தியில், தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை (IT Sector) ஒரு தனித்த வீழ்ச்சியை சந்தித்தது. டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் (TCS) மற்றும் இன்ஃபோசிஸ் (Infosys) நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்புகள் முறையே ₹88,172 கோடி மற்றும் ₹63,462 கோடி சரிந்தன.
இதற்கு முக்கிய காரணம், வேகமாக வளர்ந்து வரும் ஆர்டிஃபிஷியல் இன்டெலிஜென்ஸ் (AI) தொழில்நுட்பம், இது ஐடி நிறுவனங்களின் முக்கிய வியாபார மாதிரிகளை பாதிக்கும் என்ற தீவிர அச்சம். உலகெங்கிலும் உள்ள தொழில்நுட்பப் பங்குகளும் இதே போன்ற நுகர்வு அழுத்தத்தை சந்தித்து வருகின்றன. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) ஏற்கனவே 2025-ஆம் ஆண்டில் இந்திய ஐடி பங்குகளில் இருந்து பெருமளவில் பணத்தை வெளியே எடுத்திருந்தனர். தற்போதைய AI வளர்ச்சி, இந்த கவலைகளை மேலும் அதிகப்படுத்தி, ஒரு கூர்மையான விற்பனைக்கு வழிவகுத்துள்ளது.
துறை வாரியான ஒப்பீடு மற்றும் நிபுணர்களின் பார்வை
நிதித் துறையில், ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கியின் P/E விகிதம் சுமார் 19.2 ஆகவும், ஐசிஐசிஐ வங்கியின் 17.7-19.9 ஆகவும், எஸ்பிஐ-யின் 12.2-13.75 ஆகவும் உள்ளது. ஐசிஐசிஐ வங்கியின் ரிட்டர்ன் ஆன் ஈக்விட்டி (ROE) 17.9% ஆக உள்ளது, இது ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கியின் 7.51% ஐ விட கணிசமாக அதிகமாகும்.
மாறாக, ஐடி துறையில், இன்ஃபோசிஸின் P/E சுமார் 21.3-21.8 ஆகவும், ROE 33.69% ஆகவும் உள்ளது. டிசிஎஸ் (TCS) 22.7 முதல் 31.8 வரை P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆகிறது. இருப்பினும், சில ஐடி நிறுவனங்களின் வலுவான செயல்பாட்டு அளவீடுகள் இருந்தபோதிலும், ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் எச்சரிக்கையாக மாறியுள்ளன. இன்ஃபோசிஸுக்கு 80% ஆய்வாளர்கள் 'Hold' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர், இது எதிர்கால வருவாய் மற்றும் லாபம் குறித்த கவலைகளை வெளிப்படுத்துகிறது.
ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ், 20.08-25.6 P/E விகிதத்துடன், சற்று சிக்கலான மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது. இது அதன் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட வணிக மாதிரியைக் குறிக்கிறது. இதன் ROE சுமார் 9.47% ஆக உள்ளது.
AI-யின் கட்டமைப்புரீதியான அச்சுறுத்தல்
ஐடி துறையின் வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், AI-யின் தாக்கம் அதிகரித்து வருவதுதான். ஆய்வாளர்களின் கருத்துப்படி, AI ஆனது ஐடி நிறுவனங்களின் முக்கிய வருவாய் ஆதாரங்களில் (40-70%) பெரிய பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும். இது எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் நிலைத்தன்மை குறித்து கேள்விகளை எழுப்புகிறது. சந்தையின் தற்போதைய எதிர்வினை, இத்துறையில் குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டு மாற்றங்கள் நிகழும் என முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்ப்பதைக் காட்டுகிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
ஐடி துறை AI-யால் ஏற்படும் நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொள்ளும் நிலையில், ஆய்வாளர்கள் கலவையான பார்வையை வெளிப்படுத்துகின்றனர். சில அப்ளிகேஷன் சர்வீசஸ் வருவாயில் தொடர்ந்து அழுத்தம் இருக்கும் என்றும், பெரிய நிறுவனங்களுக்கு மேலும் சரிவு ஏற்படலாம் என்றும் எதிர்பார்க்கிறார்கள். மறுபுறம், Reliance Industries போன்ற பன்முகப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்கள், பல பொருளாதாரப் பிரிவுகளில் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளும் நிலையில் உள்ளன. வங்கித் துறை, வலுவான நிதிநிலைகள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரத்தால் ஆதரிக்கப்பட்டு, நிலையான முதலீட்டு வாய்ப்பாகத் தொடர்கிறது.