Whalesbook
சந்தையின் கவனம் வளர்ச்சிப் பாதையில்
இந்திய சந்தையில் Reliance Industries (RIL) பங்குகள் இன்று 3.2% உயர்ந்து அசத்தியுள்ளன. இதற்கு முக்கிய காரணம், நிறுவனத்தின் பாரம்பரிய எரிசக்தி துறையில் (Energy Sector) ஏற்பட்ட சவால்களை மீறி, அதன் டிஜிட்டல் சேவைகள் மற்றும் சில்லறை வணிகப் பிரிவுகள் (Retail & Digital Services) சிறப்பாக செயல்பட்டதுதான். மேலும், எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு கம்பெனி ஒதுக்கும் புதிய சக்தி (New Energy) திட்டங்கள் மீதான நம்பிக்கை முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைத்துள்ளது.
லாபம் குறைந்தாலும் பங்கு ஏற்றம்!
நேற்று வெளியான காலாண்டு முடிவுகளின்படி, RIL-ன் நிகர லாபம் (Net Profit) சென்ற ஆண்டை விட 8.9% குறைந்து ₹20,589 கோடியாகப் பதிவாகியுள்ளது. ஆனால், வருவாய் (Revenue) மட்டும் 12.9% அதிகரித்து ₹3,25,290 கோடியை எட்டியுள்ளது. இந்த வருவாய் உயர்வு, குறிப்பாக ஜியோ (Jio) மற்றும் ரிலையன்ஸ் ரீடெய்ல் (Reliance Retail) போன்ற பிரிவுகளின் பங்களிப்பால் சாத்தியமாகியுள்ளது. எரிசக்தி பிரிவு (O2C) எதிர்பார்த்த அளவுக்கு லாபம் ஈட்டவில்லை என்றாலும், மற்ற பிரிவுகளின் செயல்பாடு ஒட்டுமொத்தமாக கம்பெனிக்கு நேர்மறையான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் Reliance-ஐ விரும்புகிறார்கள்?
RIL-ன் P/E விகிதம் தற்போது சுமார் 20.4 முதல் 22.28 வரை உள்ளது. இது இந்தியன் ஆயில் (Indian Oil) அல்லது ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் (Hindustan Petroleum) போன்ற நிறுவனங்களின் P/E விகிதமான ~5.7 மற்றும் ~4.8 ஐ விட அதிகமாகும். இது, RIL-ன் பரந்த வணிக வலையமைப்பு, குறிப்பாக ஜியோவின் தொலைத்தொடர்பு சேவை மற்றும் வேகமாக வளர்ந்து வரும் ரீடெய்ல் வணிகத்தின் மீதுள்ள நம்பிக்கையை காட்டுகிறது. இந்த ஆண்டில் மட்டும் RIL பங்கு 27% வளர்ந்துள்ளது, இது நிஃப்டி 50-ன் 9% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம். இந்தியாவில் நுகர்வோர் செலவினங்கள் 2026ல் அதிகரிக்கும் எனவும், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewable Energy) துறை வேகமாக வளரும் எனவும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்காக RIL புதிய சக்தி பிரிவில் (New Energy) அதிக முதலீடு செய்து வருகிறது. 2035க்குள் நெட்-ஜீரோ கார்பன் நிலையை அடைய இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இதன் ஒரு பகுதியாக, கிரீன் அம்மோனியா, சோலார் பிவி, பேட்டரி ஸ்டோரேஜ் போன்ற துறைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது. மேலும், ஜியோவின் IPO 2026 முதல் பாதியில் வரவிருப்பதாகவும், அதன் மதிப்பு $130-170 பில்லியன் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இதுவும் கம்பெனியின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாக இருக்கும்.
எதிர்கொள்ளும் சவால்களும் ஆபத்துகளும்
இருப்பினும், சில சவால்களும் உள்ளன. எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் காரணங்களால், O2C பிரிவின் மார்ஜின் (Margin) குறைந்துள்ளது. இந்த காலாண்டில் 130 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. மேலும், KG-D6 பிளாக் போன்ற வளங்கள் தொடர்பான பழைய சர்ச்சைகள், ஜாம்நகர் சுத்திகரிப்பு ஆலையின் சுற்றுச்சூழல் பிரச்சினைகள், மற்றும் சில்லறை வணிகத்தில் அதிகரித்து வரும் போட்டி ஆகியவை கவனிக்கப்பட வேண்டியவை. சமீபத்தில், இந்நிறுவனம் ₹57 கோடி GST அபராதத்தையும் எதிர்கொண்டுள்ளது.
எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும் திட்டங்கள்
மொத்தத்தில், தலைவர் முகேஷ் அம்பானி (Mukesh Ambani) புதிய சக்தி முதலீடுகளையே எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு முக்கியமாகக் கருதுகிறார். சோலார் உற்பத்தி, பேட்டரி ஸ்டோரேஜ், கிரீன் அம்மோனியா போன்ற துறைகளில் பெரும் விரிவாக்கத் திட்டங்கள் உள்ளன. பெரும்பாலான நிதி ஆய்வாளர்கள் (Brokerages) RIL மீது நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளனர். CLSA, Nomura, Morgan Stanley போன்ற நிறுவனங்கள் ₹1,680 முதல் ₹1,803 வரை டார்கெட் விலைகளை நிர்ணயித்துள்ளன. எரிசக்தி மற்றும் இரசாயனப் பிரிவுகளில் (Energy & Chemicals) மீட்சி, மற்றும் ரீடெய்ல், டிஜிட்டல் சேவைகளின் தொடர்ச்சியான வலிமை ஆகியவை வருங்காலத்தில் பங்கு மதிப்பை உயர்த்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.