Whalesbook
புவிசார் அரசியல் பணவீக்கத்தின் தாக்கம்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் சமீபத்திய மதிப்பீடு, உள்நாட்டுத் தேவையின் வலிமையை விட, மத்திய கிழக்கில் இருந்து எழும் விநியோகத் தடைகளுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளித்து, ஒரு எச்சரிக்கையான கண்ணோட்டத்தை நோக்கி நகர்கிறது. FY27-க்கு 6.9% ஜிடிபி வளர்ச்சி கணிப்பை மத்திய வங்கி உறுதிப்படுத்தினாலும், எரிசக்தி தொடர்பான பணவீக்கத்தின் தொடர்ச்சியே முதன்மையான கவலையாக மாறியுள்ளது. முந்தைய காலங்களில் உள்நாட்டுத் தேவை விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கிய காரணியாக இருந்த நிலையில், தற்போதைய இடர் சுயவிவரம், வெளிநாட்டு கப்பல் போக்குவரத்து இடையூறுகள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் உள்நாட்டு மதிப்புச் சங்கிலியில் பரவும் சாத்தியக்கூறுகளால் பெருமளவில் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.
கொள்கைக்கும் யதார்த்தத்திற்கும் இடையிலான இடைவெளி
தற்போதைய நிலையில், பணவியல் கொள்கைக் குழு (Monetary Policy Committee) அடுத்த கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருக்கும் என சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இது, நிலையற்ற உலகளாவிய சூழலில் உள்நாட்டு கடன் வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் வங்கியின் விருப்பத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. இருப்பினும், RBI-யின் 4.6% பணவீக்க இலக்கிற்கும், பல தனியார் பொருளாதார வல்லுநர்களின் 5%-க்கு மேலான கணிப்புகளுக்கும் இடையே ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இடைவெளி உள்ளது. மத்திய வங்கியின் விவசாய கையிருப்பு மற்றும் நீர்த்தேக்க அளவுகள் பற்றிய நேர்மறையான மதிப்பீடு ஒப்புக்கொண்டதை விட, சந்தை கட்டமைக்கப்பட்ட பணவீக்கத்தின் அதிக அபாயத்தை மதிப்பிடுவதைக் காட்டுகிறது. உள்நாட்டு உணவு விநியோக நிலைத்தன்மையை நம்பியிருப்பது ஒரு முக்கியமான இடையகமாக செயல்படுகிறது, இருப்பினும் இது எல்-நினோ போன்ற காலநிலை சார்ந்த அதிர்ச்சிகளுக்கு ஆளாகிறது, இது வரலாற்று ரீதியாக பணவியல் கொள்கையின் பரவலை சிக்கலாக்குகிறது.
நுகர்வோர் எதிர்பார்ப்புகள்: கட்டமைப்புரீதியான பலவீனங்கள்
இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கான இடர் சுயவிவரம், நிதி திறனைத் தாண்டி உருவாகியுள்ளது. அந்நியச் செலாவணி உணர்திறன் மற்றும் நீடித்த அதிக உள்ளீட்டுச் செலவுகளின் தாக்கம் ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்க பலவீனங்களாக உள்ளன. கார்ப்பரேட் இருப்புக்கள் பின்னடைவைக் காட்டியுள்ளன என்றாலும், புவிசார் அரசியல் விநியோகச் சங்கிலி உராய்வு காரணமாக நீடித்தmargin compression தனியார் மூலதன செலவின சுழற்சிகளை பலவீனப்படுத்தக்கூடும். மேலும், நாணய ஏற்ற இறக்கத்தின் எந்தவொரு நீடித்த காலமும் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட எரிசக்தி விலைகளின் பாதிப்பை அதிகப்படுத்தக்கூடும், இது தற்போதைய வளர்ச்சி கதையுடன் முரண்படும் ஒரு கொள்கை மாற்றத்திற்கு கட்டாயப்படுத்தக்கூடும். மூலதன செலவினத்தை வளர்ச்சிக்கு சார்ந்திருப்பது உலகளாவிய பண்டங்களின் நிலைத்தன்மையை கருதுகிறது; அந்த நிலைத்தன்மை தோல்வியுற்றால், உள்நாட்டு வளர்ச்சி இயந்திரம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பணப்புழக்க நெருக்கடியை எதிர்கொள்ளும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் கொள்கை மாற்றம்
நிதியாண்டின் மீதமுள்ள காலத்தைப் பார்க்கும்போது, ரூபாயின் பாதை மற்றும் பணப்புழக்கம் குறித்த மத்திய வங்கியின் நிலைப்பாடு வெளிப்புற விலை அழுத்தங்களால் தீர்மானிக்கப்படும். உலகளாவிய கப்பல் பாதைகள் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ள நிலையில், easing செய்வதற்கான கொள்கை சாளரம் வேகமாக மூடப்பட்டு வருகிறது. ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் மத்திய கிழக்கு நெருக்கடி தீவிரமடைந்தால், மத்திய வங்கி வளர்ச்சியைப் பாதுகாப்பதற்கோ அல்லது பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கோ முன்னுரிமை அளிக்க intends செயல்படுகிறதா என்பதற்கான சமிக்ஞைகளை சந்தை தொடர்ந்து எதிர்பார்க்கும்.