Whalesbook
அபாயத்தை பன்மடங்காக்கும் காரணிகள்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் இந்த கடுமையான எச்சரிக்கை, வெறும் விதிமுறை சார்ந்த அறிவுரை மட்டுமல்ல. நாட்டின் வேகமான நிதித்துறை விரிவாக்கம், அதிவேக டிஜிட்டல் மயமாக்கலால் உந்தப்பட்டு, தற்போது அதிகளவில் பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையை எட்டியுள்ளது. இந்தியா தனது 'Viksit Bharat' இலக்குகளை 2047க்குள் அடைய முயற்சிக்கும் நிலையில், தற்போதைய தலைமை மற்றும் கட்டுப்பாட்டு கட்டமைப்புகள், உள்ளார்ந்த பலவீனங்களுக்கு எதிராக ஸ்திரத்தன்மையை உண்மையிலேயே நிலைநிறுத்த முடியுமா என்பதை சந்தை இப்போது மதிப்பிட வேண்டும். நவீன நிதி இயங்கும் வேகம் மற்றும் அளவு காரணமாக, ஒருமுறை கட்டுப்படுத்தப்பட்ட தோல்விகள், இப்போது பல லட்சக்கணக்கான மக்களை ஒரே நேரத்தில் பாதிக்கும் சக்தியைப் பெற்றுள்ளன. இந்தச் சூழலில், தொழில்நுட்ப முன்னேற்றத்தை விட, வளர்ந்து வரும் சிக்கல்களை வழிநடத்த தலைவரிடம் ஆழமான தீர்ப்பும் ஒழுக்கமும் தேவைப்படுகிறது.
முக்கிய காரணம்: ஊக்கத்தொகையும், எச்சரிக்கை சமிக்கைகளும்
ரிசர்வ் வங்கியின் துணை ஆளுநர் ஜே. சுவாமிநாதன் ஒரு முக்கியமான கருத்தை வெளிப்படுத்தினார்: பல நிதித் தோல்விகள் நிபுணத்துவம் இல்லாததால் ஏற்படுவதில்லை, மாறாக நிர்வாகச் சரிவுகளால் ஏற்படுகின்றன. இங்கு, ஊழியர்கள் ஊக்கத்தொகை கட்டமைப்புகளால் பாதிக்கப்பட்டு, சிவப்பு எச்சரிக்கைகள் (red flags) தோன்றும்போது அமைதியாக இருக்கிறார்கள் அல்லது அவர்களின் குரல் கேட்கப்படுவதில்லை. இந்தச் சூழல், அபாயங்கள் வளர்ந்து, இறுதியில் நெருக்கடிகளாக வெடிக்க வழிவகுக்கிறது. பல மாதங்களுக்குள் லட்சக்கணக்கானோரைச் சென்றடையக்கூடிய தயாரிப்புகள் மற்றும் கடன் மாதிரிகளைக் கொண்ட நவீன நிதி அமைப்பு, வடிவமைப்பு, கட்டுப்பாடுகள் அல்லது ஊக்கத்தொகைகள் தவறாக அமைந்தால், மறைந்திருக்கும் பலவீனங்களை பெருகிய முறையில் அச்சுறுத்தல்களாக மாற்றுகிறது. தொழில்நுட்பம் ஒரு பெருக்கி போல செயல்பட்டு, ஒரு தவறான கடன் மாதிரி அல்லது போதுமானதாக சோதிக்கப்படாத டிஜிட்டல் தயாரிப்பை ஒரு பரவலான பிரச்சனையாக மாற்றுகிறது.
விரிவான ஆய்வு: நிலையற்ற தன்மையில் வளர்ச்சியை வழிநடத்துதல்
2047க்குள் இந்தியாவின் 'Viksit Bharat' இலக்கை அடைவது, ஒரு உறுதியான நிதி சூழலைச் சார்ந்துள்ளது. இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சிப் பாதை உள் நிர்வாகக் குறைபாடுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு புவிசார் அரசியல் அழுத்தங்கள் இரண்டிற்கும் பெருகிய முறையில் ஆளாகியுள்ளது. உதாரணமாக, மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் நெருக்கடி, கப்பல் செலவுகள் மற்றும் எண்ணெய் விலைகள் மூலம் நிலையற்ற தன்மையை அறிமுகப்படுத்துகிறது. இது சர்வதேச வர்த்தகத்தை நம்பியிருக்கும் துறைகளுக்கு கடன் தரத்தை பாதிக்கலாம் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களையும் மறைமுகமாக பாதிக்கலாம். வரலாற்று ரீதியாக, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியிடமிருந்து நிர்வாகச் சிக்கல்கள் குறித்த எச்சரிக்கைகள் பெரும்பாலும் கடுமையான ஒழுங்குமுறை அமலாக்கம் மற்றும் பாதிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான சந்தை திருத்தங்களுக்கு முன்னதாக வந்துள்ளன. இந்திய வங்கிகள் பொதுவாக 'Basel III' போன்ற சர்வதேச தரங்களை ஏற்றுக்கொண்டாலும், நிர்வாகம் மற்றும் இடர் மேலாண்மை நடைமுறைகளின் பயனுள்ள செயலாக்கம் ஒரு முக்கிய வேறுபாடாக உள்ளது. வளர்ந்து வரும் ஃபின்டெக் (fintech) நிறுவனங்கள் ஒரு மாறும் ஒழுங்குமுறை பரிணாமத்தை எதிர்கொள்கின்றன. இந்தியாவில் நிதித் துறை வளர்ச்சிக்கு வலுவான ஆற்றல் இருந்தாலும், நீடித்த முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை, வலுவான நிர்வாகம், கவனமான ஒழுங்குமுறை இணக்கம் மற்றும் வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்ப அபாயங்களை திறம்பட நிர்வகிப்பதைச் சார்ந்துள்ளது என்று ஆய்வாளர்கள் தொடர்ந்து வலியுறுத்துகின்றனர்.
பகுப்பாய்வு: மறைமுக ஆபத்துகள்
வேகமான டிஜிட்டல் மயமாக்கல் மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கு மத்தியிலும், வெளிப்படைத்தன்மையைத் தடுக்கக்கூடிய ஊக்கத்தொகைகளில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்து உள்ளது. நிறுவனங்கள் குறுகிய கால லாபம் அல்லது வளர்ச்சி அளவீடுகளுக்கு உண்மையான இடர் மேலாண்மையை விட முன்னுரிமை அளித்தால், அமைப்புரீதியான தோல்விகளுக்கான சாத்தியம் அதிகமாகவே இருக்கும். ஆழமான நெறிமுறை கலாச்சாரம் மற்றும் சுயாதீன மேற்பார்வை குழுக்களைக் கொண்ட கற்பனையான நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில், இந்திய நிதி நிறுவனங்கள் உடனடி வெகுமதிகள் தீவிர விரிவாக்கத்துடன் இணைக்கப்படும்போது தேவையான விழிப்புணர்வை வளர்ப்பதில் சிரமப்படலாம். ஏற்கனவே, வாரியத்தின் சுதந்திரம் மற்றும் இடர் மேலாண்மை கட்டமைப்புகளில் உள்ள மீறல்களுக்காக ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள் சில நிறுவனங்களை குறிவைத்துள்ளன. இது நிர்வாகக் குறைபாடுகளுக்கு எதிரான போராட்டம் தொடர்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. தொழில்நுட்பத்தால் பெரிதாக்கப்பட்ட ஒரு தவறான கடன் மாதிரி, ஒரு நிறுவனத்தின் பதிலளிக்கும் திறனை மிஞ்சும் வேகத்தில் கடன் போர்ட்ஃபோலியோ மோசமடைய வழிவகுக்கும், குறிப்பாக உள் கட்டுப்பாடுகள் பலவீனமாக இருந்தால் அல்லது தவறாக அமைந்த ஊக்கத்தொகைகள் காரணமாக மேலாண்மை ஆரம்ப எச்சரிக்கை அறிகுறிகளை புறக்கணித்தால். இது, மிகவும் conservative ஆக நிர்வகிக்கப்படும் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு கட்டமைப்பு பலவீனத்தை உருவாக்கும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
எதிர்காலத்தில், இந்திய நிதித்துறையின் செயல்திறன் இரண்டு பிரிவுகளின் கதையாக இருக்கும்: ஒன்று RBIயின் வழிகாட்டுதல்களுக்கு இணங்க தங்கள் நிர்வாகம் மற்றும் இடர் மேலாண்மை கட்டமைப்புகளை முன்கூட்டியே வலுப்படுத்தும் நிறுவனங்கள், மற்றொன்று பாரம்பரிய சிக்கல்கள் மற்றும் ஊக்கத்தொகை சீரற்ற தன்மையுடன் தொடர்ந்து போராடும் நிறுவனங்கள். தேசிய வளர்ச்சி இலக்குகளை அடைய, நெறிமுறை தலைமை மற்றும் வலுவான கட்டுப்பாடுகள் அளவிடுதலின் அடித்தளமாக மாறும் ஒரு paradigma shift தேவை. சந்தை மேலும் ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளையும், நிதி நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகள் முழுவதும் ஒழுக்கம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையை உட்பொதிப்பதில் அவர்கள் காட்டும் உறுதிப்பாட்டையும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும்.