Whalesbook
RBI-யின் புதிய உத்தி: ரூபாய்க்கு ஆதரவு!
இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை சரிவிலிருந்து காக்க, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஒரு அசாதாரண நடவடிக்கையை எடுத்துள்ளது. இனி அரசுக்குச் சொந்தமான முக்கிய எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள், சந்தையில் நேரடியாக டாலர்களை வாங்குவதற்குப் பதிலாக, வங்கிகளிடம் உள்ள ஒரு சிறப்பு கிரெடிட் லைனை (Credit Line) பயன்படுத்தி இறக்குமதிக்குத் தேவையான டாலர்களைப் பெற வேண்டும் என RBI உத்தரவிட்டுள்ளது. இந்த நடவடிக்கையின் முக்கிய நோக்கம், சந்தையில் டாலர்களுக்கான தேவையை நேரடியாகக் குறைத்து, ரூபாயின் மதிப்பில் ஏற்படும் அழுத்தத்தைப் போக்குவதே ஆகும்.
ரூபாயின் வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
தற்போது ஆசியாவின் மோசமான செயல்திறன் கொண்ட முக்கிய நாணயமாக இந்திய ரூபாய் உள்ளது. இந்த ஆண்டு இதுவரையில் சுமார் 3% சரிந்துள்ளது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்பு தற்போது 93.20 என்ற அளவுக்கு அருகில் வர்த்தகம் ஆகி வருகிறது. மேற்காசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் உலகளவில் உயர்ந்து வரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஆகியவை ரூபாயின் இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைகின்றன.
இந்தியாவின் எண்ணெய் இறக்குமதி சார்ந்த நிலை
இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 85% க்கும் அதிகமாக இறக்குமதியை நம்பியுள்ளது. இதனால், சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயரும்போதும், விநியோகத்தில் தடங்கல்கள் ஏற்படும்போதும் நாட்டின் இறக்குமதி செலவு அதிகரிக்கிறது. இது நாட்டின் வர்த்தக பற்றாக்குறையையும் (Trade Deficit) அதிகரிக்கிறது. உதாரணமாக, 2026ஆம் நிதியாண்டில் வர்த்தக பற்றாக்குறை ₹119.3 பில்லியன் ஆக இருந்தது, இது 2026 மார்ச் மாதத்தில் ₹20.67 பில்லியன் ஆக சரிந்தாலும், ஒட்டுமொத்த தாக்கம் அதிகமாகவே உள்ளது.
RBI-யின் மாற்று வழி
நாட்டின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு (Foreign Currency Reserves) பொதுவாக $728.5 பில்லியன் (பிப்ரவரி 2026) ஆக இருந்த நிலையில், ஏப்ரல் 2026 தொடக்கத்தில் $697.1 பில்லியன் ஆக இருந்தது. இந்த கையிருப்பு, பொதுவாக 10 முதல் 11 மாத இறக்குமதிகளுக்கு போதுமானதாகக் கருதப்படுகிறது. RBI வழக்கமாக நாணயத்தின் ஏற்ற இறக்கத்தை நிர்வகிக்க தலையிடும். ஆனால், இந்த முறை கிரெடிட் லைன் மூலம் டாலர் தேவையை நிவர்த்தி செய்வது, தனது கையிருப்பில் இருந்து நேரடியாக டாலர்களை விற்பதை விட, நிறுவனங்களுக்கு சுமையாக இருந்தாலும், ரூபாய்க்கு உடனடி ஆதரவை அளிக்கும் ஒரு நேரடி முறையாகும்.
எதிர்கால சவால்கள்
இந்த RBI தலையீட்டிற்குப் பின்னரும், ரூபாய் தொடர்ச்சியான சவால்களை எதிர்கொள்ளும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஆண்டு இதுவரை $19 பில்லியன் இந்திய சொத்துக்களை விற்றுள்ளனர். புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை தொடர்வதால், ரூபாய் 2027ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 97.4 என்ற அளவை எட்டக்கூடும் என்றும் சில நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர். மத்திய கிழக்கில் பதற்றங்கள் குறைவது மற்றும் எண்ணெய் விலைகள் நிலைப்படுவது ஆகியவை ரூபாயின் எதிர்காலத்தை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.