Whalesbook
RBI-யின் ஆக்ரோஷமான பாதுகாப்பு நடவடிக்கை
இந்திய ரூபாய் இன்று பெரும் சரிவிலிருந்து மீண்டு, அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 0.6% வலுப்பெற்று, 96.20 என்ற புள்ளியில் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தது. கடந்த இரண்டு வாரங்களில் இல்லாத அளவுக்கு ஒரே நாளில் இது மிகப்பெரிய ஏற்றமாகும். வர்த்தக நாளின் தொடக்கத்தில், அரசுக்கு சொந்தமான வங்கிகள் மூலம் டாலர்களை விற்று, ரூபாயின் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சியைத் தடுக்க ரிசர்வ் வங்கி தீவிரமாக செயல்பட்டது. ரூபாயின் வரலாறு காணாத வீழ்ச்சி குறித்து மத்திய வங்கிக்கு உள்ள கவலையை வெளிப்படுத்தும் வகையில், முன்பை விட வலுவான தலையீடு இருந்ததாக சந்தை வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.
உலகளாவிய காரணிகள் ஆசிய நாணயங்களை பாதிக்கின்றன
RBI-யின் நடவடிக்கைகள் இருந்தபோதிலும், உலகப் பொருளாதாரச் சூழல் சவால்களை ஏற்படுத்தி வருகிறது. குறிப்பாக, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $100 பீப்பாய்க்கு மேல் நீடிப்பது ஆசிய நாணயங்களில் சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த உயர் கச்சா எண்ணெய் விலைகள், அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையேயான பேச்சுவார்த்தைகள் மூலம் அதிகரிக்கும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுடன் தொடர்புடையவை. ஈரான் உடனான பேச்சுவார்த்தைகள் குறித்து அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் தெரிவித்த கருத்துக்கள் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்கின்றன. ஒருவேளை இராஜதந்திர ரீதியான வெற்றி கிடைத்தால், வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்கள் வலுப்பெறலாம், ஆனால் தோல்வி ஏற்பட்டால் அமெரிக்க டாலர் மேலும் வலுப்பெறக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.
இந்தியாவின் பொருளாதாரம் மற்றும் நாணய ஸ்திரத்தன்மை
நாணய ஸ்திரத்தன்மைக்கு RBI-யின் இந்த தலையீடு முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது. இது இந்தியாவின் பொருளாதாரத்திற்கு மிகவும் அவசியமானதாகும், ஏனெனில் இந்தியா ஒரு பெரிய இறக்குமதியாளர். இருப்பினும், இந்த பாதுகாப்பின் வெற்றி உலகளாவிய பண்டங்களின் விலைகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைவதைப் பொறுத்தது. இதேபோன்ற உலகளாவிய பிரச்சனைகளால் மற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்களும் அழுத்தத்தில் உள்ளன, இதன் தாக்கம் ஒவ்வொரு நாட்டின் பொருளாதார வலிமை மற்றும் வர்த்தக சூழ்நிலையைப் பொறுத்து மாறுபடும். உதாரணமாக, கச்சா எண்ணெய் ஏற்றுமதி செய்யும் நாடுகளை விட, இந்தியா எண்ணெய் இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்திருப்பதால், விலை உயர்வு பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்துகிறது. தற்போதைய உலகளாவிய சூழல், சந்தையில் ஒருவித எச்சரிக்கை உணர்வை உருவாக்கியுள்ளது, இது வளர்ந்த சந்தை நாணயங்களை விட வளர்ந்து வரும் நாணயங்களுக்கு சாதகமற்றதாக உள்ளது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் தொடரும் அபாயங்கள்
உயர் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் தீர்க்கப்படாத புவிசார் அரசியல் பிரச்சனைகளால், ரூபாயின் உடனடி எதிர்காலம் நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து அதிகமாக இருந்தால், இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) விரிவடையக்கூடும், இது ரூபாயின் மீது மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் மற்றும் மத்திய வங்கி மேலும் தலையிட வேண்டிய அவசியத்தை உருவாக்கலாம். இராஜதந்திர முயற்சிகள் வெற்றிபெறவில்லை என்றால், வலுவான அமெரிக்க டாலர் ரூபாயின் மீதான அழுத்தத்தை மேலும் மோசமாக்கக்கூடும். இந்த வெளிப்புற காரணிகள் சந்தைகளை தொடர்ந்து பாதித்து வருவதால், RBI-யின் தற்போதைய உத்தியின் செயல்திறன் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும். RBI-யின் நடவடிக்கைகள் குறுகிய கால நிவாரணம் அளித்தாலும், ரூபாயின் நீண்ட காலப் போக்கு இந்தியாவின் பொருளாதார அடிப்படைகள் மற்றும் உலகளாவிய அபாயங்களைப் பொறுத்தது என்று ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.