Whalesbook
பணவீக்கமே முக்கியம், ரூபாயை அடுத்த கட்டம்!
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தற்போதைய சூழலில், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தி ரூபாயை காப்பதை விட, பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்துவதற்கே முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்போவதாக தெரிவித்துள்ளது. இது நாட்டின் பொருளாதார வளர்ச்சியை (Economic Growth) எந்தவித பாதிப்பும் இன்றி தொடர வைக்கும் என நம்பப்படுகிறது.
மாற்று வழிகளில் ரூபாய்க்கு பாதுகாப்பு?
ரூபாயின் மதிப்பில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை சமாளிக்க, வட்டி விகித உயர்வு அல்லாத பிற வழிகளை RBI ஆராய்ந்து வருவதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. குறிப்பாக, வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களுக்கான சிறப்பு டாலர் டெபாசிட் திட்டங்கள் (Dollar Deposit Schemes) மற்றும் கடன் பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கான (Debt Investors) சலுகைகள் மூலம் ரூபாயை வலுப்படுத்த திட்டமிட்டுள்ளதாக கூறப்படுகிறது.
பணவீக்கம் Vs வளர்ச்சி: RBI யின் பார்வை
தற்போது நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு எண் (CPI) RBI நிர்ணயித்த 2% முதல் 6% வரையிலான இலக்கிற்குள் இருந்தாலும், மொத்த விலை பணவீக்கம் (Wholesale Inflation) 8.3% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த மொத்த விலைப் பணவீக்கம் நுகர்வோர் மீது பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை. மேலும், நடப்பு நிதியாண்டிற்கான பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்பை (Growth Forecast) 6.9% இல் இருந்து RBI குறைக்கக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏனெனில், இறுக்கமான நிதிச் சூழல் (Tighter Financial Conditions) பொருளாதாரத்தை பாதிக்கும்.
சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளும் RBI யின் நிலையும்
வட்டி விகித ஸ்வாப் சந்தையில் (Interest Rate Swap Market), அடுத்த மூன்று மாதங்களில் RBI குறைந்தது 40 அடிப்படை புள்ளிகள் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தும் என்றும், ஒரு வருடத்திற்குள் 100 அடிப்படை புள்ளிகளுக்கு மேல் உயர்த்தும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், RBI யின் வரலாற்றுப் பதிவுகளின்படி, பணவீக்கம் மிக அதிகமாக உயர்ந்தாலோ அல்லது ரூபாய் மதிப்பு மிக மோசமாக வீழ்ச்சி அடைந்தாலோ தவிர, ரூபாயை ஆதரிக்க வட்டி விகித உயர்வை முதன்மை வழியாக பயன்படுத்தாது. 2013 இல் மட்டுமே இதற்கு விதிவிலக்கு இருந்தது.
ரூபாயை ஸ்திரப்படுத்த புதிய உத்திகள்
வட்டி விகித உயர்வுக்கு பதிலாக, RBI பல்வேறு முனை அணுகுமுறைகளை (Multi-pronged Approach) கையாள திட்டமிட்டுள்ளதாக தெரிகிறது. வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களிடமிருந்து டாலர் முதலீடுகளை ஈர்க்க புதிய திட்டங்கள் அறிமுகப்படுத்தப்படலாம். மேலும், கடன் பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கான வரி விதிப்புகளில் (Tax Policies) மாற்றங்கள் செய்வதன் மூலம், ரூபாய் அடிப்படையிலான கடன் பத்திரங்கள் (Rupee-denominated Debt) கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும். இது ரூபாய்க்கான தேவையை அதிகரிக்கும்.