Whalesbook
பணவியல் கொள்கையில் மாற்றம்?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆகவே வைத்திருப்பதாக அறிவித்துள்ளது. இது ஒரு தற்காலிக நிறுத்தம் மட்டுமே, கொள்கை நிலைப்பாட்டில் பெரிய மாற்றம் இல்லை. உள்நாட்டு பொருளாதாரம் மற்றும் உலகளாவிய சந்தை சூழல் காரணமாக FY27-க்கான GDP வளர்ச்சி கணிப்பை 6.6% ஆக குறைத்துள்ளது.
பணவீக்க அச்சம்
ஆனால், FY27-க்கான சில்லறை பணவீக்க (Retail Inflation) கணிப்பை 5.1% ஆக RBI உயர்த்தியுள்ளது. இது, முன்னர் எதிர்பார்த்ததை விட பணவீக்கம் குறையாது என்பதைக் காட்டுகிறது. இதனால், RBI வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் நிலைக்குத் தள்ளப்படலாம்.
செலவின அழுத்தம்
மூலப்பொருட்கள், ரசாயனங்கள், உலோகங்கள் போன்றவற்றின் விலை உயர்வு, பணவீக்கத்தை மேலும் அதிகரிக்கச் செய்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை $90 டாலர்களுக்கு மேல் நீடிப்பது, நாட்டின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) பாதிக்கிறது.
ரிசர்வ் வங்கியின் சவால்
வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது, ஏற்கனவே குறைக்கப்பட்ட 6.6% GDP வளர்ச்சி இலக்கைப் பாதிக்கும். மேலும், வெளிநாட்டு முதலீடுகள் (Foreign Inflows) $50-60 பில்லியன் ஈர்ப்பது, நிதிப் பற்றாக்குறையைச் சமாளிக்க அவசியமாகிறது. உலக சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அல்லது புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Volatility) காரணமாக, ரூபாய் மதிப்பு சரிய நேர்ந்தால், RBI தனது அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பில் (Forex Reserves) இருந்து தலையிட வேண்டியிருக்கும்.
அடுத்த கட்ட நகர்வுகள்
சந்தைப் பங்காளர்கள் (Market Participants) அடுத்த வட்டி விகித கூட்டமான ஆகஸ்ட் மாதத்திலேயே RBI வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தலாம் என எதிர்பார்க்கின்றனர். 50 முதல் 100 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (Basis Points) வரை வட்டி விகித உயர்வு இருக்கலாம் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், குறைந்த நிதிச் செலவினக் காலம் (Loose Financial Conditions) முடிவுக்கு வந்துவிட்டதாகக் கருதப்படுகிறது.