ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஆகஸ்ட் 5, 2026 அன்று நடைபெறவுள்ள மாநாட்டில் வட்டி விகிதங்களை தற்போதைய நிலையிலேயே வைத்திருக்க வேண்டும் என பொருளாதார வல்லுநர்கள் பரிந்துரைத்துள்ளனர். பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதே முக்கிய நோக்கமாக இருக்க வேண்டும் என்பதே அனைவரின் கருத்தாக உள்ளது.
வட்டி விகிதம் அப்படியே நீடிக்குமா?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வரும் ஆகஸ்ட் 5, 2026 அன்று தனது அடுத்த பணவியல் கொள்கை கூட்டத்தை நடத்தவுள்ளது. இதையொட்டி, முக்கிய பொருளாதார வல்லுநர்கள் பலரும், வட்டி விகிதங்களில் எந்த மாற்றமும் செய்யாமல் தற்போதைய நிலையிலேயே தொடர வேண்டும் என ஆலோசனை வழங்கியுள்ளனர். குறுகிய கால பணவீக்க ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு செவிசாய்ப்பதை விட, பொருளாதார வளர்ச்சியை தொடர்ந்து ஊக்குவிப்பதற்கே முக்கியத்துவம் கொடுக்க வேண்டும் என்பதே அனைவரது கருத்தாகவும் உள்ளது.
வளர்ச்சிக்கு முன்னுரிமை
முன்னாள் தலைமை புள்ளிவிவர அதிகாரி பிரணாப் சென், இந்த கூட்டத்தில் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தக் கூடாது என வெளிப்படையாக கருத்து தெரிவித்துள்ளார். இவரது கருத்துக்கு SBI, Citi, JPMorgan, Nomura போன்ற முன்னணி நிதி நிறுவனங்களின் நிபுணர்களும் ஆதரவு தெரிவித்துள்ளனர். இவர்கள் அனைவரும், கொள்கை முடிவுகளில் ஏதேனும் மாற்றம் செய்வதற்கு முன்னர், பல்வேறு பொருளாதார காரணிகள் குறித்த தெளிவான நிலைப்பாட்டை RBI எடுக்க வேண்டும் என வலியுறுத்துகின்றனர்.
பணவீக்கமும் பொருளாதார காரணிகளும்
தற்போது பணவீக்க அழுத்தம் இருந்தாலும், உடனடி வட்டி விகித உயர்விற்கு அது தேவையில்லை என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். Citi-யைச் சேர்ந்த சமீரன் சக்ரவர்த்தி கூறுகையில், மொத்த விலை உயர்வுகள் அனைத்தும் நுகர்வோருக்கு முழுமையாக கடத்தப்படாமல் போகலாம். ஏனெனில் பல நிறுவனங்கள் தேவையை தக்கவைக்க, அதிகரித்த உற்பத்தி செலவினங்களில் ஒரு பகுதியை தாங்களே ஏற்றுக்கொண்டுள்ளன. இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் அடிப்படை பணவீக்கம் (Core Inflation) சற்று அதிகரிக்கக்கூடும் என்றாலும், அது பெரிய அளவில் கவலை அளிக்கும் அளவிற்கு இருக்காது என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
GDP வளர்ச்சி மற்றும் அபாயங்கள்
GDP வளர்ச்சி கணிப்புகள் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன. Nomura-வைச் சேர்ந்த சோனல் வர்மா, இந்தியாவின் முதல் காலாண்டு GDP வளர்ச்சி RBI-யின் ஆரம்ப கணிப்பான 6.6%-ஐ விட அதிகமாக இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கிறார். இருப்பினும், 2027 நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் சில சவால்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது என்றும் நிபுணர்கள் எச்சரித்துள்ளனர். உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் எல் நினோ போன்ற வானிலை மாற்றங்களால் உணவு உற்பத்தி மற்றும் கிராமப்புற செலவுத் திறன் பாதிக்கப்படுவது போன்ற அபாயங்கள் உள்ளன. இந்த நிச்சயமற்ற தன்மைகள் குறித்த தெளிவு கிடைக்கும் வரை, தற்போதைய கணிப்புகளைப் பின்பற்றுவது புத்திசாலித்தனம் எனக் கருதப்படுகிறது.
உலகளாவிய காரணிகள் மற்றும் நாணய மதிப்பு
உலகளாவிய சந்தையின் நிலையற்ற தன்மை கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. JPMorgan-ன் சஜித் சினோய், உலகளாவிய பணவியல் கொள்கை இறுக்கமடைதல், வர்த்தகப் போர் அபாயங்கள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி பாதிப்புகள் போன்ற பல்வேறு சர்வதேச அபாயங்களுக்கு RBI தயாராக இருக்க வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியுள்ளார். மேலும், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு ஒரு முக்கிய கவனமாக உள்ளது. SBI-யின் சௌம்யா காந்தி கோஷ், ரூபாயின் மதிப்பு அதன் அடிப்படை வலிமைக்கு ஏற்ப வலுப்பெறவில்லை என்றும், இது RBI-க்கு ஒரு முக்கியமான கண்காணிப்பு அம்சமாக இருக்கும் என்றும் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார்.