இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது ஆகஸ்ட் 2026 பணவியல் கொள்கை கூட்டத்தில், ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆக நிலையாக வைத்துள்ளது. மேலும், 2027 நிதியாண்டிற்கான பணவீக்க கணிப்பை 5% ஆக குறைத்து, நாட்டின் ஜிடிபி வளர்ச்சியை 6.7% ஆக உயர்த்தியுள்ளது.
வட்டி விகிதத்தில் மாற்றம் இல்லை
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), ஆகஸ்ட் 5, 2026 அன்று நடைபெற்ற பணவியல் கொள்கை குழு (MPC) கூட்டத்தில், நாட்டின் முக்கிய வட்டி விகிதமான ரெப்போ ரேட்டை (Repo Rate) 5.25% ஆக மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருப்பதாக அறிவித்துள்ளது. இதன் மூலம், வங்கிகள் ரிசர்வ் வங்கியிடமிருந்து கடன் பெறும் வட்டி விகிதம் மாறாமல் உள்ளது. இது வணிகங்கள் மற்றும் தனிநபர் கடன் வாங்குபவர்களுக்கு தற்போதைக்கு நிலையான கடன் செலவுகளை உறுதி செய்கிறது.
வளர்ச்சி மீது நம்பிக்கை, பணவீக்கம் கட்டுக்குள்
குளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா தலைமையிலான MPC, பணவியல் கொள்கையின் நிலைப்பாட்டை 'நடுநிலை' (Neutral) என்றே தொடர்வதாகவும் தெரிவித்துள்ளது. இதன் பொருள், மத்திய வங்கி உடனடி எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கோ அல்லது குறைப்பதற்கோ சாதகமாக இல்லை, பொருளாதார மாற்றங்களை நிர்வகிக்க தரவுகளைச் சார்ந்து செயல்பட விரும்புகிறது.
உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம் மீதான நம்பிக்கையின் வெளிப்பாடாக, 2027 நிதியாண்டிற்கான நாட்டின் உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி கணிப்பை RBI 6.7% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இது முந்தைய 6.6% கணிப்பை விட அதிகமாகும். முதல் காலாண்டில் கண்டறியப்பட்ட இந்திய உற்பத்தித் துறையின் தொடர்ச்சியான மீட்சி மற்றும் பரந்த பொருளாதார நடவடிக்கைகள் இந்த உயர்வுக்குக் காரணம்.
இதே சமயம், நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) பணவீக்கக் கணிப்பை FY27க்கு 5.0% ஆக குறைத்துள்ளது. முந்தைய கணிப்பு 5.1% ஆக இருந்தது. மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் மோதல் போன்ற விநியோகச் சங்கிலி அழுத்தங்கள் காரணமாகவே விலை உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளதாகவும், பொருளாதாரத்தில் தேவை பரவலாக அதிகரிப்பதால் அல்ல என்றும் RBI குறிப்பிட்டது. உணவு மற்றும் எரிபொருள் போன்ற நிலையற்ற விலைகளைத் தவிர்த்து, முக்கிய பணவீக்கம் (Core Inflation) மூன்றாவது காலாண்டில் உச்சத்தை அடைந்த பிறகு குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
எதிர்கால சவால்கள்
இந்த வளர்ச்சி குறித்த நேர்மறையான பார்வை இருந்தபோதிலும், பொருளாதாரத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய சில அபாயங்களையும் MPC சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. தென்மேற்கு பருவமழை மற்றும் எல் நினோ நிலைமைகள் விவசாய உற்பத்தியைப் பாதிக்கக்கூடும் என்பதால், உணவுப் பணவீக்கம் குறித்து மத்திய வங்கி எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. மேலும், புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள் மற்றும் உலக வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மைகள், சர்வதேச கட்டணங்களில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள் உட்பட, எரிசக்தி விலைகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கக்கூடிய முக்கிய காரணிகளாக உள்ளன.
சந்தைக்கான முக்கிய அம்சங்கள்
சமீபத்தில் சராசரியாக தினசரி ₹1 லட்சம் கோடி உபரி பணப்புழக்கம் இருந்ததாகவும், ஸ்டேண்டிங் டெபாசிட் ஃபெசிலிட்டி (SDF) விகிதம் 5.0% ஆகவும், மார்ஜினல் ஸ்டேண்டிங் ஃபெசிலிட்டி (MSF) விகிதம் 5.50% ஆகவும் பராமரிக்கப்படுவதாகக் குழு உறுதிப்படுத்தியது.
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பரந்த சந்தையைப் பொறுத்தவரை, பணவீக்கத் தரவுகளின் பரிணாம வளர்ச்சி மற்றும் உலக புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களின் தாக்கம் ஆகியவை முக்கியமாகக் கவனிக்கப்பட வேண்டியவை. இந்த வெளிப்புற அபாயங்கள் எவ்வாறு வெளிப்படுகின்றன மற்றும் அவை நிலையான பணவீக்க அழுத்தங்களாக மாறுகின்றனவா என்பதைப் பொறுத்து RBI-யின் எதிர்கால கொள்கை நடவடிக்கைகள் அமையும்.