இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது நாணயக் கொள்கை கூட்டத்தில் ரெப்போ விகிதத்தை **5.25%** ஆக மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருப்பதாக அறிவித்துள்ளது. தற்காலிக விலை உயர்வுகளை விட, அடிப்படை பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதே முக்கிய நோக்கம் என கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா தெரிவித்துள்ளார். மேலும், 2027 நிதியாண்டுக்கான GDP வளர்ச்சி கணிப்பை **6.7%** ஆக உயர்த்தி, பணவீக்க கணிப்பை **5.0%** ஆக குறைத்துள்ளது.
ரெப்போ விகிதம் நிலையானது: RBI அறிவிப்பு
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஆகஸ்ட் 5, 2026 அன்று நடைபெற்ற அதன் நிதிக் கொள்கைக் குழு (Monetary Policy Committee - MPC) கூட்டத்தில், ரெப்போ விகிதத்தை 5.25% என்ற அளவிலேயே தொடர முடிவு செய்துள்ளது. பொருளாதாரம் மீதான உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி பிரச்சனைகளைக் கருத்தில் கொண்டு, வங்கி ஒரு நடுநிலை (Neutral) கொள்கை நிலைப்பாட்டை எடுத்துள்ளது.
அடிப்படை பணவீக்கத்திற்கு முக்கியத்துவம்
RBI கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, அரசாங்கத்தின் தற்காலிக விலை உயர்வுகளைக் கடந்து, அடிப்படை பணவீக்கத்தில் (Core Inflation) கவனம் செலுத்துவதாகத் தெரிவித்தார். உணவு மற்றும் எரிபொருள் விலையேற்றத்தால்headline inflation எண்களில் உயர்வு இருந்தாலும், இது பொருளாதாரத்தில் பரவலாகப் பரவவில்லை என்றும், அடிப்படை பணவீக்கம் மிதமானதாகவே உள்ளது என்றும் வங்கி குறிப்பிட்டுள்ளது. 2026-27 நிதியாண்டில் இது 4.3% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
வளர்ச்சி கணிப்பு உயர்வு, பணவீக்க கணிப்பு குறைவு
இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் மீதான RBI-ன் பார்வை நேர்மறையாகவே உள்ளது. 2027 நிதியாண்டுக்கான GDP வளர்ச்சி கணிப்பு 6.7% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது (முன்னர் 6.6%). உள்கட்டமைப்பு, மூலதனப் பொருட்கள் முதலீடு மற்றும் கடன் வளர்ச்சி ஆகியவற்றில் உள்ள உள்நாட்டு காரணிகள் இந்த உயர்வுக்கு வலு சேர்க்கின்றன. அதே நேரத்தில், ஆண்டுக்கான பணவீக்கக் கணிப்பு 5.0% ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது (முன்னர் 5.1%), இது விலைவாசி உயர்வு கட்டுப்பாட்டில் இருக்கும் என்ற நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.
புவிசார் அரசியல் மற்றும் பருவநிலை அபாயங்கள்
இருப்பினும், அமெரிக்க-ஈரான் மோதல் போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளில் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தி, விநியோகச் சங்கிலிகளை பாதிக்கக்கூடும் என RBI சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. மேலும், சூப்பர் எல் நினோ மற்றும் இயல்பை விட குறைவான பருவமழை போன்ற வானிலை மாற்றங்கள் விவசாய உற்பத்தியை பாதிக்கலாம் என்றும், இது உணவு விநியோகம் மற்றும் விலைகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம் என்றும் வங்கி எச்சரித்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான பார்வை
இந்த கொள்கை முடிவு, RBI உள்நாட்டு வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதற்கும், விலை ஸ்திரத்தன்மையைப் பேணுவதற்கும் இடையே ஒரு சமநிலையை கொண்டுள்ளதைக் காட்டுகிறது. பொருளாதாரம் அதிகமாக வெப்பமடையவில்லை என்ற கணிப்பு (அடிப்படை பணவீக்க தரவுகளால் ஆதரிக்கப்படுகிறது) காரணமாக, RBI வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தாமல் அப்படியே வைத்துள்ளது. உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளின் நிலை மற்றும் உள்நாட்டு விவசாய உற்பத்தி ஆகியவை எதிர்கால கொள்கை முடிவுகளை பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.