ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது ஆகஸ்ட் 2026 கூட்டத்தில் ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை **5.25%** ஆகவே வைத்திருப்பதாக அறிவித்துள்ளது. நாட்டில் பணவீக்கம் (Inflation) அதிகரித்தாலும், GDP வளர்ச்சி கணிப்பையும் RBI உயர்த்தியுள்ளது. தற்போது உலக கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் பருவமழை நிலவரத்தை உன்னிப்பாக கவனித்து வருகிறது.
வட்டி விகிதத்தில் நிலைத்தன்மை!
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC), ஆகஸ்ட் 2026 இல் நடைபெற்ற கூட்டத்தில், ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆக மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருக்க ஒருமனதாக முடிவு செய்துள்ளது.
பணவீக்க முரண்பாடுகள்
தற்போது நாட்டில் இரண்டு விதமான பணவீக்க சவால்களை RBI எதிர்கொண்டுள்ளது. நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டுடன் (CPI) கணக்கிடப்படும் சில்லறை பணவீக்கம், ஜூலை 2026 இல் 4.45% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த 19 மாதங்களில் இல்லாத உச்சமாகும். இருப்பினும், இந்த அளவு RBI-யின் கட்டுப்பாட்டு எல்லைக்குள் இருப்பதாக கருதப்படுகிறது.
ஆனால், மொத்த விலைக் குறியீட்டுடன் (WPI) கணக்கிடப்படும் மொத்த பணவீக்கம் பல மடங்கு உயர்ந்துள்ளது. குறிப்பாக, கச்சாப் பொருட்கள் விலை உயர்வு மற்றும் விநியோகச் சங்கிலிப் பிரச்சனைகள் (Supply Chain Issues) காரணமாக இந்தப் பணவீக்கம் அதிகரித்துள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. இந்த இரண்டு விதமான பணவீக்கங்களும், விலை உயர்வுகள் தற்காலிகமானவையா அல்லது நீண்ட கால பாதிப்பை ஏற்படுத்துமா என்ற கேள்வியை எழுப்பியுள்ளது.
கவர்னர் பேச்சும் சந்தை குழப்பமும்
RBI கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, சில சமயங்களில் கடுமையான தொனியிலும், சில சமயங்களில் பொறுமையாக தரவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டும் பேசுவதாக SBI ரிசர்ச் போன்ற அறிக்கைகள் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. இது சந்தை முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எதிர்கால வட்டி விகித நடவடிக்கைகள் குறித்து ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
வளர்ச்சி கணிப்பு உயர்வு
பணவீக்க சவால்கள் இருந்தாலும், உள்நாட்டு பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த நம்பிக்கையை RBI கொண்டுள்ளது. 2027 நிதியாண்டுக்கான (FY27) GDP வளர்ச்சி கணிப்பை 6.7% ஆக உயர்த்தி உள்ளது. இது உள்நாட்டு தேவை சிறப்பாக இருப்பதை காட்டுகிறது. மேலும், ஆண்டிற்கான CPI பணவீக்க கணிப்பை 5.0% ஆக குறைத்துள்ளது. இது மூன்றாவது காலாண்டில் பணவீக்கம் 5.9% என்ற உச்சத்தை தொட்ட பிறகு குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முக்கிய ரிஸ்க்குகள்
உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக கச்சா எண்ணெய் விநியோகத்தை பாதிக்கும் காரணிகள், RBI-க்கு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. மேலும், பருவமழை பொய்த்தால் உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வு மற்றும் கிராமப்புற தேவை பாதிக்கப்படலாம். இந்த காரணிகள் கொள்கை முடிவுகளில் மாற்றத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். உணவு மற்றும் எரிபொருள் விலைகள் கட்டுக்குள் வரவில்லை என்றால், அது பொதுவான பணவீக்கமாக மாறக்கூடும்.
சந்தை பார்வை
இந்த கலவையான பொருளாதார சமிக்ஞைகள் மற்றும் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் காரணமாக, ஆகஸ்ட் மாத இறுதியில் சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி போன்ற இந்திய பங்குச் சந்தைகள் சற்று சரிவை சந்தித்துள்ளன. RBI-யின் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள், உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளின் நகர்வுகளைப் பொறுத்தே அமையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.