இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆகவே வைத்திருப்பதாக அறிவித்துள்ளது. மேலும், 2027 நிதியாண்டுக்கான பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்பை 6.7% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. சந்தைகள் முதலில் நேர்மறையாக செயல்பட்டாலும், பணவீக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக பின்னர் லாபத்தை குறைத்தன.
RBI பணவியல் கொள்கை அறிவிப்பு!
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது பணவியல் கொள்கைக் கூட்டத்தில், ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆகவே தக்கவைக்க முடிவு செய்துள்ளது. பொருளாதார வளர்ச்சியை சமநிலைப்படுத்தும் நோக்கத்துடன், வங்கியானது தனது நடுநிலை நிலைப்பாட்டை (Neutral Stance) தொடர்கிறது. இந்த நிதியாண்டிற்கான (2026-27) பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்பை 6.7% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. மேலும், நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) பணவீக்க மதிப்பீட்டை 5% ஆகக் குறைத்துள்ளது.
சந்தையின் ஆரம்பகட்ட உற்சாகமும், பின்னர் சரிவும்
சந்தைகள் ஆரம்பத்தில் நல்ல வரவேற்பை அளித்தன. குறைந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள் நேர்மறை உணர்வை ஏற்படுத்தின. இந்திய ரூபாய், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக வலுப்பெற்று, ஒரு கட்டத்தில் 94.89 என்ற உச்சத்தை தொட்டது. இதேபோல், 10 ஆண்டு அரசுப் பத்திர வட்டி விகிதமும் (Yield) வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் சரிந்தது.
ஆனால், RBI கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ராவின் கருத்துக்களுக்குப் பிறகு இந்த வேகம் குறைந்தது. கொள்கை அறிவிப்பு நடுநிலையாக இருந்தாலும், தேவைப்பட்டால் அதிகரிக்கும் முக்கிய பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த வங்கி தயாராக இருப்பதாக கவர்னர் குறிப்பிட்டார். இந்த எச்சரிக்கை தொனி, லாபம் ஈட்டும் நடவடிக்கைகளுக்கு (Profit-booking) வழிவகுத்தது.
இதன் விளைவாக, ரூபாய் 95.13 என்ற நிலைக்கு அருகில் வர்த்தகமானது. 10 ஆண்டு பத்திர வட்டி விகிதம் சுமார் 6.78% இல் நிறைவடைந்தது.
கடந்த ஆண்டு செயல்திறன் மற்றும் சவால்கள்
கடந்த ஒரு வருடத்தில், உலகளாவிய நாணய அழுத்தங்கள் காரணமாக, ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக சுமார் 7.7% சரிந்துள்ளது. அதே நேரத்தில், 10 ஆண்டு அரசுப் பத்திர வட்டி விகிதம் 44 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) உயர்ந்துள்ளது. நடப்பு நிதியாண்டில், பத்திர வட்டி விகிதம் 26 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்துள்ளது.
RBI-யின் பார்வைக்கு சில முக்கிய ரிஸ்க் காரணிகள் உள்ளன. மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மை, உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் மற்றும் வர்த்தக வழிகளில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகிறது. மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலையின் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் தென்மேற்கு பருவமழையின் தாக்கம் விவசாய உற்பத்தி மற்றும் உணவு விலைகளில் ஏற்படுத்தும் விளைவுகளையும் வங்கி உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகிறது. இந்த காரணிகள் பணவீக்கப் பாதையை சிக்கலாக்குவதால், உடனடி வட்டி குறைப்புகளை விட, தரவுகளின் அடிப்படையில் கொள்கையை பின்பற்றுவதில் RBI உறுதியாக உள்ளது. வருங்கால பணவீக்கத் தரவுகள், கச்சா எண்ணெய் விலை நகர்வுகள் மற்றும் மேற்கு ஆசிய புவிசார் அரசியல் மேம்பாடுகள் ஆகியவை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அம்சங்களாகும்.