Whalesbook
5.25% என்ற ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை RBI மாற்றாமல் அப்படியே வைத்திருப்பதற்கான முக்கிய காரணம், உலகளாவிய பொருளாதாரத்தில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு மத்தியிலும், இந்தியாவின் பொருளாதாரம் வலுவாக வளர்ந்து வருவதை உறுதிசெய்வதே ஆகும். RBI ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, முந்தைய வட்டி விகிதக் குறைப்புகளின் பலன்கள் சந்தையில் முழுமையாகப் பரவுவதையும் (transmission), பணப்புழக்கத்தை (liquidity) நிர்வகிப்பதையும் தற்போது முதன்மையாகக் கருதுவதாகத் தெரிவித்தார். மேலும், கடந்த பிப்ரவரி 2025 முதல் இதுவரையில் மொத்தம் 125 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) அளவுக்கு வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்த நிலையில், தற்போது தொடர்ச்சியாக மூன்றாவது முறையாக வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்திருப்பது, RBI-யின் உத்தியில் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.
இந்த நிதானமான கொள்கையுடன், RBI 2027 நிதியாண்டிற்கான நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி கணிப்புகளையும் உயர்த்தியுள்ளது. குறிப்பாக, முதல் காலாண்டில் 6.9% வளர்ச்சியும், இரண்டாம் காலாண்டில் 7.0% வளர்ச்சியும் இருக்கும் என RBI கணித்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சி கணிப்பு உயர்வு, வலுவான உள்நாட்டு தேவை மற்றும் உற்பத்தித் துறையின் செயல்திறனை பிரதிபலிக்கிறது.
இந்தியாவில் பணவீக்கம் (Inflation) கட்டுக்குள் இருப்பது RBI-யின் இந்த முடிவுக்கு முக்கியக் காரணமாகும். கடந்த டிசம்பர் 2025-ல் நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) 1.33% ஆகப் பதிவாகியுள்ளது. இது RBI நிர்ணயித்த 2% முதல் 6% என்ற இலக்குக்குள்ளேயே உள்ளது. உணவுப் பொருட்களின் விலை கட்டுப்பாடு மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி சீரானது இதற்கு உதவியுள்ளன. இதேபோல், அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ், ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ECB), மற்றும் இங்கிலாந்து வங்கி (Bank of England) போன்ற உலகளாவிய முக்கிய மத்திய வங்கிகளும் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருப்பது, உலகப் பொருளாதாரத்தில் நிலவும் எச்சரிக்கை உணர்வைக் காட்டுகிறது.
2025-26 நிதியாண்டுக்கான பொருளாதார ஆய்வறிக்கை (Economic Survey), 2027 நிதியாண்டிற்கான இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சியை 6.8% முதல் 7.2% வரை கணித்துள்ளது. உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் முதலீடுகள் இதற்கு முக்கிய உந்துசக்தியாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வர்த்தக ஒப்பந்தங்களும் வளர்ச்சிக்கு மேலும் ஊக்கமளிக்கும் என நம்பப்படுகிறது. இன்றைய RBI அறிவிப்பிற்குப் பிறகு பங்குச் சந்தை பெரிய அளவில் மாற்றம் அடையவில்லை. விலை ஸ்திரத்தன்மையுடன் (price stability) வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் RBI-யின் இந்த சமநிலையான அணுகுமுறை, இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தை ஒரு முக்கிய சக்தியாக நிலைநிறுத்துகிறது.