RBI வட்டி விகிதத்தில் மாற்றம் இல்லை: போர், எல் நினோவால் பணவீக்க ரிஸ்க்!

பணவீக்க அபாயங்களுக்கு மத்தியில் RBI-யின் நிலையான முடிவு

தற்போதைய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான போர் மற்றும் தென்மேற்கு பருவமழையை பாதிக்கக்கூடிய எல் நினோ காலநிலை மாற்றம் போன்ற காரணங்களால், பணவீக்கம் உயரும் அபாயம் இருப்பதாக RBI சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. இந்த சவால்களை சமாளிக்கும் நோக்கில், ரெப்போ விகிதத்தை 5.25% ஆக நீடிக்க முடிவு செய்துள்ளது. RBI, 2026-27 நிதியாண்டுக்கான (FY27) பணவீக்க விகிதத்தை 4.6% ஆகவும், பொருளாதார வளர்ச்சியை 6.9% ஆகவும் கணித்துள்ளது.

உலகளாவிய காரணிகள் மற்றும் வளர்ச்சி கணிப்புகள்

மேற்கத்திய நாடுகளில் நிலவும் போர் பதற்றம், உலகளாவிய எரிசக்தி மற்றும் கமாடிட்டி விலைகளை ஏற்கனவே உயர்த்தியுள்ளது. இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவுகளை அதிகரித்து, உள்நாட்டு விலைகளில் பணவீக்கத்தை தூண்டும் என அஞ்சப்படுகிறது. அதே நேரத்தில், எல் நினோ காரணமாக பருவமழை பலவீனமடைந்தால், விவசாய உற்பத்தி பாதிக்கப்பட்டு, உணவுப் பொருட்களின் விலைகள் உயரக்கூடும். இது கிராமப்புற பொருளாதாரம் மற்றும் நுகர்வோரின் வாங்கும் திறனை பாதிக்கும். RBI-யின் வளர்ச்சி கணிப்பான 6.9% என்பது, மூடிஸ் (Moody's) 6.0%, ஐ.நா. (UN) 6.4%, ஓ.இ.சி.டி. (OECD) 6.1% போன்ற சர்வதேச அமைப்புகளின் கணிப்புகளை விட அதிகமாக உள்ளது. எனினும், பல நாடுகள் கணிசமான வளர்ச்சி கொண்ட நாடுகளாக இந்தியா திகழும் என எதிர்பார்க்கின்றன.

வட்டி விகிதத்தை நிலைநிறுத்துவதில் உள்ள அபாயங்கள்

வட்டி விகிதங்களை அப்படியே வைத்திருப்பது, பணவீக்கம் எதிர்பார்ப்பதை விட அதிகமாக இருந்தால், RBI-க்கு சிக்கலை ஏற்படுத்தலாம். அதிகரிக்கும் எரிசக்தி விலைகள், விநியோகச் சங்கிலி பாதிப்புகள், மற்றும் விவசாய நெருக்கடிகள் பணவீக்கத்தை மேலும் நிலைநிறுத்தக்கூடும். இது எதிர்காலத்தில் RBI வட்டி விகிதங்களை திடீரென உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு தள்ளலாம், இது பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கும். இந்தியாவின் 85-90% கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியை சார்ந்திருப்பது, இந்த சூழலில் ஒரு முக்கிய காரணியாக உள்ளது.

RBI-யின் சவாலான பணி

பணவீக்கத்தை கட்டுக்குள் வைத்திருப்பதற்கும், பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிப்பதற்கும் இடையில் ஒரு சமநிலையை RBI பேண வேண்டும். சர்வதேச கமாடிட்டி விலைகள் மற்றும் பருவமழை நிலவரங்களை RBI உன்னிப்பாக கவனித்து வருகிறது. இந்தியாவின் வலுவான பொருளாதார அடித்தளம் சில பின்னடைவுகளை தாங்கும் என்றாலும், புவிசார் அரசியல் மற்றும் காலநிலை சார்ந்த நிச்சயமற்ற தன்மைகள் வரும் மாதங்களில் RBI-க்கு பெரும் சவாலாக இருக்கும்.