Whalesbook
RBI அறிவிப்புகள்: வளர்ச்சிக்கும் பணவீக்கத்திற்கும் இடையே சமநிலை!
இந்திய ரிசர்வ் பேங்க் (RBI) கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, India-வின் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த புதிய கணிப்புகளை வெளியிட்டுள்ளார். இதன்படி, 2025-26 நிதியாண்டில் (FY26) India-வின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) 7.4% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வளர்ச்சிக்கு, மத்திய பட்ஜெட்டில் அறிவிக்கப்பட்ட திட்டங்களும், இந்தியா-ஐரோப்பிய யூனியன் இடையேயான வர்த்தக ஒப்பந்தமும் முக்கிய உந்துசக்தியாக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
வட்டி விகிதங்கள் அப்படியே தொடரும்!
பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் அதே வேளையில், பணவீக்கத்தை கட்டுக்குள் வைப்பதிலும் RBI கவனம் செலுத்துகிறது. இதன் ஒரு பகுதியாக, பணவியல் கொள்கைக் குழு (Monetary Policy Committee - MPC), ரெப்போ ரேட்டை (Repo Rate) 5.25% என்ற அளவிலேயே தொடர முடிவு செய்துள்ளது. இது ஒரு 'நடுநிலை' (Neutral) நிலைப்பாடாகவே நீடிக்கும்.
வளர்ச்சிக்கு என்னென்ன காரணங்கள்?
- மத்திய பட்ஜெட்: மூலதன செலவினங்களுக்கான (Capital Expenditure) அதிக ஒதுக்கீடு, உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளை தூண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வரவிருக்கும் பட்ஜெட்டில் இதற்காக ₹12.2 லட்சம் கோடி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
- ஏற்றுமதி வளர்ச்சி: இந்தியா-ஐரோப்பிய யூனியன் இடையேயான வர்த்தக ஒப்பந்தம், ஏற்றுமதியை அதிகரிக்கும் என நம்பப்படுகிறது.
பணவீக்க கணிப்பில் சிறு மாற்றம்!
FY26-க்கான பணவீக்க கணிப்பை (Inflation Forecast) RBI சற்று உயர்த்தியுள்ளது. இது 2.1% ஆக இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் நீடித்தாலும், RBI-யின் இலக்கு வரம்புக்குள்ளேயே இது இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் வருங்கால கணிப்புகள்:
இந்திய பங்குச் சந்தைகள் இன்று சற்று சரிவுடன் தொடங்கியுள்ளன. சென்செக்ஸ் 152 புள்ளிகளும், நிஃப்டி 50 25,500 நிலைகளை சோதித்தும் வர்த்தகமாகி வருகின்றன. உலகளாவிய சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை (Risk-off sentiment) இதற்குக் காரணமாக கூறப்படுகிறது.
- தற்போதைய நிலவரப்படி, நிஃப்டி 50-யின் P/E ரேஷியோ 22.2 ஆக உள்ளது.
- India-வின் மொத்த சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் $5.001 டிரில்லியன் ஆக உள்ளது. NSE-யின் சந்தை மூலதனம் US$5.13 டிரில்லியன் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
புதிய தரவுகளின் தாக்கம்:
வரும் காலங்களில், RBI புதிய பணவீக்க தரவுத் தொடரை (Revised Inflation Series) பயன்படுத்த உள்ளதால், FY26-ன் இறுதி இரண்டு காலாண்டுகளுக்கான (Q3 & Q4) வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்க கணிப்புகள் ஏப்ரல் மாத MPC கூட்டத்தில் வெளியிடப்படும்.
- Q1 FY27-க்கான வளர்ச்சி 6.9% என்றும், Q2 FY27-க்கான வளர்ச்சி 7.0% என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
- Q1 FY27-க்கான பணவீக்கம் 4.0% ஆகவும், Q2 FY27-க்கான பணவீக்கம் 4.2% ஆகவும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) India-வின் FY26 வளர்ச்சியை 7.3% ஆகவும், FY27 வளர்ச்சியை 6.4% ஆகவும் கணித்துள்ளது. 2026-ல் உலகளாவிய உண்மையான GDP வளர்ச்சிக்கு India 17% பங்களிக்கும் என IMF எதிர்பார்க்கிறது.
நிதிப் பற்றாக்குறை (Fiscal Deficit) FY26-க்கு 4.4% ஆகவும், FY27-க்கு 4.3% ஆகவும் இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.