Whalesbook
கதைக்கும் உண்மைக்கும் உள்ள வேறுபாடு
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) சமீபத்திய வருடாந்திர மதிப்பீடு, வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது. ஆனால், இந்த நம்பிக்கை ஒருபுறம் இருக்க, மறுபுறம் பணவியல் மற்றும் வெளிநாட்டு அழுத்தங்கள் தீவிரமடைந்து வருகின்றன. தலைப்புச் செய்திகளில் வலுவான உள்நாட்டு பொருளாதாரம் காட்டப்பட்டாலும், 30.8 பில்லியன் டாலர் பற்றாக்குறையை ஈடுகட்ட வெளிநாட்டு கையிருப்பு (Forex Reserves) குறைக்கப்படுகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) உள்நாட்டு பங்குகளை அதிகளவில் விற்று வெளியேறும் இந்த நேரத்தில், அதிகாரப்பூர்வ வளர்ச்சி கணிப்புகள் ஏற்றுக்கொள்ளும் தன்மையை இழக்கின்றன.
நிதித்துறையில் அதிகரிக்கும் மோசடிகள்
வெளிநாட்டு கணக்குகளில் உள்ள அழுத்தங்களைத் தாண்டி, வங்கித் துறையும் உள் நிர்வாக சிக்கல்களை எதிர்கொள்கிறது. மோசடி மதிப்பு 46% அதிகரித்துள்ளது. இதில் பொதுத்துறை வங்கிகள் அதிகளவில் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. 35,709 கோடி ரூபாய் இழப்புகளை அவை சந்தித்துள்ளன. இந்த மோசடிகள் பெரும்பாலும் கடன் வழங்கும் செயல்முறைகளில் நடந்துள்ளன. இதனால், சொத்துத் தரம் மேம்பட்டதாகக் கூறப்பட்டாலும், இடர் மேலாண்மை (Risk Management) கட்டமைப்புகள் போதுமானதாக இல்லை என்பது தெளிவாகிறது. தொழில்துறை உற்பத்தி குறைந்து, எரிபொருள் நுகர்வு குறைந்திருக்கும் இந்த நேரத்தில், நிதி தவறாகப் பயன்படுத்தப்படுவது கவலை அளிக்கிறது.
விவசாயம் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பாதிப்பு
விவசாயத் துறையின் செயல்திறன், அதிகாரப்பூர்வ வளர்ச்சி கதையை மேலும் சிக்கலாக்குகிறது. விவசாயத் துறையின் வளர்ச்சி 2.4% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இதனால், சாதனை உற்பத்தி கூட பொருளாதாரத்தில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை. நீண்ட கால சராசரியில் 90% மானிய மழைப்பொழிவை நம்பியிருப்பது, மேலும் உறுதியற்ற தன்மையை சேர்க்கிறது. மொத்தவிலை பணவீக்கம் (Wholesale Inflation) 8.3% ஐ நோக்கி நகர்கிறது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய கடல் வழித்தடங்களில் விநியோகச் சங்கிலி தடைகளின் அச்சுறுத்தலுடன், அதிகரித்து வரும் எரிசக்தி செலவுகளும் சேர்ந்து, இறக்குமதி பணவீக்கம் மற்றும் உள்நாட்டு தேவை குறைவு ஆகிய இரண்டையும் ஒரே நேரத்தில் சமாளிக்க மத்திய வங்கிக்கு குறைந்த கொள்கை நெகிழ்வுத்தன்மையையே அளிக்கிறது.
சந்தை நிபுணர்களின் கவலைகள்
சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், அதிகாரப்பூர்வ வளர்ச்சி இலக்குகளை வெறும் கனவாக பார்க்கத் தொடங்கியுள்ளனர். மூலதனக் கணக்கு உபரியின் (Capital Account Surplus) சரிவு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. இது 16.6 பில்லியன் டாலரிலிருந்து வெறும் 72 மில்லியன் டாலராக குறைந்துள்ளது. இந்த கடுமையான வீழ்ச்சி, உள்நாட்டு நுகர்வு மாற்றங்களை ஈடுசெய்ய தேவையான வெளிநாட்டு மூலதனத்தை பொருளாதாரம் ஈர்க்கவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது. மேலும், உணவு பணவீக்கம் மற்றும் ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி ஆகியவை மத்திய வங்கியை தற்காப்பு நிலைக்குத் தள்ளுகின்றன. கையிருப்புக்களை நம்பியிருப்பது ஒரு தற்காலிக நிலைப்படுத்தல் முயற்சியாக இருக்குமா அல்லது நீண்ட கால வெளிநாட்டு ஸ்திரமின்மையின் அறிகுறியா என்பதை ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இது எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்களை கடுமையாக உயர்த்த வேண்டிய நிலைக்கு தள்ளுமா என்பதை பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.