RBI கவர்னர்: இந்திய பொருளாதாரம் அசைக்க முடியாத பலம்! வெளிநாட்டு ஆபத்துக்கள் எச்சரிக்கை!

இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் அசாதாரண வளர்ச்சி

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, இந்தியாவின் பொருளாதார வலிமைக்கு அதன் வலுவான நிறுவனக் கட்டமைப்பும், நன்கு வடிவமைக்கப்பட்ட கொள்கைகளுமே முக்கியக் காரணம் என்று வலியுறுத்தினார். இதன் விளைவாக, கடந்த பத்தாண்டுகளில் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 6.1% என்ற மிகச் சிறந்த வளர்ச்சியையும், உலகளாவிய சராசரியை விட மேம்பட்ட செயல்திறனையும் இந்தியா எட்டியுள்ளது. மேலும், 2016 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட நெகிழ்வான பணவீக்க இலக்கு முறை (Flexible Inflation Targeting framework), பணவீக்கத்தை இதற்கு முன்னர் இருந்த 7.4% என்பதிலிருந்து 4.7% ஆகக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க உதவியுள்ளது.

டிஜிட்டல் இந்தியா & பணவீக்கக் கட்டுப்பாடு

இந்தியாவின் இந்த வளர்ச்சிக்கு டிஜிட்டல் பொது உள்கட்டமைப்பும் (Digital Public Infrastructure) முக்கியப் பங்காற்றுகிறது. ஒருங்கிணைந்த கட்டண இடைமுகம் (Unified Payments Interface - UPI) மட்டும், 2026 மார்ச் மாதத்தில் 22 பில்லியனுக்கும் அதிகமான பரிவர்த்தனைகளைக் கையாண்டுள்ளது. இது டிஜிட்டல் கொடுப்பனவுகளில் ஏற்பட்டுள்ள வியக்கத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

மேற்கு ஆசிய நெருக்கடி - RBIயின் எச்சரிக்கை மணி

எனினும், மத்திய வங்கி மிகுந்த கவனத்துடன் செயல்பட வேண்டியுள்ளது. தற்போது மேற்கு ஆசியாவில் (West Asia) நிலவும் நெருக்கடி ஒரு பெரிய கவலையாக உருவெடுத்துள்ளது. ஏனெனில், இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் சுமார் 50% மற்றும் உள்வரும் வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றங்களில் (remittances) 40% இந்த பிராந்தியத்திலிருந்தே வருகிறது. இந்தச் சூழ்நிலை, பணவியல் கொள்கை (monetary policy) முடிவுகளில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குவதால், RBI தரவுகளை உன்னிப்பாகக் கவனித்து, ஆபத்துக்களை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டியுள்ளது.

அரசின் நிதிப் பொறுப்பு & கடந்த கால வெற்றிகள்

அரசின் நிதி நிலையும் மேம்பட்டு வருகிறது. மத்திய அரசின் நிதிப் பற்றாக்குறை (deficit) 2025-26 நிதியாண்டில் 4.4% ஆகக் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது 2020-21 நிதியாண்டில் இருந்த 9.2% என்பதிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும். இது பொறுப்பான நிதி நிர்வாகத்திற்கான அர்ப்பணிப்பைக் காட்டுகிறது. Direct Benefit Transfer (DBT) போன்ற செயல்திறன்மிக்க நடவடிக்கைகள், 2024 இன் தொடக்கத்திற்குள் சுமார் 50 பில்லியன் டாலர்கள் சேமித்துள்ளன, இது செயல்பாட்டுத் திறனை மேலும் மேம்படுத்தியுள்ளது. கடந்த காலங்களில், 1997 ஆசிய நிதி நெருக்கடி மற்றும் 2008 உலகளாவிய சப்-பிரைம் நெருக்கடியின் போது, RBIயின் எச்சரிக்கையான ஒழுங்குமுறை அணுகுமுறை இந்தியாவை கடுமையான பாதிப்புகளிலிருந்து பாதுகாத்தது.

வெளிநாட்டுத் தாக்கங்களும், பலவீனமான அம்சங்களும்

இந்த வலுவான அம்சங்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தியா வெளிநாட்டுத் தாக்கங்களுக்கு (external shocks) எளிதில் ஆளாகக்கூடியதாக உள்ளது. நாட்டின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் 50-55% மேற்கு ஆசியாவைச் சார்ந்துள்ளது. அப்பகுதியில் ஏற்படும் மோதல்கள் எண்ணெய் விலையை உடனடியாக அதிகரிக்கச் செய்யலாம், வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை (trade deficit) விரிவுபடுத்தலாம், பணவீக்கத்தை மோசமாக்கலாம் மற்றும் பணவீக்க இலக்கு கட்டமைப்பை (inflation targeting framework) பலவீனப்படுத்தலாம். மேற்கு ஆசியாவிலிருந்து வரும் பணப் பரிமாற்றங்களில் ஏற்படும் தடங்கல்களும் அந்நியச் செலாவணியின் முக்கிய ஆதாரமாக இருப்பதால், நுகர்வோர் செலவினங்களைக் குறைத்து வளர்ச்சியை மெதுவாக்கலாம். தற்போதைய புவிசார் அரசியல் ஆபத்துகள், பலவீனமான உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் மற்றும் பரவலான பணவீக்கத்துடன் இணைந்திருப்பதால், அச்சுறுத்தல் மிகவும் சிக்கலானது.

எதிர்காலப் பார்வை & முக்கியப் படிகள்

எதிர்காலத்தில், இந்தியாவின் பொருளாதார வெற்றி, உள்நாட்டு வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து ஆதரிக்கும் அதே வேளையில், வெளிநாட்டு அழுத்தங்களைச் சமாளிக்கும் திறனைப் பொறுத்தது. IMF மற்றும் உலக வங்கி போன்ற சர்வதேச நிறுவனங்கள் இந்தியாவிற்குச் சாதகமான பார்வையை அளித்துள்ளன. அந்நாடு தொடர்ந்து கவனமான கொள்கைத் தேர்வுகளை மேற்கொண்டு, வெளிநாட்டு ஆபத்துக்களைத் திறம்பட நிர்வகிக்கும் பட்சத்தில் இது சாத்தியமாகும். UPI போன்ற டிஜிட்டல் நிதி கருவிகளின் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி, பொருளாதார செயல்திறன் மற்றும் அணுகலை மேம்படுத்துவதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும். இந்தியாவின் சீர்திருத்தங்களும் வலுவான நிறுவனங்களும் ஒரு உறுதியான அடித்தளத்தை வழங்கினாலும், தற்போதைய உலகளாவிய நிச்சயமற்ற காலங்களில் ஸ்திரத்தன்மைக்கு எரிசக்தி ஆதாரங்களை பல்வகைப்படுத்துவதும், வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்ற ஓட்டங்களுக்கு ஆதரவளிப்பதும் முக்கியப் படிகள் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.