Whalesbook
பணப்புழக்கத்திற்கான தியாகம்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் தற்போதைய நடவடிக்கைகள், வழக்கமான கையிருப்பு பல்வகைப்படுத்தலை புறக்கணித்து, குறுகிய கால நாணய பணப்புழக்கத்தை பாதுகாப்பதில் தீவிர கவனம் செலுத்துவதைக் காட்டுகின்றன. சுமார் $12 பில்லியன் மதிப்புள்ள தங்கத்தை விற்பனை செய்தது, சரியும் ரூபாயை தாங்குவதற்கு தேவையான அந்நிய செலாவணியை வழங்கியிருந்தாலும், இது நடப்பு கணக்கு அழுத்தத்தின் தீவிரத்தை வெளிப்படுத்துகிறது. தங்கம் போன்ற ஒரு திட சொத்தை பணமாக மாற்றுவதன் மூலம், மத்திய வங்கி மத்திய கிழக்கில் உள்ள ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் நிலவும் பதற்றமான சூழ்நிலை தணியும் என நம்புகிறது. இல்லையெனில், உள்நாட்டு தங்க கையிருப்பு தீர்ந்து, பொருளாதாரம் மேலும் பாதிப்புகளுக்கு உள்ளாகும்.
பொருளாதார தாக்கம் மற்றும் எரிசக்தி செலவுகள்
இந்திய பொருளாதாரம் உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகளுடன் நெருக்கமாக பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய புவிசார் அரசியல் நெருக்கடி நாட்டின் வர்த்தக சமநிலைக்கு நேரடி அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. உயரும் எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் ரூபாய் சரிவுக்கு இடையிலான தொடர்பு, கவர்னர் சக்தி காந்த தாஸ் அவர்களை ஒரு இக்கட்டான நிலைக்கு தள்ளியுள்ளது. அவர் தங்க கையிருப்புகள் குறைவதன் பார்வையை, உள்நாட்டு நாணயத்தை பாதுகாக்கும் அவசியத்துடன் ஒப்பிட வேண்டும். கடந்த காலங்களில் கையிருப்பை அதிகரிப்பது முக்கிய நோக்கமாக இருந்த நிலையில், தற்போதைய சூழல் இறக்குமதி கவரேஜ் விகிதங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் ஒரு தற்காப்பு நிலையை கோருகிறது. சந்தைகள் எதிர்கால பணவியல் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளை மறுசீரமைக்கின்றன. பல ஆய்வாளர்கள், ரூபாய் மதிப்பு குறைவதால் ஏற்படும் பணவீக்க தாக்கத்தை எதிர்த்துப் போராட வட்டி விகிதங்கள் கடுமையாக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கின்றனர்.
கட்டமைப்பு அபாயங்கள் மற்றும் இறையாண்மை பாதுகாப்பு
தங்க விற்பனையை நம்பியிருப்பது நீண்ட கால நிதி ஸ்திரத்தன்மையை நிர்வகிப்பதில் ஒரு ஆபத்தான முன்னுதாரணம் என்று விமர்சகர்கள் வாதிடுகின்றனர். மத்திய வங்கி தற்காலிக ஏற்றத்தாழ்வுகளை சரிசெய்ய தனது பௌதீக தங்க இருப்புகளை தொடர்ந்து பயன்படுத்தினால், நீண்ட கால இறையாண்மை கடன் சுயவிவரம் பாதிக்கப்படும். மேலும், தங்க சந்தைகளில் உள்ள ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்த உத்தியை சிக்கலாக்குகின்றன. அதிக புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தின் போது விற்பனை செய்வதன் மூலம், பணவீக்க உயர்வைக் கட்டுப்படுத்தும் அதே நேரத்தில் ஒரு ஹெட்ஜாக இந்த சொத்துக்களை வைத்திருக்கும் வாய்ப்பை வங்கி இழக்கக்கூடும். இது ஒரு முறை சரிசெய்தலா அல்லது அந்நிய செலாவணி அளவுகளை இயல்பாக்குவதற்கான ஒரு தொடர்ச்சியான போக்கின் தொடக்கமா என்பதை தீர்மானிக்க, முதலீட்டாளர்கள் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் அடுத்த இருப்புநிலை அறிக்கையை கண்காணிக்க வேண்டும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் ஆய்வாளர் கருத்து
நாணய வியூக நிபுணர்கள் இந்த நடவடிக்கைகளின் நீண்ட கால செயல்திறன் குறித்து பிளவுபட்டுள்ளனர். மே மாதத்தின் மத்தியில் அதன் குறைந்தபட்ச அளவிலிருந்து ரூபாய் ஒரு தொழில்நுட்ப மீட்பை அடைந்திருந்தாலும், கையிருப்பு குறைப்பை நம்பியிருப்பது நாணயத்திற்கு ஒரு தற்காலிக தளத்தை மட்டுமே வழங்குகிறது. நிறுவனங்களின் மனநிலை தற்போது எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. அரசாங்கம் கூடுதல் நிதி ஊக்கத்தை அறிமுகப்படுத்துமா அல்லது அத்தியாவசியமற்ற இறக்குமதிகளைக் கட்டுப்படுத்த மேலும் வர்த்தக கட்டுப்பாடுகளை செயல்படுத்துமா என்பது குறித்த தெளிவுக்காக பலரும் காத்திருக்கின்றனர். எதிர்காலப் பாதை பிராந்திய மோதல்களின் காலம் மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியில் அதன் தாக்கம் ஆகியவற்றுடன் பிணைந்துள்ளது. இது மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் இருந்து வரும் செய்திகளுக்கு ரூபாய் தொடர்ந்து அதிக உணர்திறனுடன் வர்த்தகம் செய்யும் என்பதைக் குறிக்கிறது.