RBI எச்சரிக்கை: உலகப் போர் பதற்றம் பணவீக்கத்தை தூண்டி, இந்தியாவின் வளர்ச்சியை அச்சுறுத்துகிறது!

உலகப் பதற்றமும் பணவீக்கமும்

உலகப் பொருளாதாரத்தில் நிலவும் பதற்றம், குறிப்பாக மேற்கு ஆசியாவில் ஏற்பட்டுள்ள மோதல், கச்சா எண்ணெய் விலைகளை உயர்த்தி, இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை (Import Costs) அதிகரிக்கிறது. இதனால், பணவீக்கம் பற்றிய அச்சம் மேலும் வலுக்கிறது. இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக $0.01066 ஆக வர்த்தகமாகி வருகிறது. RBI தலையிட்டாலும், புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) அபாயங்கள் ரூபாயின் ஏற்றத்தைத் தடுக்கக்கூடும். பங்குச் சந்தைகளான சென்செக்ஸ் (Sensex), நிஃப்டி 50 (Nifty 50) ஆகியவை இந்த உலக மற்றும் உள்நாட்டு அழுத்தங்களைக் கருத்தில் கொண்டு எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுகின்றன.

பணவீக்கம் ஒரு தொடர் கவலை

இந்தியாவில் பொருளாதாரம் சீராக இருந்தாலும், பணவீக்கம் ஒரு முக்கிய கவலையாகவே உள்ளது. சில காலம் குறைந்திருந்த உணவுப் பொருட்களின் விலைகள் மீண்டும் உயரத் தொடங்கியுள்ளன. மற்ற முக்கிய பணவீக்கக் காரணிகள் (Core Inflation) சீராக இருந்தாலும், உயரும் எரிசக்தி மற்றும் பிற உள்ளீட்டுச் செலவுகள் ஒட்டுமொத்த விலைகளை அதிகரிக்கச் செய்யும் அபாயம் உள்ளது. உலகளாவிய மோதல்களால் மோசமடைந்துள்ள விநியோகச் சங்கிலிப் பிரச்சனைகள் (Supply Chain Issues) பணவீக்கத்தை மேலும் தூண்டக்கூடும் என்றும், விலைகள் கட்டுக்கடங்காமல் போவதைத் தடுக்க வேண்டும் என்றும் MPC உறுப்பினர்கள் வலியுறுத்தியுள்ளனர்.

இந்தியப் பொருளாதாரம் வலுவானது, ஆனால் அபாயங்கள் உள்ளன

இந்தியாவின் பொருளாதாரம் பொதுவாக வலுவாக உள்ளது. இது வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளைத் தாங்க உதவுகிறது. FY27-க்கான GDP வளர்ச்சி 6.9% என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சி முன்கணிப்பில் கீழ்நோக்கிய அபாயங்கள் (Downward Risks) அதிகமாக இருப்பதாகவும் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. எல் நினோ (El Niño) போன்ற விவசாயப் பாதிப்புகளும், பிற வெளிப்புற அழுத்தங்களும் வளர்ச்சி வேகத்தைக் குறைக்கக்கூடும்.

உலக மத்திய வங்கிகளின் எச்சரிக்கை நிலை

RBI-ன் 'காத்திருந்து பார்க்கும்' அணுகுமுறை, உலகெங்கிலும் உள்ள முக்கிய மத்திய வங்கிகளின் தற்போதைய நிலையுடன் ஒத்துப் போகிறது. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்துள்ளது. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியும் (ECB) மேற்கு ஆசிய பதற்றங்கள் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கக்கூடும் என்ற கவலையில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தவில்லை. அவர்களும் டேட்டாவைப் பொறுத்து முடிவெடுக்கும் நிலையை பின்பற்றி வருகின்றனர்.

முக்கிய அபாயங்கள் அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன

மேற்கு ஆசிய மோதலின் தீவிரம் மற்றும் கால அளவு, எண்ணெய் சந்தைகள் மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம் முக்கிய அபாயங்களாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) போன்ற முக்கிய வர்த்தகப் பாதைகளில் ஏற்படும் தடங்கல்கள் இந்தியாவின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை (Trade Deficit) அதிகரிக்கலாம். எரிசக்தி விலைகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் இறக்குமதிப் பணவீக்கத்தை அதிகரித்து, ரூபாயின் மதிப்பைக் குறைத்து, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களைப் பணத்தை வெளியே எடுக்கத் தூண்டலாம். இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை, மத்திய வங்கிகள் கொள்கை முடிவுகளில் தவறுகள் செய்ய வழிவகுக்கும்.

RBI-ன் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள்: பொறுமையும் எச்சரிக்கையும்

RBI கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, கொள்கை முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன் பொறுமையுடனும், விழிப்புடனும் செயல்பட வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியுள்ளார். துணை கவர்னர் பூனம் குப்தா, தற்போதைய விநியோகச் சங்கிலிப் பிரச்சனைகளைக் கண்காணிக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை வலியுறுத்தினார். நிர்வாக இயக்குநர் இந்திரானில் பட்டாச்சார்யா, எதிர்கால கொள்கைப் பாதையைத் தீர்மானிக்கும் முன் மேலும் தரவுகளைப் பார்க்க வேண்டியதன் முக்கியத்துவத்தைக் குறிப்பிட்டுள்ளார். உறுப்பினர் சௌகத்தா பட் டாச்சார்யா, எரிசக்தி விலைகள் விரைவில் பழைய நிலைக்குத் திரும்பாது என்றும், வளைகுடா நாடுகளில் இருந்து வரும் பணம் (Remittances) பொருளாதாரத்தில் தாக்கம் ஏற்படுத்தலாம் என்றும் எச்சரித்துள்ளார். ஒட்டுமொத்தமாக, RBI உறுப்பினர்கள் தற்போதைய பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கும், அதிகரித்து வரும் வெளி அபாயங்களுக்கும் இடையில் ஒரு சமநிலையைக் கண்டறிந்து, கவனமான பணவியல் கொள்கையைத் தொடர வேண்டும் என ஒருமித்த கருத்து தெரிவித்துள்ளனர்.