Whalesbook
நாணயப் பாதுகாப்பின் விலை
அந்நிய செலாவணி பரிவர்த்தனை லாபத்தில் 52% அதிகரிப்பு என்பது இந்திய ரிசர்வ் வங்கிக்கு ஒரு இருமுனைக் கத்தி போன்றது. இந்த லாபங்கள் கடந்த கால வெற்றிகரமான முதலீடுகளைக் காட்டினாலும், ரூபாயின் 9.85% சரிவைக் கட்டுப்படுத்த ஸ்பாட் சந்தையில் செலவிடப்பட்ட சாதனை அளவான $195 பில்லியன் டாலர்களுடன் இவை நெருக்கமாக பிணைக்கப்பட்டுள்ளன. வெளிநாட்டு புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் தீவிரமடையும்போது, உள்ளூர் நாணயத்தின் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சியை ஈடுகட்ட, வங்கி உணர்ந்த லாபங்களை அறுவடை செய்கிறது. இந்த வியூகம், மேலும் பெரிய தலையீடுகளை அவசியமாக்குகிறது.
ஃபார்வர்டு சந்தையில் நகர்வு
ஃபார்வர்டு ஒப்பந்தங்களில் ₹43,403 கோடி மதிப்பிலான சந்தை-மதிப்பு இழப்பு ஏற்பட்டுள்ளது, இது கடந்த ஐந்தாண்டு செயல்திறனிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும். ஃபார்வர்டு புத்தகத்தில் அதன் நிகர குறுகிய நிலையை $103.06 பில்லியன் டாலராக விரிவுபடுத்துவதன் மூலம், வங்கி பணப்புழக்கம் மற்றும் ஏற்ற இறக்கத்தை நிர்வகிக்க டெரிவேடிவ் கட்டமைப்புகளை அதிகமாக நம்பியுள்ளது. இந்த மாற்றம், மத்திய வங்கி நடுத்தர காலத்தில் அதன் நாணயத்தின் ஸ்திரத்தன்மைக்கு எதிராக பந்தயம் கட்டுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. ஸ்பாட் சொத்துக்களை மட்டும் வைத்திருப்பதிலிருந்து, உலகளாவிய வட்டி விகித வேறுபாடுகள் மற்றும் மூலதன ஓட்டங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்ட சிக்கலான, லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட வெளிப்பாடுகளை நோக்கி நகர்கிறது.
கட்டமைப்பு பாதிப்புகள் மற்றும் மேக்ரோ அழுத்தங்கள்
கடந்த கால அமைதியான காலங்களைப் போலல்லாமல், தற்போதைய சூழல் RBI-ன் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் 20.6% விரிவாக்கத்தால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது, மொத்த சொத்துக்கள் ₹91.97 லட்சம் கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சி, தங்கம் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் உயர்ந்த மதிப்பீடுகளால் பெரிதும் ஆதரிக்கப்படுகிறது, இவை வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளுக்கு ஆளாகின்றன. உலகளாவிய இடர் மனப்பான்மை மாறினால் அல்லது எரிசக்தி இறக்குமதி செலவுகள் காரணமாக வெளி கணக்கு பற்றாக்குறைகள் மேலும் விரிவடைந்தால், இருப்புநிலைக் குறிப்பின் ஒருமைப்பாட்டிற்கு ஆபத்து விளைவிக்காமல் தற்போதைய தலையீட்டு வேகத்தை பராமரிக்கும் வங்கியின் திறன் கடுமையான ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்படும். வரலாற்றுத் தரவுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, மத்திய வங்கிகள் உணர்ந்த லாபங்களிலிருந்து ஃபார்வர்டு புத்தகங்களில் நீடித்த unrealized இழப்புகளுக்கு மாறும்போது, அது பெரும்பாலும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட கொள்கை கையாளுதலுக்கான ஒரு காலத்திற்கு முன்னதாகவே நிகழ்கிறது.
பலன் குறைவதற்கான ஆபத்து
மத்திய வங்கி இப்போது ஒரு இறுக்கமான பின்னூட்ட வளையத்தை எதிர்கொள்கிறது. வருமானம் 26.4% உயர்ந்தாலும், ஃபார்வர்டுகளில் unrealized இழப்புகளை ஈடுகட்ட வேண்டிய தேவை, ரூபாயின் கீழ்நோக்கிய பாதை தொடர்ந்தால் எதிர்கால லாபம் தடைகளை சந்திக்க நேரிடும் என்று સૂચવે છે. மேலும், ஏற்ற இறக்கத்தை அடக்குவதற்கு டாலர் விற்பனையை தொடர்ந்து நம்பியிருப்பது, உள்நாட்டு கடன் சுழற்சிகளை நிர்வகிக்கப் பயன்படுத்தக்கூடிய இடையகங்களை குறைப்பதாக வரலாற்று ரீதியாக வழிவகுத்துள்ளது. ஃபார்வர்டு புத்தகத்தில் அதிகரிக்கும் குறுகிய நிலையை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் கவனிப்பதால், ரூபாய் அபாயத்தை ஈடுகட்டத் தேவையான பிரீமியம் உயரக்கூடும். இது, மேலும் தீவிரமான மற்றும் அதிக விலையுயர்ந்த எதிர்கால தலையீடுகளை அவசியமாக்கும் ஒரு சுழற்சியை உருவாக்கும்.